Coinbase nådde en viktig milepæl i sin desentraliserte finans (DeFi) satsing, og overgikk $ 1 milliard i on-chain låneopprinnelser.
Imidlertid vekker denne milepælen bekymringer for at plutselige markedsbevegelser kan utløse tvangslikvidasjoner.
Coinbase sine Bitcoin-lån passerer 1 milliard dollar i opprinnelse
I følge Dune Analytics-data utgjør nå Coinbases on-chain låneopprinnelser $ 1,003 milliarder, med $ 1,449 milliarder i låst sikkerhet.
Coinbase CEO Brian Armstrong fremhevet prestasjonen i et innlegg og satte et enda mer ambisiøst neste mål.
“Neste mål: $ 100 milliarder i on-chain låneopprinnelser. Disse adopsjonsdiagrammene er hva enhver produktsjef ønsker å se: hockeykøllevekst. Den on-chain økonomien blomstrer. Stolt av teamet for å gjøre DeFi mer tilgjengelig og enklere å bruke,” skrev Armstrong.
I ettertid introduserte Coinbase-børsen lånefasiliteten i januar, støttet av USDC stablecoin med Bitcoin som sikkerhet.
Tjenesten, drevet av Morphos open-source utlånsprotokoll og bygget på Base blokkjeden, er tilgjengelig for amerikanske kunder unntatt de i delstaten New York.
$ 1 milliard milepælen trakk følelser fra andre Coinbase-ledere utover Armstrong. I samme tone understreket Max Branzburg, Coinbases VP for produktledelse, Bitcoins rolle i utlånsmodellen.
“$ 1 milliard i lån tatt mot BTC på Coinbase, drevet av Morpho Labs på Base. Krypto-støttede lån hjelper Coinbase-brukere med å få tilgang til likviditet for daglige utgifter, alt uten å selge sin BTC. Dette er fremtiden for finans,” sa Branzburg.
Kjente stemmer i bransjen ønsket også prestasjonen velkommen, inkludert investor Anthony Pompliano, som beskrev det som et klart tegn på strukturell endring.
“Det er ganske sprøtt å se hvor raskt Coinbase passerte $ 1 milliard i on-chain låneopprinnelser. Virker som en selvfølge, finans beveger seg over på disse nye skinnene,” bemerkte han.
ProCap BTC-lederen hyllet også Coinbase for sin førstebevegelsesfordel i det han beskrev som de moderne finansskinnene.
Imidlertid, mens den raske og jevne veksten fremhever appetitten for krypto-støttede lån, gjenoppliver det også bekymringer om utlånspraksis som tidligere har drevet noen av kryptos største kollapser.
Lærdommer fra DeFi Summer: Sikkerhetsrisikoer lurer under hypen
Mens milepælen blir hyllet som et nytt skritt mot mainstream adopsjon, har det også utløst påminnelser om tidligere risikoer.
Følelsen paralleller DeFi-sommeren i 2020, da utlånsprotokoller som Aave og Compound passerte milliardgrensen.
Den bølgen av rask vekst avslørte til slutt svakheter i sikkerhetsstyring, noe som bidro til de endelige kollapsene av Three Arrows Capital (3AC) og Celsius i 2022.
Dette antyder at mens innovasjonen er transformativ, bør lærdom fra tidligere hendelser som involverer sikkerhet og risikostyring ikke ignoreres.
Merkbart er at risikoen for margin call øker hvis Bitcoin kurs faller kraftig, noe som utløser låneinnbetalinger.
Coinbases utlånsstruktur setter en Loan-to-Value (LTV) terskel på 86 %, noe som betyr at låntakere kan møte likvidasjon hvis Bitcoin kurs faller kraftig.
De fleste brukere rapporteres å opprettholde LTV-forhold på 30–40 % for å minimere risiko, selv om Coinbase tillater opptil 70 % ved opprinnelse.
Skulle LTV krysse 86 % advarselsterskelen, utløses en margin call, og låntakere risikerer likvidasjon med en 4,38 % straff.
“Hvis du låner $ 100 000 USDC mot $ 250 000 i $BTC, vil din start-LTV være 40 %. Men en kraftig BTC-nedgang kan presse deg nærmere 86 % og utløse likvidasjon,” advarte DeFi-forsker og analytiker Marty Party.
Likevel bekrefter milepælen på $ 1 milliard Coinbases voksende fotfeste i on-chain finans og deres forsøk på å overgå native DeFi-protokoller.
Veien videre vil imidlertid avhenge av om børsen kan balansere tilgjengelighet med risikostyring. Det avhenger av om den største USA-baserte børsen målt etter handelsvolum kan unngå fallgruvene som preget tidligere sykluser.
