Innen 2025 hadde desentraliserte derivater blitt et hovedsegment innen DeFi, med dYdX plassert blant de mest innflytelsesrike plattformene. Med over $ 1,5 billioner i samlet handelsvolum og en oppdatert tokenomikkmodell som knytter protokollens suksess direkte til tokenholdere, er protokollen ikke lenger bare en DEX – den utvikler seg til et komplett markedsinfrastrukturlag.
Året 2025 vil huskes som øyeblikket hvor desentralisert finans (DeFi) gikk fra sin eksperimentelle fase til et område med varig, institusjonell deltakelse. Ifølge den nylig publiserte dYdX 2025 Annual Ecosystem Report har protokollen klart overgangen fra å utnytte episodisk volatilitet til å bygge programmert og bærekraftig likviditet.
I det on-chain perpetuelle volumer nærmer seg $ 10 billioner globalt, peker dYdX sin strategiske omdreining mot dype integrasjoner, profesjonell utførelse og en robust tilbakekjøpsmodell på at visjonen om en “desentralisert Wall Street” endelig modnes.
Disse tallene betyr noe: $ 1,55 billioner og oppgangsnarrativet
Protokollen registrerte $ 1,55 billioner i samlet handelsvolum på tvers av alle versjoner av protokollen. Rapporten viser også en U-formet oppgang gjennom året.
Etter et relativt rolig andre kvartal, hvor volumet sank til $ 16 milliarder under en bredere markedskonsolidering, kom protokollen sterkt tilbake i siste kvartal. Fjerde kvartal 2025 opplevde en økning til $ 34,3 milliarder i handelsvolum og markerte årets sterkeste kvartal.
Denne oppgangen var ikke bare et resultat av markedets utvikling, men ble drevet av lanseringen av det fellesskapsledede Market Mapper-verktøyet og en rekke gebyrferier, hvor likviditeten i hovedpar som BTC-USD og SOL-USD matchet nivået på topp sentraliserte børser (CEX-er).
Viktige protokollmålinger for 2025 inkluderer:
- Protokollinntekt: $ 64,7 millioner i gebyrer generert siden lanseringen av dYdX v4.
- Sikkerhet gjennom staking: $ 48 millioner i belønninger utbetalt til brukere som sikrer dYdX-kjeden.
- Markedsutvidelse: En økning til 386 totale markeder, som gir en økning på 200 % i tilgjengelige aktiva.
- Brukeradopsjon: En nær 85 % økning år-over-år i DYDX-holdere, nå totalt over 98 100 unike adresser.
Tokenomics 2.0: The buyback-flywheel i bevegelse
I flere år har nytten til DeFi-styringstoken vært mye diskutert. I 2025 leverte dYdX et konkret svar ved å skalere sitt DYDX Buyback-program. Det som startet som et pilotprosjekt ble til en protokollnivå tilbakekjøpsmekanisme, systematisk gjennomført og administrert av Treasury SubDAO.
Gjennom en rekke styringsdrevne oppgraderinger, spesielt forslag #313, stemte fellesskapet for å omdirigere 75 % av netto protokollinntekter til systematiske tilbakekjøp av DYDX fra det åpne markedet. Disse tokens blir ikke bare brent – de stakers for å ytterligere desentralisere og sikre nettverket og skaper en flywheel-effekt:
- Høyere volum gir flere gebyrer.
- Flere gebyrer utløser større tilbakekjøp.
- Tilbakekjøp øker mengden staket DYDX, styrker nettverkssikkerheten og reduserer flytende tilbud.
I januar 2026 hadde programmet allerede tilbakekjøpt og staket 8,46 millioner DYDX, med en samlet markedsverdi på $ 1,72 millioner på kjøpstidspunktet. Denne mekanismen har bidratt til en stabil median staking-APR på 3,3 %, og gir en forutsigbar avkastning for langsiktige holdere i et ellers volatilt marked.
Solana Spot og den unbundled UX
En av de viktigste tekniske milepælene i 2025 var introduksjonen av native Solana spot-trading. Historisk har dYdX vært synonymt med perpetuals. Ved å utvide produktspekteret til å inkludere spotmarkeder, fanger protokollen nå et bredere spekter av institusjonelle strategier som markedshedging og cash-and-carry-trading.
