Bitcoin kurs har svingt kraftig mellom omtrent $ 70 000 og $ 60 000 de siste ukene, noe som har etterlatt tradere usikre på hvor neste store bevegelse vil komme fra.
Innsikt fra BeInCryptos ekspertpanel, som inkluderer navn tilknyttet Standard Chartered og Kraken, antyder at markedet kan være på vei inn i en stabiliseringsfase heller enn et nytt fall. Selv om den siste bunnen i syklusen ligger nær $ 60 000, indikerer on-chain-data og markedsstrukturen at en potensiell bunn kan dannes rundt dette området, selv om ytterligere nedgang fortsatt er mulig om flere nøkkelsignaler ikke forbedres.
Synkende volatilitet og nedgirering tyder på at markedsstresset avtar
En av de første ledetrådene analytikere ser etter når et marked begynner å stabiliseres er fallende volatilitet. Når volatiliteten begynner å avta, signaliserer det ofte at salgspresset bremser opp og at markedet kan begynne å danne en bunn.
Bitcoins årlige realiserte volatilitet steg til rundt 93,2 % i juni 2022, under høydepunktet av et av de forrige bear-markedene.
Til sammenligning falt volatiliteten ned til 25,8 % i midten av januar 2026. Selv om volatiliteten siden har klatret tilbake mot 60 %-nivået, viser den tidligere komprimeringen at ekstreme panikkforhold stort sett har forsvunnet, sammenlignet med mer aggressive bear-markedsscenarioer.
Michael Walsh, leder for et datterselskap av Standard Chartered og en Kraken-enhet, fremhevet nylig denne dynamikken.
“Realiserte volatiliteten ligger egentlig på bunnen sammenlignet med hvor den har vært de siste fire årene.”
Også, selv når vi ser på historiske data for ‘Realized Volatility’ (første bilde), ser vi at denne målingen sank etter hvert som bear-markedets bunn ble forsterket. Det samme kan sies for situasjonen nå.
En annen indikator som peker mot forbedrede markedsforhold, er nedgangen i derivathandel med giring.
I fasen der bunnen i markedet ble dannet i 2022, nådde åpen interesse for Bitcoin-derivater omtrent $ 33 milliarder. I dag er tallet nærmere $ 22,6 milliarder.
Giring-revalueringen, ikke bare i forhold til siste nivåer, blir enda tydeligere når vi ser på børsgiringsforholdene.
Ifølge CryptoQuant har Bitcoins estimerte giringsforhold på Binance sunket fra 0,198 til 0,152 siden februar, noe som representerer en klar nedgang i spekulative posisjoner.
Slike giringsjusteringer skjer vanligvis når likvidasjoner tvinger tradere med giring ut av markedet. Selv om denne prosessen kan være smertefull på kort sikt, fører det ofte til mer stabile priser ved å fjerne overdreven spekulasjon.
Samlet sett antyder fallende volatilitet og lavere giring at markedet kan være på vei bort fra panikkforhold og inn i en fase med stabilisering eller at en bunn dannes.
Realisert pris viser hvor strukturelt støttenivå kan oppstå
En annen kritisk måling analytikere følger med på når de leter etter bunner i markedet, er Bitcoins realiserte pris. Realisert pris representerer gjennomsnittsprisen som alle Bitcoin i omløp sist ble flyttet til på blokkjeden. Enkelt sagt anslår dette det gjennomsnittlige kostnadsgrunnlaget for hele nettverket.
Bitcoins realiserte pris ligger nå rundt $ 55 000 ($ 54 465 for å være nøyaktig).
Historisk sett, når Bitcoin faller ned mot dette nivået, begynner markedet ofte å tiltrekke kjøpere fordi mange investorer nærmer seg sin gjennomsnittlige inngangspris. Derfor fungerer realisert pris ofte som et langsiktig likevektsnivå hvor etterspørselen begynner å vende tilbake.
