Bitcoins nylige dipp under kr 100 000 testet investorernes nerver og markedets overbevisning. Likevel steg den største kryptovalutaen raskt tilbake, og bekreftet sin nye psykologiske bunn.
Analytikere er enige om at til tross for kortsiktige svingninger, forblir den strukturelle trenden for Bitcoin intakt og potensielt bullish. De fleste analytikere ser den amerikanske regjeringsnedstengningen som en betydelig begrensning for prisene i det nåværende markedet.
PlanB ser korreksjonen som en pause i midtsyklusPlanB, skaperen av Stock-to-Flow (S2F)-modellen, ser korreksjonen som en midtsyklus pause. Hans data viser at Bitcoin har holdt seg over kr 100 000 i seks sammenhengende måneder. Dette er et stort skifte fra motstand til støtte.
Han argumenterer for at markedet ennå ikke har nådd eufori, med RSI fortsatt rundt 66. Dette er godt under de overopphetede 80+ nivåene fra tidligere syklustopper.
“Uten den mani-fasen,” bemerker han, “er vi sannsynligvis ikke på den endelige toppen.”
PlanB forventer at neste store oppgang kan sikte på kr 250 000–500 000, forutsatt at Bitcoin fortsetter å divergere fra sin realiserte pris — et kjennetegn for pågående bull-markeder.
Arthur Hayes kobler svakhet til likviditetArthur Hayes knytter Bitcoins kortsiktige svakhet til strammere amerikansk dollar likviditet. Siden USAs gjeldstak ble hevet i juli, har Treasury General Account (TGA) vokst, og drenerer likviditet fra markedene.
Hayes bemerker at denne dynamikken forårsaket at både Bitcoin- og dollar likviditetsindekser falt samtidig.
Han forutsier imidlertid den kommende reverseringen — når USAs regjering åpner igjen og bruker ned sin TGA balansje — vil markere starten på “stealth QE.”
Fed, argumenterer han, vil indirekte injisere likviditet gjennom den Standing Repo Facility, og utvide sin balansje uten å offisielt kalle det kvantitative lettelser.
Raoul Pal’s likviditetsmodellI hans ord: “Når Fed begynner å innløse politikernes sjekker, vil Bitcoin stige.”
Raoul Pals likviditetsmodell maler et lignende bilde. Hans Global Macro Investor (GMI) Liquidity Index — som sporer global pengemengde og kreditt — forblir i en langsiktig opptrend.
Pal kaller den nåværende fasen et “Window of Pain,” der stram likviditet og investorfrykt tester overbevisning. Men han forventer en kraftig reversering snart.
Treasurys utgifter vil injisere $ 250–350 milliarder i markedet, kvantitative innstramminger vil slutte, og rentekutt vil følge.
Når likviditeten utvides globalt — fra USA til Kina og Japan — sier Pal, “Når dette tallet går opp, går alle tall opp.”
På tvers av modeller er konsensusen klar: Bitcoin har overlevd sin likviditetsdrevne korreksjon. Store eiere kjøper, teknisk støtte har holdt, og det makroøkonomiske oppsettet peker mot fornyet likviditetsekspansjon.
Kortsiktig volatilitet kan vedvare mens finans- og pengeverktøy tilpasser seg, men strukturelt sett favoriserer neste fase gradvis oppgang og akkumulering.
Hvis likviditetsindikatorer begynner å stige igjen i første kvartal 2026, antyder både Hayes og Pal at neste Bitcoin-oppgang kan utvikle seg fra det samme fundamentet den nettopp overlevde — kr 100 000 krasjtest.
I tillegg indikerer CryptoQuant data at store Bitcoin-holdere — lommebøker som har 1000 til 10 000 BTC — la til omtrent 29 600 BTC over den siste uken, verdsatt til omtrent $ 3 milliarder.
Deres samlede saldo økte til 3,504 millioner BTC. Dette markerte den første store akkumuleringen siden september.
Denne kjøpsbølgen skjedde mens detaljistfølelsen stupte og ETF-er registrerte $ 2 milliarder i utstrømninger.
Analytikere tolker denne divergensen som et tegn på at institusjonelle aktører stille lader opp, og styrker Bitcoins støttesone nær kr 100 000.
