Perpetual futures på altcoins hadde mer åpen interesse enn Bitcoin sine den 6. september, første gang dette skjer siden desember 2024, ifølge data fra Coinalyze. Dette skjer selv om Bitcoin sin oppgang fremdeles er forankret i spot-etterspørsel, ikke i altcoin-gearing.
Neoclassic Capital medgründer og Managing Partner Michael Bucella kalte Bitcoin sin oppgang en sunn rotasjon. Han sa at det første bykset kom fra short-dekking. Etter dette har spot-etterspørsel og økt call-opsjons-skjevhet overtatt etter hvert som futures-posisjoneringen har avtatt.
Altcoin gearing nærmer seg nivåer sist sett før fallet i 2025
Zcash stod for mesteparten av endringen. ZEC sin derivatbok steg til et rekordnivå nær $ 2,4 milliarder under Zcash sin tiårshøye oppgang. Short-selgere måtte dekke rundt $ 34 millioner i tvangsnedleggelser da tokenet brøt høyere.
Zcash sin oppgang har fått ekstra oppmerksomhet etter at Grayscale har søkt om å gjøre om sin ZEC-trust til en spot ETF. Denne søknaden gir en ny etterspørselsvinkel selv om gearingen stiger.
Ether og tokens knyttet til Robinhoods nye blokkjede har også gjort det bedre enn markedet. Pons, en meme coin launchpad bygget på samme kjede, har drevet en ny bølge av token-lanseringer. Tradere flytter gearing lenger ned i risikostigen etter hvert som Bitcoin sin oppgang modnes.
Vær forsiktig med altcoins
Bucella sa til CNBCs Halftime Report at denne oppbyggingen minner om forholdene fra oktober 2025. Det var rett før en kraftig markedsomfattende likvidering. Han mente at Bitcoin sin utvikling ser relativt sunn ut. Den drives av spot-kjøp heller enn ren short-dekking.
“Jeg sier ikke at denne bevegelsen ikke er bærekraftig. Jeg sier bare at man bør gå frem med mye forsiktighet.”
— Michael Bucella, CNBC
Bitcoin sin ETF-støttede etterspørsel har holdt seg oppe selv etter en kortvarig utstrømming i slutten av august, ifølge BeInCryptos advarsler for september. Om gearing innen altcoins løser seg like rolig, er det store spørsmålet for resten av september.
