Bitcoin (BTC) har falt 23,4 % så langt i år, etter å ha falt mer enn 6 % i 2025. Prisen har vært under vedvarende press, med den ledende kryptovalutaen som i skrivende stund handles til $ 67 214.
Samtidig fortsetter et avgjørende spørsmål å tynge markedssentimentet: Når vil nedgangen for Bitcoin ta slutt? Fire nøkkelsignaler antyder at aktivaen fortsatt kan være i tidlig fase av et bear-marked, noe som øker sannsynligheten for ytterligere fall.
Kapitalflukt bekrefter bearish stemningsskifte
Investorstrømsdata gir det første varselsignalet. CryptoQuant-data viste at nye kryptoinnstrømninger fra investorer har gått i negativ retning. En analytiker uttalte at dette indikerer at det pågående salget ikke blir absorbert av nytt kapital som entrer markedet.
Analytikeren forklarte at i bullish-markeder tenderer kapitalen til å akselerere under prisnedganger, siden investorer ser fall som kjøpsmuligheter. I motsetning er de tidlige fasene av bear-markeder ofte preget av kapitaluttrekk ved svakhet.
“De nåværende nivåene ligner post-ATH overganger, der marginale kjøpere forlater markedet og prisen drives av intern rotasjon, ikke netto innstrømning. Uten fornyede innstrømninger forblir oppgangskorreksjoner kun midlertidig. Denne oppførselen er i tråd med tidlig bear-marked: kontraherende likviditet og smalere deltakelse,” la analytikeren til.
Teknisk mønster signaliserer rom for et nytt fall i Bitcoin
Kryptoanalytiker Jelle pekte på historiske syklusdata for å sette dagens nedsiderisiko i perspektiv. Han forklarte at i tidligere store bear-markeder, bunner prisen under 0,618 Fibonacci retracement målt fra forrige syklus-topp.
Den tidligste syklusen så et markant dypere fall, med Bitcoin som falt omtrent 64 % under 0,618-nivået. I senere sykluser derimot, ble graden av slike nedgang mindre tydelig.
Bunnen i det siste bear-markedet ble dannet rundt 45 % under dette retracement-nivået, noe som viser et mønster med gradvis mindre fall.
“0,618 fra dagens syklustopp er $ 57 000. Dersom Bitcoin bunner kun 30 % under 0,618 retracement denne gangen, ser vi fortsatt på $ 42 000,” bemerket analytikeren.
Dette antyder at prisen kan falle ytterligere. I tillegg har andre eksperter tidligere spådd at Bitcoin kan finne en bunn til og med under $ 40 000.
Markeds syklusindikator peker mot ytterligere nedsiderisiko
I tillegg signaliserer Bull-Bear Market Cycle Indicator, som sporer bredere markedsfaser, at bearish-forhold begynte i oktober 2025. Imidlertid har denne målingen ennå ikke gått inn i det som normalt klassifiseres som en ekstrem bear-fase.
I tidligere sykluser har indikatoren gått inn i den mørkeblå sonen, noe som antyder at lavere nivåer fortsatt kan vente foran oss.
Hval-lommebøker kjøper BTC, men oppgangen kan ta tid
Til slutt viser on-chain-data at Bitcoin-hvaler har akkumulert eiendeler under det siste fallet, da utstrømningen fra børser fortsetter å stige. Det 30-dagers enkle glidende gjennomsnittet for børsutstrømning har økt til 3,2 %.
Dette mønsteret ligner sterkt på første halvdel av 2022. Selv om hval-akkumulering ofte tolkes som et positivt signal, tyder historien på at det gjelder å være forsiktig. I den forrige syklusen kom en bredere oppgang først i begynnelsen av 2023.
Likheten i struktur antyder at selv om smart kapital muligens posisjonerer seg, betyr ikke det nødvendigvis at en umiddelbar oppgang er nært forestående. I stedet tilsier dataene at markedet kan forbli under press på kort sikt, selv om langsiktige eiere fortsetter å bygge eksponering.
Videre har en analyse fra Kaiko antydet at Bitcoin fortsatt ser ut til å følge sin tradisjonelle fireårssyklus. Basert på dette rammeverket uttalte selskapet,
“Fireårssyklus-rammeverket spår at vi nå bør være på 30 % nivået.”
Sett under ett peker disse fire indikatorene på at Bitcoin kan forbli under press. Likevel er ekspertene uenige om når bear markedet vil ta slutt.
Ray Youssef, CEO i NoOnes, uttalte at det er usannsynlig at Bitcoin vil oppleve en V-formet oppgang før sommeren 2026. Julio Moreno, forskningssjef i CryptoQuant, har også antydet at den nåværende bearish fasen kan slutte i tredje kvartal 2026.
Til sammenligning har Bitwise CIO Matt Hougan uttrykt et mer optimistisk syn og peker på at slutten på krypto-vinteren kan nærme seg.
