USDC stablecoin utsteder Circle har nettopp søkt om å bli en amerikansk nasjonal trustbank. Men den større historien handler ikke om bankvirksomhet—det handler om stablecoin dominans.
Ettersom Kongressen beveger seg mot å regulere stablecoins med GENIUS Act, kan Circles trekk signalisere et kommende maktskifte fra USDT til USDC i det amerikanske markedet.
Circle’s Trust Bank kan endre stablecoin-markedet
Hvis godkjent av OCC, vil Circles nye enhet—First National Digital Currency Bank—tillate selskapet å forvalte sine egne reserver.
Det vil også få tillatelse til å holde digitale aktiva som tokeniserte obligasjoner og aksjer på vegne av institusjonelle kunder.
Imidlertid vil ikke trustbanklisensen tillate Circle å ta innskudd eller utstede lån.
Dette markerer et strategisk regulatorisk skritt etter Circles børsnotering tidligere denne måneden, som verdsatte selskapet til nesten $ 18 milliarder.
Viktigere er det at det signaliserer Circles intensjon om å tilpasse seg kommende amerikansk stablecoin-regulering.
Tethers USDT dominerer fortsatt det globale stablecoin-markedet, med en andel på 62,5 %. Mye av bruken skjer utenfor USAs grenser, spesielt i Asia.
USDTs popularitet kommer fra dens likviditet og dype integrasjoner med børser. Men i USA er det regulatoriske rommet i endring.
Kongressen forbereder seg på å vedta GENIUS Act som lov. Denne banebrytende stablecoin-loven krever at utstedere holder fullt støttede reserver og skaffer seg føderale lisenser.
Når den er vedtatt, vil kun lisensierte firmaer som National Trust Banks få lov til å utstede stablecoins i stor skala. Dette gir Circle en førstefordel.
Tether sin USDT dominerer fortsatt—men hvor lenge?
Ved å bli en nasjonal trustbank, posisjonerer Circle USDC som en fullt kompatibel, amerikansk-regulert stablecoin.
Det vil sannsynligvis bli det foretrukne valget for banker, fintechs og regulerte institusjoner som ønsker å integrere stablecoins.
I mellomtiden opererer Tether under en registrering i El Salvador og er ikke regulert under amerikanske føderale rammer.
Det gapet kan bli mer problematisk hvis amerikanske børser blir pålagt å avnotere eller begrense tilgangen til ulisensierte stablecoins.
Circles strategi går utover regulering. Det tar sikte på å kontrollere mer av sin infrastruktur ved å direkte administrere USDC-reserver, i stedet for å stole på depotmottakere som BNY Mellon.
Trustlisensen vil også tillate Circle å betjene institusjonelle kunder som ønsker å forvalte tokeniserte aksjer og obligasjoner—ikke bare krypto.
Dette posisjonerer Circle til å lede i neste fase av stablecoin-adopsjon, ettersom tokeniserte aktiva og virkelige applikasjoner vokser.
For vanlige brukere kan dette bety bredere USDC-integrasjon i lommebøker, betalingsapper og finansielle tjenester. Etter hvert som reguleringen strammes inn, kan amerikanske plattformer skifte preferanse fra USDT til USDC.
For å oppsummere, kan USDC:
- Brukes mer i tokenisert finans (eiendom, aksjer).
- Se bedre integrasjon med bankapper og neobanker.
- Tilby sterkere forbrukerbeskyttelse under amerikansk lov.
Tether holder fortsatt global dominans. Men Circles trustbank-søknad kan endre balansen i det amerikanske markedet.
I de kommende månedene kan USA måtte velge mellom offshore likviditet og innenlandsk overholdelse. Circle har nettopp gjort sitt trekk.
