ETH/BTC-forholdet, et viktig mål på Ethereums (ETH) styrke mot Bitcoin (BTC), har holdt seg under 0,05 i mer enn ett år, noe som fremhever Ethereums kamp for å få fotfeste mot den største kryptovalutaen, selv under det mange analytikere beskrev som en ‘Ethereum-sesong’.
I følge Bitgets sjefanalytiker, Ryan Lee, forklarer Bitcoins rolle som markedets ‘ankeraktiva’ hvorfor Ethereum fortsetter å henge etter. Han delte også med BeInCrypto hvilke betingelser som ville være nødvendige for at ETH endelig skal kunne tette gapet.
Hvorfor ETH/BTC-forholdet forblir lavt etter et år
Det er verdt å merke seg at ETH/BTC-forholdet fungerer som en barometer for investorstemning. Når forholdet stiger, antyder det at investorer favoriserer Ethereum over Bitcoin, ofte på grunn av sterk etterspørsel fra utviklinger som staking, DeFi-aktivitet eller bredere optimisme i altcoins.
Omvendt, når forholdet faller, indikerer det at Bitcoin presterer bedre. Dette kan reflektere en risikoavers holdning, der investorer foretrekker den relative sikkerheten til Bitcoin eller forventer sterkere avkastning fra den.
I april fremhevet BeInCrypto at målingen falt til et 5-års lavpunkt midt i ETHs priskamper. Imidlertid fulgte en bemerkelsesverdig oppgang. Forholdet gikk til og med så høyt som 0,043 den 24. august, sammenfallende med ETHs all-time high (ATH).
Likevel, til tross for rekordhøy ETH-ytelse, kunne ikke forholdet krysse 0,05-grensen, et nivå sist sett i august 2024. I skrivende stund hadde målingen falt litt til 0,038.
Men hva ligger bak etterslepet? Bitgets sjefanalytiker Ryan Lee observerte at selv om over $ 4 milliarder strømmet inn i Ethereum-børshandlede fond (ETF-er) i august, understreker aktivets relative underprestasjon Bitcoins større appell til forsiktige investorer midt i et usikkert makromiljø.
Dette forsterker Bitcoins status som industriens ‘ankeraktiva’. I mellomtiden er Ethereums langsiktige potensial knyttet til den økende adopsjonen av sitt DeFi- og tokeniseringsøkosystem.
“ETH/BTC-forholdet som forblir under 0,05 i over et år, selv når Ethereum når rekordhøyder og tiltrekker seg milliarder i ETF-innstrømninger, understreker Bitcoins varige posisjon som kryptos ultimate verdilager,” fortalte Lee til BeInCrypto.
Analytikeren forklarte at Ethereums sjanser for å redusere verdsettingsgapet kan avhenge av kvartalsvise ETF-innstrømninger som overstiger $ 9 milliarder, en jevn implementering av kommende nettverksoppgraderinger, og betydelig vekst i tokeniserte aktiva og DeFi-volumer.
“Slike katalysatorer ville gi ETH en plattform for å overgå BTC, og komplementere Bitcoins verdilager-narrativ med nytteverdi-drevet etterspørsel,” la han til.
Lee la til at bredere makroforhold vil være avgjørende for å forme markedsutsiktene. I dag vil en høyt forventet rentekutt på 25 basispunkter fra Federal Reserve senke lånekostnadene og tilføre likviditet, og skape et støttende miljø for risikable aktiva.
I et slikt scenario kan Bitcoin bevege seg mot $ 150 000–$ 200 000-området innen årsskiftet, mens Ethereum kan stige til $ 5800–$ 8000, drevet av ETF-innstrømninger og fortsatt nettverksutvidelse.
“Sammen reflekterer disse trendene et modent marked der Bitcoin og Ethereum driver industrivekst i tandem, forutsatt at inflasjonen holdes i sjakk og ingen store geopolitiske sjokk forstyrrer stemningen,” nevnte Lee til BeInCrypto.
ETH/BTC-forholdet ved en skillevei: Altcoin-sesong i vente eller bearish nedgang?
I mellomtiden forventer noen analytikere en forestående økning i forholdet. I et innlegg på X (tidligere Twitter) påpekte en analytiker at etter en økning på 150 %, har ETH/BTC-forholdet handlet sidelengs.
Han antydet at oppgangen fortsatt er intakt. Likevel forventer analytikeren at Bitcoin vil ta ledelsen en stund før Ethereum tar seg opp igjen, med neste oppgang sannsynligvis begynner rundt slutten av oktober eller tidlig november.
En annen analytiker trakk paralleller til 2021-syklusen, da lignende ETH/BTC-formasjoner varslet en altcoin-sesong.
Imidlertid er ikke alle syn bullish. Analytiker Colin Talks Crypto advarte om et dannende hode-og-skuldre-mønster, en oppsett som vanligvis anses som bearish. Hvis bekreftet, kan dette peke på svekkende momentum og muligheten for en trendvending, noe som signaliserer at Ethereum kan miste terreng mot Bitcoin på kort sikt.
Dermed forblir ETH/BTC-forholdet ved en skillevei. Mens ETF-innstrømninger, DeFi-vekst og makrolikviditet kan gi Ethereum momentum til å utfordre Bitcoins dominans, antyder diagrammønstre og investorvarsomhet at risikoer fortsatt eksisterer. Foreløpig reflekterer forholdet et marked som fortsatt vurderer om Ethereums nytteverdi kan overvinne Bitcoins ankerrolle som kryptoindustriens verdilager.