Coinbase Bitcoin Premium-indeksen har vært negativ i 21 sammenhengende dager, den lengste perioden i den nåværende syklusen. Data fra Coinglass viser at indeksen har holdt seg under null siden tidlig november, noe som speiler Bitcoins fall fra nær $ 120 000 til rundt $ 84 000.
Denne negative premiumen indikerer pågående salgspress på amerikanske børser, noe som gjenspeiler USAs institusjonelle investorers sentiment. Analytikere antyder at markedet kanskje ikke vil finne en klar bunn før denne trenden reverserer seg.
Forståelse av Coinbase Premium Index
Coinbase Premium-indeksen sporer prosentforskjellen mellom Bitcoin priser på Coinbase, en ledende amerikansk børs som handler i USD, og Binance, hvor et stort antall private tradere primært handler i USDT. Når premiumen er positiv, fremheves sterkere amerikansk investoretterspørsel og institusjonelle kjøp. I kontrast reflekterer en negativ avlesning salgspress eller redusert amerikansk etterspørsel mot globale markeder.
Den nåværende 21-dagers negative perioden markerer en enestående strekning. Vanligvis svinger indeksen mellom positive og negative territorier. Coinglass-diagrammet viser vedvarende røde barer, som indikerer vedvarende negative avlesninger i løpet av denne syklusen. Denne langvarige negativiteten har speilet Bitcoins pris svakhet. BTC oversteg $ 120 000 før den falt ned til $ 84 500 per 24. november 2025.
Institusjonell stemning og vedvarende salgspress
CryptoQuant CEO Ki Young Ju understreket at USAs institusjonelle sentiment forblir dempet. CryptoQuant-data viser at den timelige Coinbase-premiumen er på -0,06, noe som fremhever fortsatt forsiktighet fra større innenlandske aktører. Det tilsvarende diagrammet illustrerer et kraftig nylig fall etter tidligere sideveis bevegelse.
I mellomtiden har analytiker Giannis uttalt at den nylige nedgangen primært skyldes aggressivt institusjonelt salg på Coinbase snarere enn panikk blant private tradere. Han bemerket at globale kjøpere ikke har klart å absorbere salgspresset, noe som hindrer Bitcoin i å danne en base. Historisk sett pleier reverseringer å følge en retur av premiumen til nøytral eller positiv, noe som antyder fortsatt risiko for nedside akkurat nå.
Åpen interesse-data forsterker denne dynamikken, med en økning fra under 20 000 kontrakter sent i oktober til omtrent 70 000 i midten av november. Økende åpen interesse sammen med fallende priser indikerer vanligvis økende short-posisjoner og bearish markedssentiment. Disse trendene understreker bekymringer omkring vedvarende salgspress.
Helgeeffekter og middelverdi-reverseringsmønstre
Ikke alle analytikere ser den negative premiumen som helt bearish. Markedsobservatør CryptoCondom merket seg at helger ofte driver middelverdig tilbakevending i Coinbase-premiumen. Når ETF-aktivitet og amerikanske selgere tar pause i helgen, beveger premiumen seg ofte nærmere null, noe som støtter en viss prisstabilitet eller små gevinster.
Dette tilbakevendende helgemønsteret har dukket opp i de siste ukene, med skyggelagte områder på diagrammer som indikerer premiumøkninger og prisstigninger. Kontrasten mellom “helgepriser” og “ukedagsfall” fremhever innvirkningen av handelsflyt på Bitcoins kortsiktige volatilitet. Imidlertid forblir den brede ukedagstrenden negativ, ettersom institusjonell aktivitet intensiverer salgspresset.
Disse helgeeffektene fremhever innflytelsen til amerikanske institusjoner på Bitcoins struktur. Når de tar pause, tilbyr global etterspørsel kortvarig lettelse. Når institusjoner kommer inn på markedet igjen i uken, gjenopptas salget, ofte overvelder globale kjøpere og perpetuerer den nedadgående trenden.
Markedssyn og bunndannelse
Den pågående negative Coinbase-premiumen signaliserer at Bitcoin ennå ikke har dannet en bærekraftig bunn. Historisk sett pleier trendreverseringer å oppstå etter at premiumen henter seg inn, noe som indikerer skiftende institusjonell atferd. Inntil det skjer, kan oppganger være dempet eller raskt reversert av fornyet salg fra USA.
Markedsdeltakere står overfor et utfordrende scenario. Dagens forhold ligner tidligere kapitulasjonsfaser, men den vedvarende negative premiumen antyder at salget ennå ikke er uttømt. Tradere må avgjøre om disse prisene signaliserer langsiktig akkumulering eller bare er pauser i en mer utvidet nedadgående trend.
En nøytral eller positiv vending for Coinbase Premium ville signalisere et vendepunkt, som indikerer slutten på institusjonelt salg og fornyet etterspørsel. Inntil da forventes forsiktighet å dominere Bitcoin-strategier.
