Dan Niles, grunnlegger av Niles Investment Management, sier at Apples (AAPL) trege start med kunstig intelligens (AI) har blitt en utilsiktet fordel, selv om han påpeker verdsettingsrisiko før resultatrapporteringen denne uken.
Apple-aksjen nådde nylig nye all-time highs, med en rekordsluttkurs på $ 336,91 den 27. juli. Denne økningen førte Apples markedsverdi til omtrent $ 4,93 billioner, slik at selskapet gjenvant tittelen som verdens mest verdifulle offentlige selskap fra Nvidia. Selskapet legger frem resultater for tredje regnskapskvartal 30. juli.
Apple sin AI-forsinkelse var faktisk et lykketreff
I et intervju på CNBCs Squawk on the Street sa Niles at Apple unngikk AI-satsningsbølgen som har rammet konkurrentenes kontantstrøm.
«Noen ganger har man flaks fordi man er inkompetent», sa Niles, og la til at Apple var «horribel» på å få AI på iPhone.
Den svakheten fremstår nå som et fortrinn. Alphabet har økt sitt investeringsbudsjett for 2026 til mellom $ 195 milliarder og $ 205 milliarder i AI-infrastruktur. Denne utgiften sørget for at Alphabets frie kontantstrøm ble negativ i andre kvartal, første gang siden børsnoteringen i 2004, som er prosessen hvor et privat selskap først selger aksjer til offentligheten.
Apple velger en annen strategi. Selskapet betaler angivelig Google rundt $ 1 milliard i året for å lisensiere en tilpasset Gemini-modell til Siris AI-oppgradering. Denne kostnaden utgjør kun en brøkdel av det konkurrentene bruker på å bygge egne AI-modeller fra bunnen av.
Apple passerte kortvarig Nvidia som verdens mest verdifulle selskap tidligere denne måneden. Aksjen har fortsatt å stige siden, blant annet fordi man mener Apple kan dra nytte av AI-etterspørselen uten å ta balanseføringsrisikoen.
Verdsettingsfellen
Niles var mindre komfortabel med hvor aksjen handles i dag. Apples price-to-earnings (P/E)-forhold, som er et mål på aksjepris i forhold til inntjening, ligger på høye 30-tallet. Det er godt over S&P 500s omtrent 22 ganger inntjening.
Han advarte om at det kan gjøre Apple sårbar hvis torsdagens tall skuffer, spesielt hvis økende priser på halvledere presser marginene. Minnebrikkepriser har økt kraftig i år, en utvikling som allerede har ført til prisøkninger i mobilmarkedet.
«Du kan ikke plassere alle pengene i verden i denne ene aksjen bare fordi de ikke bruker mye på AI», sa Niles. «Det gir ikke mening på visse verdsettinger.»
Wall Street venter at Apple vil rapportere inntekter nær $ 108,9 milliarder og et resultat per aksje (EPS) på $ 1,89 for kvartalet, opp fra $ 1,57 året før. Torsdagens rapport kommer midt i en travel resultatuke for Big Tech, der Meta og Amazon også legger frem tall samme uke under lignende gransking av AI-utgifter.
Niles sa at han planlegger å i stor grad holde seg på sidelinjen for disse selskapene også, grunnet egne bekymringer rundt investeringsnivået til hver enkelt.
