Bloombergs årsavsluttende Trumponomics-podkast ga et omfattende blikk på verdensøkonomien i 2026. Stephanie Flanders, leder for regjering og økonomi i Bloomberg, var programleder for episoden.
Poddens gjester var Tom Orlik, sjeføkonom hos Bloomberg Economics, Mario Parker, redaktør for amerikansk politikk, og Parmy Olson, Bloomberg Opinion-spaltist med fokus på AI.
Ingen kryptosnakk, men fire temaer er viktige
I løpet av nesten 48 minutter tok panelet for seg en rekke temaer, inkludert handel og toll, sikkerhet (Ukraina), AI, Federal Reserve, Kina og den generelle amerikanske økonomien. Kryptovaluta ble bemerkelsesverdig nok aldri nevnt direkte.
Likevel skiller fire temaer fra podkasten seg ut som spesielt relevante for markedet for digitale aktiva i forkant av 2026. Nedenfor følger en analyse av disse utvalgte temaene og deres potensielle konsekvenser for krypto.
1. Trusler mot Fed-uavhengighet
Orlik pekte på Federal Reserves uavhengighet som et av de mest avgjørende spørsmålene for 2026. President Trump vil få myndighet til å utnevne ny Fed-sjef når Powells periode utløper i mai 2026. Kevin Hasset regnes allment som en toppkandidat, mens Steven Myron allerede har blitt med i Feds styre.
“En uavhengig Federal Reserve er et grunnleggende fundament for markedsforventningene om at USA vil ta inflasjonskontroll på alvor,” uttalte Orlik. “Dersom denne tilliten svekkes, ja, da kan både dollarens status og statsgjeldens status komme under press.”
Krypto-relevans: Svekket Fed-uavhengighet er et tveegget sverd for krypto. Dersom dollarens troverdighet svekkes, kan Bitcoins “digitalt gull”-narrativ få større gjennomslag. Grayscale bemerket i sin 2026-rapport at “utsiktene for fiat-valutaer er stadig mer usikre; i motsetning kan vi være helt sikre på at den 20 millionerende Bitcoinen utvinnes i mars 2026.”
Imidlertid kan usikkerhet rundt pengepolitikken også utløse risikoaversjon, som presser ned kryptopriser på kort sikt sammen med andre risikofylte aktiva.
2. Risiko for AI-boble
Olson advarte mot en mulig korreksjon i AI-relaterte aksjer i 2026. “Du har 900 millioner mennesker som bruker ChatGPT hver uke. Det er imponerende markedsdominans, men det gir ikke reell inntjening for OpenAI, da svært få betaler for abonnement,” sa hun. Hun sammenlignet dagens situasjon med dotcom-boblen og jernbaneboomen på 1800-tallet.
Krypto-relevans: QCP Capital-analytikere har bemerket at “krypto forblir fanget i de makroøkonomiske kryssstrømmene,” der AI-aksjer fungerer som “en nøkkeldriver for risikostemningen i markedet.” Dersom AI-aksjer faller, vil det trolig gi risikoaversjon og trekke kryptomarkedene ned sammen med resten.
3. Tollpassering til realøkonomien
Orlik fremhevet at en overraskelse i 2025 var hvor sakte toll økte forbrukerpriser og bedriftenes fortjeneste. Dette forventer han imidlertid vil endre seg tidlig i 2026. “At effekten av toll virkelig sprer seg ut i økonomien — høyere priser i butikkene, lavere marginer for amerikanske selskaper, og muligens et slag mot amerikanske aksjer — det er fortsatt noe som vil utspille seg de første månedene i 2026,” sa han.
Krypto-relevans: Hvis tollbasert inflasjon vedvarer, vil Feds mulighet til å kutte renten være begrenset. YouHodler bemerket at “vedvarende høye renter kan dempe risikoappetitten og redusere kapitalinnstrømning til kryptoaktiva.” Samtidig, i et stagflasjon-scenario — der inflasjon består samtidig som veksten bremser — kan Bitcoin vurderes på nytt som verdioppbevaring mot inflasjon.
4. Dollar-stabilitet og politiske dynamikker
Orlik trakk frem et mulig paradoks i det politiske landskapet etter mellomvalget. Hvis Trump taper terreng i mellomvalget og møter dødlåst kongress, kan han henvende seg til Fed — der han har satt inn sin egen leder — som et nytt påvirkningsverktøy.
“Det kan være at det oppstår en dynamikk der tap av makt i mellomvalget gir økt vilje og evne til å påvirke Fed, noe som potensielt kan få svært negative følger for det amerikanske obligasjonsmarkedet.”
Krypto-relevans: Ustabilitet i dollaren har historisk vært korrelert med etterspørsel etter Bitcoin. Grayscale har spådd at “digitale pengesystemer som Bitcoin og Ethereum, som tilbyr transparent, programmert og i siste instans begrenset tilbud, vil bli stadig mer etterspurt på grunn av økende valutarisiko for fiat.”
Q1 vil sette retningen
Institusjonelle prognoser for Bitcoin kurs i 2026 spriker kraftig. Grayscale forventer ny all-time high i løpet av årets første halvdel, og konstaterer “slutten på teorien om fireårssyklus.” JP Morgan anslår $ 170 000, mens Fundstrat ser $ 200 000 til $ 250 000. Bjørnescenarier peker på en mulig nedgang til under $ 75 000 om den globale likviditeten strammes inn.
Det store bildet for 2026 fremstår bullish, gitt Trumps økonomiske mandat, Feds policykurs og kryptovennlig regulering. Men det ukjente utfallet av AI-utbyggingen og hvor mye rentekutt faktisk vil påvirke konsumenter og økonomien, vil trolig avgjøre hvilken retning markedene tar i første og andre kvartal.
