Bitcoins kurs steg forrige uke, med en økning på 12,14 % og slettet tapene fra en svak september. Mens altcoins i stor grad drev store oppganger fra juli til september, var det denne gangen okseløpet ledet av Bitcoin.
I samme periode så store altcoins som Ethereum (ETH) og Solana (SOL) mer beskjedne gevinster på henholdsvis 12,90 % og 13,24 %.
Oksers grunner: nedstengninger, jobber og Fed
Nøkkelfaktoren i forrige ukes oppgang var den amerikanske regjeringsnedstengningen, som begynte ved midnatt EST på onsdag. Under en nedstengning slutter amerikanske statsansatte å jobbe, og regjeringen kan ikke bruke budsjettet sitt. Dette inkluderer lønninger til føderale ansatte og andre offentlige utgifter.
Markedsdeltakere så denne situasjonen som en betydelig kilde til økonomisk usikkerhet, og trodde det ville presse Federal Reserve til å kutte rentene på det kommende FOMC-møtet i slutten av oktober.
I følge CME Groups FedWatch verktøy, var sannsynligheten for et amerikansk rentekutt i oktober rundt 89 % den 30. september. Men etter at regjeringsnedstengningen ble bekreftet sent den ettermiddagen, økte sannsynligheten til 98 %. På det tidspunktet begynte Bitcoin, som hadde handlet rundt $ 112 000-nivået, sin raske oppgang.
Svake jobbtall bidro også til Bitcoins okseløp. På onsdag kom den amerikanske ADP Employment Report for september inn på -32 000, langt under markedets prognose på +50 000. Disse dataene støtter synet om at det amerikanske arbeidsmarkedet er i nedgang.
I følge FedWatch priser markedet nå inn fire ytterligere rentekutt innen juni neste år. Siden nedstengningen begynte, har det amerikanske republikanske partiet uttalt at det vil si opp flere føderale ansatte i denne perioden.
Bevegelsen ses som et forsøk på å fullføre kuttene i føderale ansatte som president Donald Trump ikke klarte å oppnå under sin administrasjon. Hvis dette forsøket lykkes, kan den amerikanske arbeidsledigheten, som for tiden er på 4,3 %, øke betydelig. Med ikke-jordbruks lønninger allerede svekket, kan en økning i arbeidsledigheten tvinge Fed til å forfølge ytterligere rentekutt.
Japansk politikk spiller også en rolle
På fredag ble Sanae Takaichi valgt til president for Japans liberaldemokratiske parti og vil sannsynligvis bli statsminister. Hun forventes å innføre politikk som vil svekke yenen.
Mens hennes forgjenger, Fumio Kishida, hadde vurdert å heve rentene for å bekjempe inflasjon, forventes Takaichis politikk å føre til en lettelse av pengepolitikken. I denne sammenhengen steg Bitcoins kurs kort over $ 125 500 i helgen, og satte en ny rekord.
Oppsummert er Bitcoins kurs oppgang et resultat av at markedsdeltakere raskt handler på sine fremtidige forventninger. De forventer at global likviditet vil lette ytterligere i nær fremtid. Imidlertid er det vanskelig å forutsi hvordan markedsstemningen vil endre seg hvis den amerikanske regjeringsnedstengningen fortsetter.
De amerikanske finansdepartementets obligasjonsauksjoner på mandag og tirsdag vil være ukens mest interessante hendelse. I løpet av de to dagene vil Treasury utstede $ 249 milliarder i kortsiktige obligasjoner. I henhold til tidligere presedenser vil disse auksjonene sannsynligvis fortsette til tross for nedstengningen.
Dette vil betydelig begrense markedets overskuddslikviditet uten offentlige utgifter. Bitcoins kurs har steget med over 10 % på bare tre dager. Det gjenstår å se om den kan fortsette å stige midt i en kortsiktig likviditetsklemme.
Øyne på Powells tale torsdag
En rekke makroindikatorer står på agendaen denne uken. På mandag vil Conference Boards Employment Trends Index bli utgitt.
Tirsdag vil New York Feds Survey of Consumer Expectations bli publisert. På onsdag er protokollen fra FOMC-møtet i september og en amerikansk 10-års statsobligasjonsauksjon planlagt.
Og på torsdag skal Fed-sjef Jerome Powell tale, sammen med en amerikansk 30-års statsobligasjonsauksjon. Flere andre Fed-tjenestemenn er også planlagt til å holde offentlige taler. Imidlertid er det usannsynlig at disse hendelsene vil ryste markedets sterke forventning om et rentekutt i oktober.
I stedet kan improviserte tiltak relatert til regjeringsnedstengningen fra den amerikanske kongressen påvirke markedet. Trump-administrasjonens tilnærming til å si opp føderale ansatte kan også være en kilde til volatilitet. La oss håpe investorer får en lønnsom uke.
