Bitwise sin investeringsdirektør Matt Hougan sier at utfallet for CLARITY Act betyr mindre enn å få slutt på usikkerheten rundt lovforslaget. Han mener at krypto kan overleve hvis loven ikke går gjennom, men ikke kan blomstre i regulatorisk limbo.
Hougan fremmet sitt syn i et CIO-notat, skrevet mens store kryptoaktiva faller kraftig og lovforslaget venter på fullstendig avstemning i Senatet.
Hvorfor usikkerhet rundt CLARITY Act holder institusjoner på sidelinjen
Lovforslaget vil trekke en tydelig grense mellom SEC og CFTC sitt ansvarsområde og erstatte håndhevelsesbasert tilsyn med et lovfestet rammeverk. Representantenes hus godkjente det med 294–134 stemmer i juli 2025, hvor 78 demokrater stemte for.
Senatets bankkomitéleder Tim Scott ledet deretter forslaget gjennom en 15–9 avstemning i komiteen den 14. mai, etter nesten ett år med tverrpolitiske samtaler. Komiteens republikanere mener det vil gi tydelige regler og sterkere investorbeskyttelse.
Men det er vanskeligere å samle flertallet. Republikanerne har 53 plasser i Senatet, og godkjenning krever 60 stemmer, men bare to demokrater i komiteen støttet forslaget. Gjenværende utfordringer i Senatet inkluderer blant annet regulering av DeFi og regler for stablecoins.
Den spenningen forklarer hvorfor oddsen varierer. Ifølge Hougan priser Polymarket-tradere en godkjenning før årsslutt til 51 %. Hans egne kontakter i Washington anslår sjansen til mellom 5 % og 30 %.
Denne usikkerheten holder institusjonell kapital på sidelinjen. Investorer kan kjøpe AI-aksjer på rekordnivå heller enn å risikere regulatoriske tilbakeslag i løpet av noen måneder, skriver han.
“Krypto kan overleve hvis CLARITY feiler eller stige hvis loven vedtas. Men den kan ikke blomstre i mellomtiden,” sa Hougan i notatet.
Følg oss på X for å få med deg siste nytt først
Krypto bygger mens Washington står stille
Hougan beskriver et marked som går fra momentumhandel til å være et kontrært valg. I stedet for å jage hype, belønner investorer i økende grad protokoller som Hyperliquid som genererer ekte inntekter.
Bitcoin (BTC) har falt 21 % hittil i år, mens Ethereum (ETH) og Solana (SOL) er ned henholdsvis 33 % og 37 %, ifølge notatet. Krypto ETF-er opplever også kapitalutgang, og spotvolumet for handel har nådd flerårige bunnivåer.
Til sammenligning steg Hyperliquid (HYPE) 72 % på én måned, og Zcash (ZEC) økte 50 %. Ingen av oppgangene fulgte de store navnene i markedet, en forskjell Hougan tilskriver unike fundamentale forhold.
Hougan tolker denne rotasjonen som et tegn på at kryptovinteren kan ta slutt tidligere enn mange forventer. Grønn avkastning basert på reell vekst, mener han, signaliserer et sesongskifte.
Han har også uttalt at CLARITY Act kan endre verdivurderingen av kryptoaktiva når det vedtas.
Likevel forventer han ingen bærekraftig oppgang for store aktiva før Kongressen har avgjort spørsmålet.
Senatets neste avgjørelse om tidsplanen kan derfor få større betydning for kursene enn selve avstemmingen.
