Mens Wall Street kan være overbevist om at Federal Reserve (Fed) er i ferd med å kutte rentene, hevder mange eksperter at de harde økonomiske dataene sier noe annet.
I mellomtiden forsøker Bitcoin (BTC) en oppgang, og gjenvinner over $ 111 000 terskelen etter å ha vist svakhet tidligere i uken.
Hvorfor eksperter sier at å kutte rentene nå kan slå tilbake
I følge CME FedWatch Tool priser markedene inn en 99,6 % sannsynlighet for at Fed vil kutte rentene på sitt møte i september.
Med knapt to uker til neste FOMC-møte, behandler tradere lettelser som en nær sikkerhet. De satser på at en mykere politikk vil utløse en ny runde med likviditetsdrevne aktiva-rallyer.
Imidlertid advarer analytikere om at denne konsensusen hviler mer på sentimentundersøkelser enn på faktiske økonomiske fundamenter.
Hard data vs. soft narrativer
Justin D’Ercole, grunnlegger og CIO i ISO-MTS Capital Management, fortalte TradFi media at de harde dataene signaliserer at Fed ikke bør kutte rentene.
Han hevdet at beslutningstakere risikerer å bli påvirket av en falsk fortelling som oppstår fra myke økonomiske undersøkelser.
D’Ercole bemerket at disse undersøkelsene kun reflekterer forbrukernes frustrasjon over høye priser, men ikke fanger opp den bredere styrken i økonomien.
“Økonomien vokser i takt med potensialet, aksjeverdiene er ekstreme, inflasjonen ligger på 3 %, og arbeidsledigheten er historisk lav,” rapporterte The Financial Times, med henvisning til D’Ercole.
Han la til at tilgjengelig samlet arbeidsinntekt øker med en hastighet på 4–5 %, mens kredittkortforfall er ned år over år. Selv næringseiendom, ofte malt som en truende krise, viser forbedret aktiva-kvalitet og lavere låneforfall.
Markedene vil ha kutt, men data sier noe annet i 2024
Andre steder gjentok Kurt S. Altrichter, grunnlegger av Ivory Hill, dette synet. I et nylig innlegg på X (Twitter) refererte han til PCE (Personal Consumption Expenditure) inflasjonsdata.
“Kjerne-PCE er tilbake på 2,9 %. Inflasjonen er ikke død, den akselererer igjen. BNP ble nettopp trykket til 3,3 %. Det er ikke et bakteppe for rentekutt. Hvis Fed tvinger gjennom kuttet, er det sannsynligvis det eneste kuttet før Powells periode avsluttes 15. mai 2026. Husk: markedet ønsker en rentekuttsyklus. Dataene sier nei,” artikulerte Altrichter.
Altrichter hevdet at risikoen er at Fed vil gi etter for markedspress på bekostning av sin langsiktige troverdighet i sin inflasjonskamp.
Andre observatører advarer om finansiell markedsustabilitet hvis Fed gjentar 2024-oppskriften. Uavhengig analytiker Ted sammenlignet den nåværende situasjonen med september 2024.
Et overraskende rentekutt i fjor drev opprinnelig kryptomarkedene høyere før det utløste en skarp reversering.
“September 2024 kuttet Fed rentene, og #Altcoin MCap økte med 109 % på bare 3 måneder. Etter det falt $BTC med 30 %, mens alts krasjet 60 %-80 %. I september 2025 vil Fed kutte rentene igjen og forplikte seg til flere kutt. Det ser ut som historien vil gjenta seg. Først en oppgang i 1–2 måneder og deretter et stort krasj,” skrev Ted.
Den bredere debatten koker ned til troverdighet versus lettelse. Å kutte rentene kan midlertidig lette presset på gjeldstyngede husholdninger og bedrifter. Imidlertid hevder kritikere at det risikerer å drive inflasjonspress, aktiva-bobler og langsiktig ustabilitet.
“Er det viktigere å redde flere marginale jobber i den amerikanske økonomien nå enn å opprettholde troverdighet i inflasjonskampen og finansiell stabilitet for alle forbrukere?” stilte D’Ercole.
Med markeder som allerede feirer et kutt som ennå ikke har skjedd, står Fed overfor en av sine tøffeste politiske tester på flere tiår, og må bestemme seg for om de skal følge dataene eller mengden.
