Publiseringen av Canadas konsumprisindeks (KPI) for januar på tirsdag vil stå i fokus. Statistikken fra Statistisk Sentralbyrå i Canada vil nemlig gi Bank of Canada (BoC) en sårt tiltrengt oppdatering på prispresset før møtet den 18. mars, der det ventes at politikerne holder renten uendret på 2,25 %.
Økonomer forventer at hovedindeksen for KPI øker med 2,4 % på årsbasis til januar, som fortsatt er over BoCs mål og tilsvarer økningen i desember. På månedsbasis forventes prisene å stige med 0,1 %. Banken vil også følge nøye med på sin kjerneindeks (som utelater mat- og energikostnader), som holdt seg uendret på 2,8 % år over år i den siste måneden av 2025.
Analytikere er fortsatt urolige etter forrige måneds inflasjonsoppgang, og risikoen for at amerikanske tollsatser påvirker innenlandske priser skaper enda mer usikkerhet.
Hva kan vi forvente av Canadas inflasjonsrate?
På sitt siste møte gjorde sentralbanken det klart at politikken i stor grad ligger der den skal for å holde inflasjonen nær 2 %-målet, gitt at økonomien utvikler seg som forventet. Samtidig understreket tjenestepersoner at de ikke setter politikken på autopilot. Dersom utsiktene svekkes eller inflasjonsrisikoen dukker opp igjen, er de klare til å justere seg.
Når det gjelder inflasjon, var tonen derfor forsiktig betryggende. Det ventes at hovedindeksen for inflasjon vil holde seg nær målet, mens ledig kapasitet i økonomien bidrar til å dempe noen av kostnadspressene koblet til endringer i handel. Likevel er underliggende inflasjon fortsatt noe forhøyet, noe som minner om at desinflasjonsprosessen ennå ikke er fullført.
Dermed er inflasjonen fortsatt den viktigste faktoren å følge med på. En titt på de nyeste tallene viser at hovedindeksen for KPI steg til 2,4 % år over år i desember, mens kjerneinflasjonen sank til 2,8 % år over år.
I tillegg roet bankens foretrukne mål – KPI-Common, Trimmed Mean og Median – seg også ned, men på henholdsvis 2,8 %, 2,7 % og 2,5 % er de fortsatt over 2 %-målet.
Når kommer Canada CPI-data, og hvordan kan det påvirke USD/CAD?
Markedene vil rette all oppmerksomhet mot tirsdag klokken 13:30 GMT, når Statistisk Sentralbyrå i Canada publiserer inflasjonstallene for januar. Det er en følelse av nervøs forventning, da tradere frykter at prispresset kan vise seg å være mer seiglivet enn håpet og holde den brede opptrenden ved like.
Et høyere tall enn ventet vil sannsynligvis gjenopplive bekymringer om at tollrelaterte kostnader til slutt slår inn for forbrukerne. Det kan igjen dytte BoC mot en mer forsiktig tone på kort sikt. Det vil også kunne gi kanadiske dollar (CAD) kortsiktig støtte, ettersom investorer vurderer politikken på ny – en utvikling som stadig mer avhenger av hvordan handelsspenninger og effekten på inflasjonen utvikler seg.
Pablo Piovano, senioranalytiker hos FXStreet, peker på at kanadiske dollar har gitt tilbake noen gevinster de siste dagene, og dette har gjort at USD/CAD har steget noe forbi 1,3600-motstanden, etter å ha nådd sitt laveste nivå for året rett under 1,3500-støttenivået mot slutten av januar.
Piovano antyder at en ny bullish tone kan føre til at kursen tester februartoppen på 1,3724 (6. februar), foran det foreløpige 55-dagers glidende gjennomsnittet rundt 1,3760. Lenger opp følger det alltid relevante 200-dagers glidende gjennomsnittet nær 1,3820, foran det midlertidige 100-dagers glidende gjennomsnittet nær 1,3870 og taket for 2026 på 1,3928 (16. januar).
På den andre siden poengterer Piovano at et sentralt støttenivå ligger på bunnen for 2026, altså 1,3481 (30. januar). Å miste dette nivået kan åpne for en test av gulvet fra september 2024 på 1,3418 (25. september).
«I tillegg fortsetter momentindikatorene å helle mot bearish: Relative Strength Index (RSI) nærmer seg 45-nivået, mens Average Directional Index (ADX) nær 28 indikerer en ganske tydelig trend,» sier han.
