BitGo Holdings leverte eksplosiv topplinjevekst i sin første resultatrapport som børsnotert selskap. Likevel kastet en kraftig nedgang i selskapets Bitcoin-treasury en lang skygge over resultatene.
Selskapet, som debuterte på New York-børsen i januar, rapporterte inntekter for hele 2025 på $ 16,15 milliarder, en svimlende økning på 424 % fra året før.
BitGo sitt eget Bitcoin-treasury tapte $ 50 millioner i Q4: Skygger for en inntektsøkning på 440 %
BitGo Holdings (BTGO) rapporterte $ 16,15 milliarder i inntekter for hele 2025, en vekst på 424 % fra året før, men hadde et netto tap på $ 14,8 millioner for perioden.
Resultatene markerer kryptoforvalterens første resultatfremlegg etter IPO den 22. januar på New York-børsen. Inntektene i fjerde kvartal alene nådde $ 6,16 milliarder, opp 440 % fra samme kvartal året før.
Bitcoin treasury tap dekker rekordinntekter
Topplinjeveksten skjulte en kraftig svekkelse av lønnsomheten. BitGo meldte om et netto tap på $ 50 millioner i Q4, sammenlignet med et nettoresultat på $ 129,4 millioner i samme kvartal 2024.
Endringen skyldtes urealiserte fall i digitale aktiva-priser som rammet BitGos Bitcoin treasury-beholdning.
For hele året endte netto tap på $ 14,8 millioner mot et nettoresultat på $ 156,6 millioner året før. Justert EBITDA, som ekskluderer ikke-kontante poster som mark-to-market-effekter og aksjebasert godtgjørelse, økte med 904 % til $ 32,4 millioner.
Salg av digitale aktiva sto for hoveddelen av inntektene, og genererte $ 15,6 milliarder for året med en bruttomargin på kun 0,21 %.
Denne segmentet vokste med over 500 %, men drives på syltynne videreføringsmarginer, noe som reiser spørsmål om kvaliteten på topplinjeveksten.
Kundegrunnlaget dobles, men markedet gir motvind
BitGo mer enn doblet antall kunder til 5322 fra 2615 ved utgangen av 2024. Antall brukere på plattformen økte med 14 % til 1,2 millioner.
Likevel falt de totale aktivaene på plattformen med 9,2 % år over år til $ 81,6 milliarder, og stakede aktiva sank 51 % til $ 15,6 milliarder, noe som gjenspeiler svakere kryptopriser sent i 2025.
Inntekter fra abonnement og tjenester, som har høyere margin, økte med 57 % til $ 121,5 millioner for året.
Stablecoin-as-a-Service, et nyere tilbud, bidro med $ 66,7 millioner på $ 2,2 milliarder i gjennomsnittlige forvaltede aktiva. Ledelsen fremhevet at AUM i dette segmentet oversteg $ 5 milliarder i første kvartal 2026.
«I januar ble BitGo det første børsnoterte, føderalt chartrede digitale infrastruktur-selskapet. Denne milepælen … styrker vårt verdiforslag og støtter investeringene i strategien vår …» les mer i BitGos pressemelding.
Aksjen faller under IPO-pris
BTGO priset sin IPO til $ 18 per aksje i januar, over det foreslåtte intervallet på $ 15 til $ 17, og steg til $ 24,50 på første handelsdag.
Oppgangen varte imidlertid ikke lenge. Aksjen falt under IPO-prisen allerede dag to og har fortsatt å trekke nedover siden.
Etter torsdagens resultatfremlegg falt aksjen ytterligere 8,17 % i etterhandelen, og ble handlet til $ 9,10 i skrivende stund.
Ni analytikere opprettholder et gjennomsnittlig “Strong Buy”-vurdering med en konsensus 12-måneders kursmål på $ 15,61.
BitGo fikk også godkjenning fra Office of the Comptroller of the Currency (OCC) i desember 2025 til å operere som en føderalt chartret digital aktiva-trustbank.
Selskapet utvidet lisensieringen i Tyskland og oppnådde custody broker-dealer-status i Dubai i løpet av 2025.
Tidlig i 2026 har medført nye partnerskap med SoFi og Susquehanna Crypto, samt lanseringen av en derivatvirksomhet som ledelsen opplyste genererte et nominelt volum på flere milliarder dollar i løpet av de første ukene.
Selskapet avsto fra å gi økonomisk veiledning for 2026, og viser til makroøkonomisk volatilitet.
Likevel vil gapet mellom BitGos operasjonelle vekst og bunnlinjetap trolig forbli det sentrale spenningspunktet mens selskapet navigerer sine første kvartaler på det åpne markedet.