Rapporten fremhever også et stort skifte i hvordan brukerne samhandler med protokollen gjennom Pocket Pro Bot, et Telegram-basert tradinggrensesnitt. Ved å møte tradere der de faktisk oppholder seg (sosiale apper), har dYdX senket terskelen betydelig. Denne fleksible tilnærmingen lar brukere håndtere posisjoner, følge ledertavler og gjennomføre handler uten å forlate sin sosiale arbeidsflyt.
I tillegg har Market Mapper-initiativet desentralisert noteringsprosessen. I stedet for å vente på at en sentral komité lister et aktiva, kan fellesskapet nå foreslå nye markeder uten tillatelse. Dette har gjort at dYdX kan fange opp det lange utvalget av kryptovaluta-aktiva, og sikrer at de forblir hoveddestinasjonen for nye tokens.
Institusjonell infrastruktur: Bridging the gap
For å konkurrere med aktører som sentraliserte børser (CEX-er), er sub-sekund latency og rettferdig utførelse avgjørende. 2025-rapporten viser en omfattende overhaling av infrastrukturen til protokollen.
Implementeringen av Order Entry Gateway Services (OEGS) og Designated Proposers har dramatisk forbedret konsistensen i blokktiden. Ved å migrere kritisk infrastruktur til “bare-metal”-servere har Ops SubDAO klart å redusere de månedlige driftskostnadene fra $ 35000 til kun $ 6000, samtidig som latency for høyfrekvente tradere også er redusert.
Institusjonell adopsjon ble ytterligere styrket gjennom dype integrasjoner med profesjonelle verktøy som CoinRoutes, CCXT og Foxify Trade. Disse integrasjonene gjør det mulig for hedgefond og markedsaktører å behandle dYdX som et programmatisk endepunkt, slik at de sømløst kan sende ordreflyt mellom sentraliserte og desentraliserte plattformer.
Styring og SubDAO-æraen: En suveren maskin
I 2025 behandlet økosystemet hele 135 governance-forslag, noe som viser et engasjement i fellesskapet som sjelden sees i DeFi. SubDAO-modellen er nå fullt operativ, med spesialiserte enheter som styrer ulike deler av protokollen:
- dYdX Foundation: Fokuserer på strategisk koordinering og regulatorisk klarhet. I 2025 publiserte stiftelsen et MiCA-tilpasset whitepaper som skisserer etterlevelse innenfor det europeiske regulatoriske landskapet i utvikling.
- Operations SubDAO: Ansvarlig for den tekniske helsen til dYdX Chain, og administrerer protokolloppdateringer (v8.1) og offentlige validator-dashbord.
- Treasury SubDAO: Styrte utvidelsen av treasury-aktiva fra 45 millioner til over 85 millioner DYDX, og overvåkte samtidig buyback-programmet.
- dYdX Grants Ltd: Relansert med 13,1 millioner DYDX for å finansiere forskningsprosjekter, utviklerverktøy og tiltak for vekst i økosystemet.
dYdX oppgang: Den $ 20 millioner katalysatoren
For å sparke i gang årets momentum lanserte økosystemet dYdX Surge, en enorm $ 20 millioner tradingkonkurranse. I motsetning til tradisjonelle tradingkonkurranser som favoriserer hvaler, var Surge utviklet for å belønne varig flyt, konsistent likviditetstilførsel og volum på tvers av et bredt spekter av markeder.
Programmet ble en stor suksess og bidro til $ 17 milliarder i volumøkning bare i affiliate-kanalen. Ved utgangen av 2025 ble affiliate-programmet fornyet for å tilby opptil 50 % inntektsdeling for partnerskap på toppnivå, slik at protokollens vekst deles med de påvirkerne og plattformene som driver utviklingen.
Mens vi ser mot 2026, er dYdX Foundations budskap klart: fokuset flyttes fra “vekst for enhver pris” til “bærekraftig markedsdominans.”
Med forventede on-chain perp-volumer på over $ 10 billioner det kommende året, dobler dYdX ned på distribusjonsstrategien sin. Dette inkluderer flere veier for flyt via mobilroboter, dypere institusjonell API-støtte og fortsatt fokus på regulatorisk etterlevelse. dYdX går inn i 2026 med en strammere kostnadsstruktur, en mer aggressiv token-justeringsmodell og en teknisk plattform som endelig matcher ytelsen til de sentraliserte gigantene. For dem som følger “DeFi vs. CeFi”-krigen, gjør 2025-rapporten én ting tydelig: on-chain-fordelen er ikke lenger bare teori, det er en $ 1,5 billioner virkelighet.
