Avtroppende CFTC-kommissær Kristin Johnson avsluttet sin periode med en advarsel om prognosemarkeder.
Hennes uttalelser kommer midt i sektorens boom innen krypto og tradisjonell finans (TradFi). Imidlertid antydet Johnsons kommentarer at prognosemarkeder kan bli det neste finansielle Ville Vesten hvis de ikke holdes i sjakk.
Prognosemarkeder boomer, men Johnson advarer om ‘for få sikkerhetsnett’
Under en tale onsdag ved Brookings Institution advarte Johnson om at det er for få sikkerhetsmekanismer og for lite innsyn i prognosemarkedet.
Mens hun ga denne advarselen, uttrykte den avtroppende CFTC-kommissæren bekymring for at disse plattformene begynner å fange opp enestående volumer av privat kapital.
Hennes uttalelser kom samme dag som CFTC utstedte et no-action brev som tillater Polymarket å gjeninntre i USA.
Som BeInCrypto rapporterte, muliggjør et oppkjøp på $ 112 millioner av den regulerte børsen QCEX Polymarkets retur til USA, noe som muliggjør en betydelig reversering fra plattformens tidligere forbud.
I mellomtiden speiler Johnsons avgang dilemmaet regulatorer står overfor, med prognosemarkeder som ikke lenger er marginale eksperimenter, men raskt voksende finansielle plattformer.
Selskaper som Kalshi og Polymarket forvandler odds til en aktivaklasse. De tilbyr markeder på valg, økonomiske data og til og med kulturelle hendelser. Investorer ser i økende grad på dem som verktøy for både spekulasjon og kollektiv prognose.
Imidlertid advarte Johnson om at innovasjon uten sikkerhetsmekanismer risikerer å gjenta tidligere kriser. Hun nevnte kollapsene i 2022 av Terra/Luna, Celsius, og FTX-børsen.
Videre pekte Johnson på farene ved krypto-kjendiser som bygger børser uten styring.
“Vi har sett denne filmen (eller konkursen) før,” sa hun.
I følge den avtroppende CFTC-kommissæren kan underregulerte firmaer igjen føre private kunder inn i ødeleggende tap.
Nærmere bestemt flagget Johnson trenden med firmaer som leier eller kjøper lisenser for å raskt spore hendelseskontrakter, bare for å dreie inn i nye produkter med minimal tilsyn.
Hun rammet inn forbrukerbeskyttelse og markedsstabilitet som de to søylene for sunn innovasjon. Hun uttrykte at “ikke lyv, ikke juks, ikke stjel” må forbli grunnlaget.
Polymarkets retur og det regulatoriske skillet
Polymarkets klarsignal fremhever den regulatoriske spenningen. I fjor gransket CFTC plattformen for å tilby uregistrerte hendelseskontrakter.
Byrået har inntatt en mykere holdning under et nytt lederskap formet av flere avskjeder og et dereguleringstiltak fra Trump-æraen.
Avgjørelsen kan åpne slusene for at prognosemarkeder blir mainstream i USA, spesielt ettersom Polymarkets USDC-baserte system kan øke Circles stablecoin-volumer.
Likevel fungerer Johnsons avskjedsord som en motvekt til denne entusiasmen. Ved å la firmaer selvsertifisere kontrakter og skalere, kan regulatorer bytte kortsiktig vekst mot langsiktig skjørhet.
Kritikere advarer om risikoer, inkludert manipulasjon av aktører med dype lommer, orakelfeil og til og med hvitvasking forkledd som spekulative strømmer.
Støttespillere hevder at prognosemarkeder legemliggjør visdommen til massene, og ofte viser seg å være mer nøyaktige enn ekspertprognoser.
De sier at odds over overskrifter kan endre hvordan folk konsumerer informasjon. Imidlertid holder dette løftet bare hvis markedene har tilstrekkelig likviditet, åpenhet og tillit.
De samme mekanismene kan bli utnyttet, forvrengt eller brukt som våpen uten sterke rammeverk.
Derfor, når Johnson trer tilbake, fungerer hennes advarsel også som en utfordring om hvorvidt prognosemarkeder modnes til en legitim finansiell aktivaklasse, eller om de utvikler seg til en ny spekulativ boble.
