En massiv mengde på $ 1,7 milliarder i ETH har blitt trukket fra Aave i løpet av den siste uken. Aave-fellesskapet mener at Tron-grunnlegger Justin Sun trakk ut minst $ 600 millioner, noe som utløste en rekke markedsreaksjoner.
Den store uttrekkingen førte til en kraftig nedgang i ETH likviditet på Aave.
Ethereum hval-bevegelse forårsaker kraftig fall i sETH
Kontinuerlig hvaluttak på Aave presset utnyttelsesratene høyere, noe som igjen førte til at ETH lånerenter steg.
Ettersom lån ble dyrt, begynte DeFi-brukere som stolte på gearede staking-strategier å avvikle posisjoner.
En av de hardest rammede strategiene var den populære stETH/ETH-gearing-loopen. Diagrammer viser at sETH-prisen falt fra $ 2800 til $ 2200 i en rett linje 14. juli.
Brukere setter vanligvis inn ETH, låner mot det, kjøper stETH, og gjentar syklusen for å tjene staking-avkastning. Imidlertid gjorde høyere lånerenter og en svekket stETH-peg strategien ulønnsom.
Etter hvert som looperne begynte å trekke seg ut, skyndte mange seg å innløse stETH for ETH. Dette skapte kø i staking-uttakskøen, som for tiden tar omtrent 18 dager å behandle.
For å unngå ventetiden, solgte noen brukere stETH på sekundærmarkeder, noe som forårsaket en depeg på omtrent 0,3 %.
Denne lille depegen utgjør store risikoer for gearede tradere. Et prisgap på 0,3 % kan bety et tap på 3 % på 10x gearing, noe som tvinger mange til å ta tap eller vente gjennom illikvide posisjoner.
Situasjonen kan forverres hvis renter fortsetter å påløpe, noe som potensielt kan utløse likvidasjoner.
Prisdiagrammer reflekterer stresset. ETH steg over 8 % i løpet av den siste uken til $ 3593, men har siden trukket seg tilbake fra toppen.
I mellomtiden hoppet sETH—syntetisk ETH utstedt av Synthetix—30,5 % i løpet av uken, noe som signaliserer etterspørsel etter alternativer midt i volatiliteten.
Hendelsen fremhever systemisk sårbarhet i DeFi. En enkelt stor uttak forstyrret lånerenter, brøt populære strategier, og avdekket avhengighet av orakler og forsinkede innløsningsmekanismer.
Med mange stETH-orakler som fortsatt bruker innløsningsrater, ikke markedsrater, forblir långivere fastlåst mens peggen driver.
