På TOKEN2049 Singapore 2025 deler CoinExs forskningssjef, Jeff Ko, sitt perspektiv på kreftene som omformer digitale aktiva—fra DAT-tokens og tokeniserte aksjer til stablecoins og virkelige aktiva—og argumenterer for at institusjonell kapital bryter kryptos fireårige syklus og baner vei for ekte masseadopsjon.
I år strakte morgenkøen for Token2049 Singapore seg over 40 minutter da tusenvis samlet seg for arrangementet. Etter å ha navigert gjennom den massive mengden, kunne BeInCrypto sette seg ned med Jeff Ko, forskningssjefen hos CoinEx, som delte innsikt om kryptos utvikling og institusjonell transformasjon.
Samtalen utforsket nye trender som omformer digitale aktiva og TradFi-konvergens. Han undersøkte skift fra DAT-tokens til tokeniserte aksjer, stablecoins og on-chain utstedelse. Han mener institusjonell kapital bryter kryptos fireårige syklus og at mainstream adopsjon venter på killer-apper. Ko understreket at ekte masseadopsjon avhenger av å bygge bedre Web3-applikasjoner som overgår Web2-motparter.
Hva er dine inntrykk av Token2049 Singapore i år, med tanke på atmosfære og bransjefokus?
Det er fantastisk, som alltid. Token2049 er en av de største kryptoarrangementene i verden. I dag er den første dagen, men jeg er allerede begeistret. Selvfølgelig opplevde jeg allerede køen i morges, og det vil være utallige sidearrangementer å se frem til i løpet av uken.
DAT-tokens har nylig fått betydelig oppmerksomhet. Hvordan ser du på denne nye klassen av kryptoaktiva?
Jeg har også kommet over ganske mange DAT-avtaler nylig, så jeg kan definitivt føle at skiftet skjer. Vi beveger oss utover BTC, og investorer diversifiserer til Ethereum eller Solana og BNB, AVAX, Chainlink, Casper, eller til og med Babylon. En viktig faktor å vurdere er avtalestrukturen. Mange investorer bidrar med kontanter, men noen velger bidrag i form av varer, ved å bytte tokens kjøpt eller minet til lav kostnad for aksjeandeler. Disse avtalene er ikke enkle, og flere dimensjoner påvirker risiko og avkastning.
Tokeniserte aksjer beskrives som en bro mellom TradFi og krypto. Hvilke potensialer og utfordringer ser du?
Det er lett å se de potensielle fordelene ved å tokenisere aksjer, gjøre aktiva mer tilgjengelige gjennom fraksjonert eierskap, markeder som er åpne 24/7, og muligheten til å koble til DeFi-protokoller for å få tilgang til likviditetspooler og til og med brukes som sikkerhet. Men ting er ikke bare rosenrødt: flere versjoner eksisterer på tvers av forskjellige plattformer, noe som forårsaker fragmentert likviditet og utilstrekkelige markedsaktører på grunn av lavt volum og insentiver. Investorer i tokeniserte aksjer kan ikke motta stemmerett eller juridisk beskyttelse. Til slutt er reguleringen fortsatt uklar; for eksempel har USA ennå ikke gitt dem grønt lys.
Konvergensen mellom TradFi og krypto er et hovedtema. Hvordan vurderer du denne trenden?
Konvergensen mellom krypto og TradFi skjer. Vi ser spredningen av tokeniserte aktiva, ikke bare amerikanske statsobligasjoner eller aksjer, men også fast inntekt, gull og private equity-fond. Tradisjonelle aktører som Robinhood tilbyr kryptohandel, mens sentraliserte børser lanserer tokeniserte aksjer. Samtidig går kryptoselskaper på børs. Hele markedsstrukturen visker ut linjene mellom TradFi og krypto, og viser at integrasjon er i gang på begge sider.
Stablecoins forblir en nøkkelkomponent i kryptoinfrastrukturen. Med regulering som utvikler seg globalt, hvordan ser du deres utvikling?
Enten det er MiCA i Europa, Genius Act i USA, eller Hong Kongs rammeverk, skaper de en solid ryggrad for sektoren. Stablecoin-markedsverdien fortsetter å nå nye høyder, nå over 300 milliarder. Vi har sett mange nye modeller lansert nylig. Børser presser stablecoin-inntektsprodukter, som ofte er subsidiert. Dette endrer avkastningssøken atferd på tvers av TradFi og krypto. I TradFi får folk rundt 4 % fra amerikanske statsobligasjoner, mens stablecoins i krypto kan tilby tosifret avkastning. Dette visker ut linjen mellom de to markedene ettersom TradFi krysser over til krypto på jakt etter avkastning.