Vil du ha flere token-innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Hvis den nåværende psykologiske støttesonen på $ 60 000 ryker, kan området mellom $ 55 000 og $ 50 000 bli neste område hvor strukturell etterspørsel dukker opp.
Likevel er det ikke nok med realisert pris alene for å fastslå bunnen. Investoradferd, spesielt blant langsiktige eiere, gir et annet viktig signal.
Adferd blant langsiktige tradere viser at akkumulering så vidt har startet
Langsiktige investorer er overbeviste investorer som typisk beholder sin Bitcoin i mer enn 365 dager (ikke bare 155 dager som vanlige hodlere).
En viktig indikator for å overvåke denne aktiviteten er nettoposisjonsendringen for langsiktige investorer. Dette måler om langsiktige investorer øker eller reduserer sine Bitcoin-beholdninger. De siste tre månedene har indikatoren vært hovedsakelig negativ, noe som betyr at langsiktige investorer fortsatt distribuerte coins under korreksjonen.
I det siste har det imidlertid dukket opp små grønne topper. Disse viser at langsiktige investorer så smått har begynt å akkumulere igjen. Selv om dette er et oppmuntrende signal, er akkumuleringen fortsatt relativt beskjeden sammenlignet med tidligere sykluser.
Historisk sett har kraftige oppturer vanligvis startet etter lengre perioder med akkumulering fra langsiktige investorer. Et eksempel var mellom mai og juli 2025, da sterk akkumulering gikk forut for Bitcoins eksplosive oppgang senere samme år.
Dette stemmer overens med hovedbudskapet fra BeInCryptos Expert Council-diskusjon, der Geoff Kendrick, global leder for digital aktiva-forskning i Standard Chartered, og Michael Walsh nevnte den gradvise tilbakekomsten av investortillit som et grunnscenario for BTCs ‘grunnlagsdannelse’.
En annen indikator hjelper til med å identifisere prisnivået der langsiktige investorer vanligvis begynner å forsvare markedet.
Denne indikatoren er kjent som den realiserte prisen for langsiktige investorer, som estimerer den gjennomsnittlige kostprisen for coins holdt av denne gruppen. For øyeblikket ligger dette nivået nær $ 47 000.
Når Bitcoin nærmer seg dette området, har det historisk trigget aggressiv akkumulering fra langsiktige investorer, da prisen nærmer seg deres gjennomsnittlige kjøpsnivå.
Interessant nok kan den tidligere reduksjonen av belåning også være en forklaring på hvorfor akkumuleringen sakte vender tilbake. Når gearingen i derivater faller og volatiliteten dempes, blir markedet mindre dominert av spekulative tradere og mer attraktivt for langsiktige investorer som ønsker å bygge opp posisjoner på nytt.
ETF-er og sentiment vil avgjøre om et ekte bunnivå dannes
Institusjonell etterspørsel kan i siste instans avgjøre om Bitcoin danner et grunnlag eller fortsetter nedover, slik det ble fremhevet i Expert Council-diskusjonen. En av de tydeligste måtene å følge institusjonell aktivitet på er via spot Bitcoin ETF-instrømning.
ETF-instrømning viser et tydelig mønster rundt tidligere vendepunkter.
Før bunnen i april 2025, opplevde Bitcoin store ETF-uttak i februar og mars. Likevel begynte innstrømmingene å komme tilbake i april og fortsatte i flere måneder, noe som bekreftet oppgangen. Nåværende syklus viser et lignende trekk.
Bitcoin ETF-er opplevde fire sammenhengende måneder med uttak fra november 2025 til februar 2026. Disse vedvarende uttakene gjenspeilet avtagende institusjonell interesse under korreksjonen.
I mars er det imidlertid allerede registrert omtrent $ 735 millioner i innstrømninger, noe som antyder at institusjonelle investorer kanskje gradvis vender tilbake til markedet. Dersom denne innstrømningen fortsetter ut måneden, kan det være et signal om at markedet er i tidlige faser av grunnlagsdannelse.
