Offentlige selskaper har over 1 million BTC, med 90,4 % av disse beholdningene konsentrert i USA. Denne økningen i bedrifters Bitcoin-beholdninger kommer ettersom bransjeledere antyder at disse enhetene kan bringe langsiktig disiplin til en sektor kjent for volatilitet.
Den økende bedriftsadopsjonen av Bitcoin har gjenopplivet debatten. Investorer stiller spørsmål ved om Bitcoin kan konkurrere med tradisjonelle amerikanske statskassepapirer i globale kapitalmarkeder.
Bitcoin treasury selskaper fremstår som stabiliserende kraft
Hunter Horsley, CEO for Bitwise, anser Bitcoin Treasury Companies og Digital Asset Trusts (DATs) som potensielle stabilisatorer for kryptobransjen.
Han bemerker at disse enhetene tilbyr investorrelasjoner, avkastningsstrategier og langsiktig balansearksdisiplin. Denne endrede tilnærmingen markerer et skifte fra den spekulative atferden som en gang definerte kryptomarkedene.
Økningen i bedrifters Bitcoin-beholdninger indikerer bredere institusjonell interesse for digitale aktiva. Selskaper, inkludert Strategy og Tesla, har allokert deler av sine beholdninger til Bitcoin, på jakt etter langsiktig verdi.
Imidlertid fremhever det at 90,4 % av disse beholdningene er i USA, landets ledende posisjon innen institusjonell kryptoadopsjon.
Denne åpenheten kommer ettersom bedrifters kryptostrategier møter økt granskning. Dashbordet bekrefter at offentlige selskapers beholdninger nå utgjør 1,1 millioner BTC, over 5 % av den totale Bitcoin-tilgangen.
I mellomtiden viser on-chain data en nedgang i Bitcoin-tilgangen over disk (OTC), noe som indikerer at institusjonell etterspørsel kan overstige tilgjengelig lager.
Et Glassnode-diagram viser at balansen på OTC-skranker har falt fra nær 4500 BTC til under 1000 BTC på ett år. I mellomtiden har prisene beveget seg mellom $70 000 og $100 000.
Den begrensede tilgangen kan forklare den fornyede institusjonelle akkumuleringen til tross for markedsfluktuasjoner.
Makroøkonomiske utfordringer og utfordringen med statsobligasjonsrente
Det konkurranseutsatte miljøet for Bitcoin har blitt vanskeligere ettersom amerikanske 10-års statsobligasjonsavkastninger har nådd 4,1 %, en tre-ukers høyde i begynnelsen av november 2025.
Analytiker Axel Adler Jr. bemerket at denne økningen reflekterer usikkerhet rundt Federal Reserve sine rentekutt. Usikkerheten gir en utfordrende bakgrunn for risikofylte aktiva som Bitcoin.
Høyere statsobligasjonsavkastninger kan gjøre statsobligasjoner mer attraktive enn aktiva uten avkastning, og trekke potensielt kapital bort fra kryptovaluta.
Offisielle amerikanske statsobligasjonsdata støtter denne trenden. 10-års statsobligasjon utstedt i oktober 2025 hadde en kupongrente på 4,250 %, og Ginnie Maes rapport om juli 2025 global markedsanalyse registrerte 10-års avkastning på 4,38 %.
Slike avkastninger utfordrer Bitcoins posisjonering som en verdilager eller alternativ til tradisjonelle fastinntektsinvesteringer.
Til tross for disse pressene, forblir noen analytikere optimistiske. Mayall påpekte at anonyme påvirkere knyttet til statsobligasjoner og markedsaktører kan spre negativ stemning for å kjøpe Bitcoin til lavere priser.
Han bemerket også at salg fra langsiktige tradere avtar mens OTC-tilgangen synker, noe som kan øke prispresset oppover hvis etterspørselen forblir sterk.
“Med OTC-tilgang i denne nedadgående trenden og LTH-salg som avtar, vil vi se mange diagrammer fra anonyme påvirkere som skriker om et Bitcoin-kræsj. Mange av dem er knyttet til statsobligasjoner, fungerer som MMs og ønsker bare dine Bitcoins billig,” leste et utdrag i hans innlegg.
Den virkelige flippen: Bitcoin mot statskasseveksler
Jack Mallers, en Twenty One Capital executive, har flyttet fokuset når det gjelder Bitcoins konkurranse. Som kilder beskriver, mener han at den egentlige “flippingen” er Bitcoin som utfordrer amerikanske statsobligasjoner i global finans, ikke bare å overgå andre kryptovalutaer.
“Vi lever gjennom den egentlige flippingen. Ikke shitcoins over Bitcoin. Nøytrale penger over statsobligasjoner. Den monetære konkurransen har begynt: hvilke penger best lagrer vår tid, energi og arbeid? Den raskeste hesten er Bitcoin, og for første gang kan alle konkurrere den,” skrev Mallers i et nylig innlegg.
Dette synet flytter diskusjonen fra kryptorivaliseringer til Bitcoins mulige betydning i bredere kapitalmarkeder.
Mallers’ perspektiv følger en fortelling der Bitcoin Treasury Companies tjener formål utover spekulasjon. Ved å legge til Bitcoin i bedriftsbalanseark gjennom strukturerte avkastningsstrategier og investorrelasjoner, posisjonerer disse selskapene det som en legitim reserve i beholdningen.
Denne utviklingen kan appellere til institusjoner som søker inflasjonsbeskyttelse eller diversifisering utover statsobligasjoner.
Likevel forblir sammenligningen omdiskutert. Amerikanske statsobligasjoner tilbyr statlig støtte, stabile avkastninger og sterk likviditet, mens Bitcoin mangler avkastning, står overfor regulatoriske usikkerheter og viser betydelige prisfluktuasjoner.
I de kommende månedene vil Bitcoin Treasury Companies bli testet på deres evne til å opprettholde disse strategiene midt i stigende obligasjonsavkastninger og en utfordrende makroøkonomisk bakteppe.
Etter hvert som offentlige selskapers Bitcoin-beholdninger vokser, står bransjen overfor et avgjørende øyeblikk. Hvorvidt disse beholdningene stabiliserer kryptomarkedene eller tilfører volatilitet vil avhenge av deres evne til å balansere blokkjede-trender og konkurranse fra tradisjonelle aktiva.
