Krasjet i markedet 11. oktober forårsaket store tap for private investorer. Det utløste også merkbare atferdsendringer blant Bitcoin hvaler. Nyere on-chain data avslører tre store skift i denne gruppens aktivitet.
Hva er de, og kan markedet tilpasse seg disse nye mønstrene? Følgende analyse forklarer.
1. Sovende hvaler våkner
Etter krasjet begynte Bitcoins fra lenge inaktive lommebøker å bevege seg. Dette antyder at eldre hvaler føler press for å ta grep. For eksempel, 14. oktober ble rundt 14 000 BTC som hadde vært inaktive i 12–18 måneder flyttet on-chain.
15. oktober ble over 4690 BTC fra 3–5 års aldersgruppen reaktivert. Siden starten av 2025 har nesten 892 643 BTC fra denne kohorten blitt flyttet, noe som representerer en betydelig del av den totale forsyningen.
Bitcoin kohorten på 2–3 år opplevde også sterk bevegelse, med 7343 BTC overført on-chain denne uken. I tillegg flyttet en OG hval 2000 BTC i dag og har fortsatt nesten 46 000 BTC, verdt mer enn $5 milliarder.
Som et resultat økte Coin Days Destroyed (CDD) kraftig denne uken, og nådde sitt høyeste nivå på en måned. Dette er også den høyeste avlesningen siden tidlig i juli, da hvalreaktivering bidro til Bitcoins fall fra $120 000 til $112 000.
“Pass på, salget kan ha gjenopptatt…” – Analytiker Darkfost advarte.
2. Økt hval-innstrømning
Data fra CryptoQuant viser at innstrømninger fra hval-lommebøker som inneholder over 1000 BTC økte etter 11. oktober.
Bitcoin Whale (>1K) til Exchange Inflow. Kilde: CryptoQuantAnalytiker Maartunn noterte 15. oktober at 17 184 BTC ble sendt til børser av disse store lommebøkene — det høyeste overføringsnivået siden begynnelsen av måneden.
En økning i hvalinnstrømninger er ofte et bearish kortsiktig signal. Når hvaler sender BTC til børser, kan de forberede seg på å selge for å ta gevinster eller redusere tap, noe som øker salgspresset.
3. Høyere hval-transaksjonsforhold på børser
En annen nøkkelindikator er Exchange Whale Ratio, som måler andelen av de 10 største innstrømningstransaksjonene i forhold til totale innstrømninger på børser.
En høyere ratio betyr at hvaler er ansvarlige for en større andel av handelsaktiviteten, noe som indikerer at de bruker børser for å utføre store transaksjoner.
CryptoQuant data viser at siden krasjet 11. oktober har denne ratioen hoppet til sitt høyeste nivå på en måned. Slike topper fører ofte til markedsvolatilitet, da store hvalhandler lett kan forstyrre likviditeten.
Disse endringene kan betraktes som en del av en normal omfordelingsfase, der Bitcoin beveger seg fra eldre hvaler til nye — en prosess som kan hjelpe markedet med å modnes. De nye hvalene inkluderer ETF-fond og institusjonelle akkumulatorer.
“Dette er bare typisk omfordeling, likt det vi har sett i tidligere sykluser. Ingenting annet.” – Analytiker Maartunn forklarte.
Men hvis denne aktiviteten blir for intens — som ved vedvarende høye innstrømninger eller en kraftig økning i hvalratioer — kan det legge betydelig press på prisene og føre til dypere volatilitet.