Investorstemning gir enda et perspektiv. En mye brukt indikator er Net Unrealized Profit/Loss (NUPL). Denne måler samlet urealisert gevinst i Bitcoin-nettverket.
Når NUPL er høy, sitter de fleste investorer på papirgevinster. Når NUPL blir negativ, går markedet inn i kapitulasjon fordi de fleste er på minussiden. Bitcoin sin NUPL ligger i skrivende stund rundt 0,22, noe som plasserer markedet i det analytikere kaller håp-frykt-sonen.
Dette betyr at investorer fortsatt har moderat urealisert gevinst – langt unna de dype kapitulasjonsnivåene sett under bjørnemarkedet i 2022 (tidslinjen vi tidligere har brukt som referanse), da NUPL falt under -0,23. Interessant nok ble bunnen i 2025 dannet uten dyp kapitulasjon, da NUPL lå rundt 0,42 før oppturen startet.
Hvis ETF-instrømmingen fortsetter å forbedres, kan Bitcoin klare å danne et fundament innenfor dagens stemningssone i stedet for å gå inn i en full kapitulasjonsfase.
Bitcoin kursstruktur fremhever de viktige nivåene å følge med på
Mens on-chain-data gir kontekst, er det til slutt prisgrafen som definerer nøkkelnivåene investorer bør følge med på.
I 3-dagersdiagrammet har Bitcoin nylig fullført et death cross, et teknisk signal som oppstår når det 50-periodiske eksponentielle glidende gjennomsnitt (EMA) krysser under det 200-periodiske EMA, en trendindikator som vektlegger siste prisutvikling.
Den EMA-ledede svakheten sammenfaller med Bitcoins økende korrelasjon med teknologiske aksjer. Denne korrelasjonen ble også fremhevet av våre eksperter.
Bitcoins forhold til Invesco QQQ Trust (QQQ), som følger NASDAQ-100 og fungerer som en indikator for de største teknologiselskapene, steg nylig til så høyt som 0,77 i slutten av februar. Dette tyder på at Bitcoin fortsatt handles som en risikofylt aktiva sammen med vekstaksjer. Dersom teknologiske aksjer svekkes på grunn av makroøkonomiske forhold eller geopolitisk uro, kan Bitcoin møte lignende kortsiktige motvinder.
Ved å bruke tekniske nivåer til å kartlegge januars BTC-topp nær $ 98 000 til februars bunn nær $ 60 000 og en oppgang til $ 73 900, dukker det opp flere viktige prisnivåer nå.
Det første store motstandsnivået ligger nær $ 73 900 (åpenbart). En bekreftet tre-dagers stenging over denne sonen vil styrke fortellingen om prisoppgang og indikere at bullish momentum er tilbake.
På nedsiden forblir sonen $ 60 000–$ 59 500 det mest kritiske støttenivået. Hvis dette nivået svikter, er neste viktige nivå nær $ 55 000, som er nært knyttet til Bitcoins realiserte pris.
Bitcoin kursanalyse: TradingView
Et dypere fall kan presse BTC-prisen ned mot området $ 50 000–$ 44 000, hvor den realiserte prisen for langsiktige innehavere befinner seg.
Geoff Kendrick hos Standard Chartered påpekte tidligere en lignende mulighet, men med en bullish vinkel:
«Jeg tror investorer ønsker å kjøpe på slike fall. Ethvert fall under $ 60 000 mener jeg er bra. Kanskje vi kommer ned til $ 50 000… Jeg kan se for meg at vi er tilbake på $ 100 000 innen utgangen av året,» sa han.
Bitcoins nåværende markedstruktur tyder på at aktivaen kan være i en overgangsfase snarere enn en full kapitulering.
Likevel må motstandsnivået nær $ 74 000 brytes. Før det skjer, er fortsatt muligheten til stede for en ny nedgang mot sonen $ 55 000–$ 50 000.
