Ethereum-grunnlegger Vitalik Buterin og kryptoanalytiker c-node har gjenopptatt debatten om det egentlige formålet med Desentralisert Finans (DeFi).
Sammen utfordrer de to bransjeekspertene den raskt voksende industrien til å revurdere sine prioriteringer.
Eksperter uenige om hva som regnes som “ekte” DeFi
Ifølge ekspertene er det underliggende problemet at mye av dagens DeFi-oppsving er overfladisk, og tjener spekulative interesser fremfor å styrke reell DeFi-infrastruktur.
“Det finnes ingen grunn til å bruke DeFi med mindre du har long-posisjoner på kryptovalutaer og ønsker tilgang til finansielle tjenester samtidig som du beholder egen forvaring,” skrev c-node .
De avviste vanlige strategier for avkastning—som å sette inn USDC i låneprotokoller—som “cargo-kulter”, og antydet at de etterligner DeFi-suksessen uten å gjenspeile dens opprinnelige etos.
Analytikeren fremhevet videre at blokkjeder utenfor Ethereum kan få problemer med å kopiere Ethereums DeFi-boom, og pekte på at de tidlige ETH-deltakerne var ideologisk opptatt av selv-forvaring. Samtidig domineres nyere økosystemer av venturekapital-fond som bruker institusjonell forvaring.
Buterins svar tilbød både et motargument og et mer omfattende rammeverk for hva som regnes som “ekte” DeFi. Den russisk-canadiske innovatøren mente at algoritmiske stablecoins, særlig når de er overkollateraliserte eller konstruert for å desentralisere motpartsrisiko, kvalifiserer som virkelig desentraliserte.
“Selv om 99 % av likviditeten er støttet av CDP-innehavere som sitter med negative algo-dollars og positiv saldo andre steder, er det fortsatt en stor fordel at du kan sende motpartsrisikoen videre til en markedsaktør,” skrev Buterin .
DeFi sin ideologiske splittelse og ønsket om desentralisert risiko
Ethereum-grunnleggeren kritiserte også populære USDC-baserte strategier, og påpekte at det å bare sette inn sentraliserte stablecoins i utlånsprotokoller ikke oppfyller kriteriene for DeFi.
Utover tekniske definisjoner skisserte han en langsiktig visjon: å bevege seg bort fra dollarbaserte systemer mot diversifiserte regneenheter støttet av desentraliserte sikkerhetsmekanismer.
Diskusjonen synliggjør en dypere ideologisk splittelse i krypto:
- På den ene siden sees DeFi som et verktøy for spekulativ kapitalutnyttelse—posisjonering med gearing og avkastning uten å gi fra seg forvaringen.
- På den andre siden blir det sett som et fundamentalt finansielt system som kan endre den globale pengesektoren gjennom desentralisering og risikospredning.
Svarene i tråden forsterket denne spenningen. Noen mente at bruk av DeFi med sentraliserte aktiva likevel reduserer mellomledd og potensielt senker systemrisikoen.
Andre sluttet seg til c-nodes puristiske syn, og spår at markedsmekanismene vil favorisere protokoller styrt av egen forvaring fremfor hybrid- eller fiat-støttede systemer.
Denne debatten kan prege neste fase av kryptoinnovasjon. Ethereums dominans innen DeFi, drevet av ideologiske tidlige brukere, står i kontrast til andre blokkjeder hvor ventureinvestorer prioriterer bekvemmelighet over desentralisering.
Samtidig peker Buterins satsing på overkollateraliserte algoritmiske stablecoins og diversifiserte indekser mot en mulig utvikling utover dagens dollar-peggede strukturer.
Mens DeFi nærmer seg sitt andre tiår, viser disse diskusjonene at sektoren ikke lenger bare dreier seg om avkastning og likviditet.
I stedet dreier samtalen seg nå om de prinsippene som definerer feltet—egen forvaring, desentralisering og risikospredning.
Dette reiser spørsmål om hvorvidt DeFi virkelig kan tilby et alternativ til TradFi-systemer, eller om det forblir et avansert verktøy for krypto-spekulanter.
