Bitcoin (BTC) handlet nær $ 61 100 den 9. juni etter å ha falt omtrent 10 % på en uke, og Binance-grunnlegger Changpeng Zhao (CZ) ba investorer holde seg rolige selv om analytikere sier at et bunnivå i markedet fortsatt er ubekreftet.
Tradingfirmaet Wintermute mente fallet skyldtes institusjonelt salg i USA og nettoutstrømning fra ETF-er, og ikke panikk. On-chain-data fra Santiment viste at private investorer kjøpte på dipper, mens store lommebøker fortsatte å redusere sin eksponering.
Hvorfor CZ ber Bitcoin-eiere om ikke å få panikk
CZ, som trakk seg tilbake fra ledelsen av Binance i 2023, kommenterte nedgangen og beskrev fallet i Bitcoin kurs som midlertidig, ikke endelig.
“Bitcoin kommer ikke til å være ‘død’ så lenge. Ikke få panikk.”
Meldingen hans kom under den lengste perioden med ETF-utstrømning noensinne. Med BTC ned over 50 % fra toppen i oktober 2025 på over $ 126 000, ble kommentaren tolket som et forsøk på å roe stemningen fra en av bransjens mest fulgte stemmer.
Institusjonelt salg driver nedgangen
Wintermute hevdet at fallet ble ledet av amerikanske institusjoner som solgte posisjoner de hadde bygd opp kun uker tidligere. Selskapet sier at kapitalinnstrømningene fortsatt lar vente på seg, og derfor er det for tidlig å si at et bunnpunkt er nådd.
“Med tidligere støttenivå borte, er det ikke mye igjen å lene seg på. BTC tilbrakte aldri vesentlig tid i området $ 50 000-59 000 på vei opp i 2024, så det finnes ingen reelle tekniske nivåer her. Det gjør at flyt nå er det som avgjør retningen,” påpekte Wintermute-analytikere .
Følg oss på X for å få de siste nyhetene når de skjer
Spot Bitcoin ETF-er hadde allerede registrert sin niende dag på rad med utstrømning i slutten av mai, en periode som Wintermute anslår til nær $ 2,97 milliarder frem til 30. mai.
MicroStrategy bidro til usikkerheten ved å selge 32 BTC, deres første salg siden 2022, noe selskapet omtaler som uvesentlig i volum men viktig symbolsk.
Makroøkonomisk press forsterket salgsbølgen. Den amerikanske økonomien la til 172 000 nye jobber i mai, mer enn dobbelt så mye som de forventede 80 000, og april ble justert opp til 179 000.
Den styrken svekket muligheten for at Federal Reserve kutter rentene på kort sikt og løftet rentene, noe noen tradere tolker som et signal for institusjonell exit.
Hval-lommebøker selger mens private investorer kjøper dippen
Samtidig mener Santiment-analytikere at det oppstår et økende gap mellom små og store eiere.
Lommebøker med mindre enn 0,01 BTC økte samlet beholdning med 0,36 % de to siste ukene, mens lommebøker med 10 til 10 000 BTC reduserte sin beholdning med 0,20 %.
Denne splittelsen er viktig fordi varige bunner som regel oppstår etter at private investorer gir opp, ikke når troen blant private er høy.
“Den brede overgivelsen ser man rett og slett ikke ennå.” opplyste Santiment .
Analysefirmaet sier at markedet ofte beveger seg motsatt av det private investorer forventer, og i tråd med hvalers atferd, en gjentakende trend der hvaler akkumulerer og private forsvinner.
Noen langsiktige investorer har begynt å kjøpe på dagens nivåer, og vurderer risiko og avkastning som mer attraktive over et flerårsperspektiv.
Likevel ser denne stille akkumuleringen annerledes ut enn den aggressive hval-kjøpingen vs. retail som pleier å inntreffe ved bunner i tidligere sykluser.
Uten tydelige tegn til ny innstrømning og med et utfordrende makrobilde foran mellomvalget i USA, fortsetter jakten på et varig bunnivå.
De neste dagene vil vise om hval-lommebøker kommer tilbake som kjøpere, eller om det blir opp til private investorer å drive oppgangen alene.
