Klokken 03:00 GMT den 28. november 2025 stoppet 90 % av den globale derivathandelen opp etter at en avkjølingssystemfeil førte til at maskiner ved et CyrusOne datasenter i Illinois overopphetet. Dette førte til at systemene til CME Group ble stengt.
Denne tekniske feilen avslørte en kritisk sårbarhet i den finansielle infrastrukturen. Fysisk avkjølingskapasitet, ikke regnekraft eller cybertrusler, ble plutselig det svake leddet for globale markedsoperasjoner.
Kjølesystemfeil stopper global handel
CME Group bekreftet at alle markeder ble stoppet på grunn av en avkjølingsfeil ved et CyrusOne datasenter. Børsen, som håndterer rundt 30 millioner kontrakter daglig, stanset driften på hele sin Globex-plattform. Skattkammerfutures, energi- og landbruksmarkeder frøs fra Chicago til Kuala Lumpur.
Denne feilen var ikke et resultat av et cyberangrep eller markedsintervensjon. Avkjølingssystemet klarte ikke å fjerne varmen fra maskinvaren. Etter hvert som serverne overopphetet, stengte sikkerhetstiltak ned infrastrukturen for å forhindre alvorlig skade.
For tradere var den plutselige forstyrrelsen alarmerende. Gull opplevde to skarpe $ 40 likvidasjonsdropp før den hentet seg inn igjen, mens sølv falt omtrent $ 1 i løpet av minutter etter stansen.
Disse bevegelsene syntes å være frakoblet fra typisk markedssalg, noe som økte spekulasjoner om systemiske problemer eller markedsintervensjon.
Markedsobservatører bemerket at stansen sammenfalt med gull og sølv som nærmet seg potensielle utbrudd.
Det synkroniserte fallet i edelmetaller bidro til tvil om hvorvidt feilen var rent teknisk.
Termodynamiske grenser utfordrer finanssystemer
Denne hendelsen fremhevet en presserende utfordring for global finans. I 2024 brukte amerikanske datasentre 183 terawattimer elektrisitet, over 4 % av nasjonal forbruk, tilsvarende Pakistans årlige elektrisitetsbehov. Prognoser antyder at dette vil mer enn dobles til 426 terawattimer innen 2030.
AI-arbeidsbelastninger driver årlig energibehov med nesten 30 %. Den fysiske varmen generert av beregninger må utvises effektivt.
CMEs infrastruktur, bygget for bruk i 2015, står nå overfor 2025s eksponentielt høyere beregningskrav.
“CME Group, som priser alt fra statsobligasjoner til råolje til S&P 500, gikk i svart fordi maskinene som driver global finans oversteg sine termiske grenser. Varmen generert av beregninger overveldet kapasiteten til å avvise den. Dette er ikke en feil. Dette er en strukturell advarsel,” skrev Shanaka Anslem i et innlegg.
Det er verdt å merke seg at CME Group solgte det berørte datasenteret i 2016 og leide det tilbake fra CyrusOne. Da avkjølingen sviktet, eide og kontrollerte ikke børsen noe, og ventet som klienter på at tredjepartsleverandøren skulle gjenopprette kapasiteten.
Denne sentraliseringen skapte et stort enkelt feilpunkt. Det bringer til minne om den nylige Cloudflare-utkoblingen, som også avslørte Web3s sentraliseringsproblem.
Noen kritikere mener dagens markedsinfrastruktur ikke er egnet for moderne krav. Global prisoppdagelse er avhengig av sentraliserte servere som kan være fysisk begrenset.
Nå setter evnen til å avvise varme de sanne grensene for markedstransaksjoner, ikke bare maskinvare- eller programvareeffektivitet.
Hva skjedde egentlig? Konkurrerende narrativer og markedsimplikasjoner
To hovedforklaringer dukket opp. Den offisielle historien viser til en avkjølingsfeil ved CyrusOne-anlegget.
I følge CME Groups Global Command Center jobbet team raskt for å løse det termiske problemet og gjenopprette handelen.
Likevel forblir mange tradere skeptiske. Kritikere påpeker at kun CMEs matchende motor ble påvirket, til tross for at mange kunder bruker det samme CyrusOne datasenteret.
Hvis avkjølingsfeilen var anleggsomfattende, burde flere systemer ha stoppet. Den målrettede forstyrrelsen nørte tvil om en rent tilfeldig utkobling.
Noen analytikere foreslo at tidspunktet og selektiviteten pekte mot en kontrollert stans snarere enn en tilfeldig feil.
De skarpe bevegelsene i edelmetaller før og under utkoblingen fremmet spekulasjoner om intervensjon eller krisehåndtering.
Uansett den underliggende årsaken, demonstrerte denne hendelsen systemisk risiko.
CME Group håndterer rekordvolumer på tvers av aktivaklasser, inkludert kryptoderivater. I oktober 2025 økte gjennomsnittlig daglig volum av krypto med 226 %, med Micro Ether futures opp 583 % til 222 000 kontrakter. Økende skala forsterker sårbarheter i infrastrukturen.
Mens denne nedetiden oppsto under rolige høytidshandlinger, kan en lignende feil under markedstress øke systemisk risiko.
Selv en kort stans i global prisoppdagelse kan føre til usikkerhet og volatilitet og kan utløse kaskadevirkninger på relaterte markeder.
Finansiell infrastruktur er nå begrenset av termodynamiske realiteter. Forbedret distribusjon, redundans og arkitektonisk redesign kan være nødvendig for å forhindre fremtidige hendelser. Termodynamiske realiteter begrenser nå finansiell infrastruktur.
Det sentrale spørsmålet er om bransjen vil tilpasse seg proaktivt eller bli tvunget til å reagere etter ytterligere forstyrrelser.