Utover tokenisering og stablecoins, kan RWAs og on-chain utstedelse være de neste gjennombruddene for dypere TradFi–Web3-integrasjon?
De skjer allerede. Tokenisering og stablecoins viser produkt-marked-tilpasning, men vi bør også se på on-chain aksje- eller fast inntekt-utstedelse. Fast inntekt er et enormt marked, mer for institusjonelle aktører. Blokkjede kan superlade effektiviteten med raskere kapitalstrømmer, automatisert kupongdistribusjon og oppgjør. I august gjennomførte finansinstitusjoner som Bank of America og Citadel den første fullt on-chain amerikanske statsfinansieringen med USDC og sanntidsoppgjør. Den piloten viser at dypere integrasjon allerede har startet.
Med institusjonell kapital som stadig strømmer inn, tror du den tradisjonelle fireårige kryptosyklusen blir forstyrret?
Ja, den fireårige syklusen brytes. Det begynte med introduksjonen av ETF-er, som brakte milliarder av institusjonelle midler inn i markedet. Pensjonsfond og nasjonale reserver begynner også å ta del. Land legaliserer krypto og stablecoins. Tokeniserte aktiva sprer seg. Dette er ikke lenger bare private investorer som jager pumper, men institusjoner som bruker krypto som en kjerneporteføljestrategi. Det er en strukturell endring i investering.
Som gullsponsor av Token2049, hvordan opprettholder CoinEx sin filosofi mens de engasjerer seg med Web3, DeFi og infrastruktur?
CoinEx startet i 2017 og har vært gjennom mange opp- og nedturer. Vi har sett mange prosjekter som ikke har klart seg gjennom syklusene. Vår filosofi er at vi ikke jager narrativer. Vi forblir forsiktige, observerer, lærer og analyserer markedet. Vi skiller kortsiktig hype fra bærekraftige muligheter. Fokuset er på det vi gjør best: forbedre plattformen vår, bygge infrastruktur og levere en sømløs, pålitelig handelsopplevelse. Det er derfor vi har overlevd alle disse årene.
Hvordan kan Web3 bevege seg utover nisjefellesskap og oppnå ekte mainstream-adopsjon?
Vi har ennå ikke sett killer-apper i Web3 som overgår sine motparter i Web2. Det handler om brukeropplevelse. Hvis noen kan bygge en bedre Facebook, Instagram, Google eller Visa/MasterCard på Web3, vil vi få masseadopsjon i krypto. Det er det som skal til.
Mot en smartere, mer inkluderende fremtid for Web3
Da samtalen nærmet seg slutten, fremhevet Jeff Ko det han mener er den mest kritiske faktoren for neste fase av krypto-evolusjonen — bedre brukeropplevelse.
“Web3 trenger ikke mer spekulasjon; det trenger bedre produkter. Når vi har applikasjoner som overgår Web2 i brukervennlighet, tillit og nytte, vil ekte masseadopsjon følge.”
Om CoinEx
Etablert i 2017, er CoinEx en prisvinnende kryptovalutabørs designet med brukerne i tankene. Siden lanseringen av den bransjeledende mining-poolen ViaBTC, har plattformen vært en av de tidligste kryptobørsene til å utgi bevis på reserver for å beskytte 100 % av brukernes aktiva. CoinEx tilbyr over 1400 coins, støttet av profesjonelle funksjoner og tjenester, for sine 10+ millioner brukere på tvers av 200+ land og regioner. CoinEx er også hjemmet til sin egen token, CET, som insentiverer brukeraktiviteter samtidig som den styrker sitt økosystem.
Børsen har forblitt standhaftig gjennom hver markedssyklus og fortsetter å fokusere på bærekraftig vekst over hype. Dens varige oppdrag — å gjøre kryptohandel enklere, tryggere og mer tilgjengelig for brukere over hele verden — gjenspeiler den ånden som har holdt selskapet i live i åtte år.
For å lære mer om CoinEx, besøk: Nettsted | Twitter | Telegram | LinkedIn | Facebook | Instagram | YouTube
