Lovgivere leter fortsatt etter et kompromiss for å gjenopplive den fastlåste CLARITY-loven, USAs sentrale lovforslag for kryptomarkedets struktur. Senatorer utforsker nå et mulig kompromiss om regler for stablecoin-avkastning etter at forhandlingene møtte en ny stans tidligere denne måneden.
Forrige uke skal banker ha avvist et forslag støttet av Det hvite hus som hadde som mål å bryte dødvannet rundt stablecoin-belønninger. De ønsker fortsatt ikke noen produkt som kan konkurrere med tradisjonelle bankinnskudd.
Dette avslaget har holdt lovforslaget fast i Senatet og reist nye spørsmål om Kongressen klarer å vedta loven før mellomvalget i 2026. Tiden begynner nå å bli en avgjørende faktor.
Forhandlingene fortsetter, men lovforslaget står fast
CLARITY-loven ble vedtatt av Representantenes hus i juli 2025 med tverrpolitisk støtte. Etter behandlingen der, gikk lovforslaget videre til Senatets bankkomité. Der har det stoppet opp.
Hoveduenigheten gjelder nå avkastning på stablecoins. Bankene hevder at dersom stablecoins kan gi renter eller belønninger, kan det trekke innskudd vekk fra det tradisjonelle banksystemet.
Kryptoselskaper sier at belønninger er en vanlig del av markedene for digitale aktiva og ikke bør forbys helt.
Fordi forhandlerne ikke har løst det spørsmålet, har ikke Senatet satt opp noe møte for komitébehandling. Uten dette steget kan ikke lovforslaget tas videre til Senatets plenum.
I mellomtiden prøver senatorene fremdeles å utarbeide et kompromissforslag.
Noen forslag vil muliggjøre begrensede stablecoin-belønninger for betalinger eller transaksjoner, men begrense renter på inaktive saldoer. Likevel er bankene fortsatt skeptiske til enhver struktur som ligner en innskuddsbasert avkastning.
Som et resultat fortsetter forhandlingene, men fremdriften er fortsatt treg.
Klokken før mellomvalget
Den største utfordringen er nå tiden.
Kongressen må vedta lovforslaget før mellomvalget i november 2026 hvis lovgiverne vil gjøre det til lov i denne sesjonen. Men den politiske kalenderen gir bare noen få realistiske muligheter.
I praksis er det tre mulighetsvinduer igjen.
Vindu én: Vår (mars–mai)
Det første og sterkeste vinduet er nå.
Hvis forhandlerne løser stablecoin-uenigheten de neste ukene, kan Senatets bankkomité sette opp møte for behandling og sende lovforslaget videre i slutten av mars eller april. Derfra kan Senatet stemme over forslaget før våren er omme.
Dette er den beste sjansen for at CLARITY-loven kan gå raskt gjennom.
Senatets kalender inkluderer imidlertid allerede flere ferieperioder sent i mars og mai.
Det er planlagt pause fra 30. mars til 10. april, igjen fra 4. mai til 8. mai, og fra 25. mai til 29. mai.
Dette betyr at den reelle tiden for behandling, vedtak i Senatet og opprydning mellom husene i Kongressen faller i de neste 8 til 10 ukene.
Vindu to: Tidlig sommer (juni–juli)
Det er fortsatt tid etter Memorial Day, men det blir vanskeligere.
Reuters skriver at tiden for behandling i Senatet er begrenset før lovgiverne reiser fra Washington for å starte valgkampen foran mellomvalget. Dette er en stor utfordring for et lovforslag som fortsatt har uløste konflikter rundt avkastning, etikk og språk om ulovlig finans.
Senatet har dessuten fri fra 29. juni til 10. juli, noe som gjør denne perioden enda trangere.
I tillegg, hvis Senatet vedtar en versjon av lovforslaget som er forskjellig fra Representantenes hus’ tekst, må lovgiverne fortsatt forene de to versjonene før den sendes til presidenten.
Dette ekstra steget kan bremse fremgangen ytterligere.
Window three: September
Dette er siste realistiske mulighet før valget, men vinduet er svakt.
Senatet har fri fra 10. august til 11. september, og igjen fra 5. oktober til 6. november, som i praksis gjør oktober uaktuell.
Det etterlater bare en smal periode i september hvis ledelsen mener lovforslaget er så viktig at det må gjennomføres.
I praksis er dette vinduet smalt og politisk vanskelig. Store lovforslag vedtas sjelden rett før valg med mindre ledelsen vurderer det som helt avgjørende.
