To store Ethereum-hvaler solgte tilsammen ETH for $ 371 millioner i løpet av 48 timer for å tilbakebetale utestående lån på Aave, den største desentraliserte utlånsprotokollen.
Disse handlingene kom samtidig som Aave gjennomførte automatiserte likvidasjoner for over $ 140 millioner på tvers av flere nettverk, noe som understreker økende forsiktighet også blant de mest kapitalsterke aktørene i markedet.
BitcoinOG selger $ 292M i ETH, tilbakebetaler $ 92,5M
Hvalen kjent som BitcoinOG (1011short), en av de mest fulgte on-chain-aktørene, satte inn 121 185 ETH til en verdi av $ 292 millioner på Binance i løpet av to dager. Fra denne summen tok aktøren ut $ 92,5 millioner i stablecoins og brukte dem til å nedbetale gjeld på Aave.
Til tross for det store salget, er BitcoinOG fortsatt en av de største individuelle holderne i krypto. Lommeboken inneholder fortsatt 30 661 BTC, verdt rundt $ 2,36 milliarder, og 783 514 ETH, verdt omtrent $ 1,78 milliarder, ifølge Arkham Intelligence-data, sitert av Lookonchain.
Det er verdt å merke seg at kun omtrent en tredjedel av ETH-ene som ble satt inn på Binance gikk til lånetilbakebetaling. De resterende $ 200 millioner kan ha blitt brukt til andre formål, som reposisjonering, sikring eller oppbygging av kontantreserver — selv om det ikke er bekreftet flere detaljer på blokkjeden.
BitcoinOG ble først kjent etter å ha tjent på en BTC short i forkant av fallet i oktober 2025. I slutten av januar overførte aktøren 148 000 ETH til Aave og lånte $ 240 millioner i stablecoins, for å etablere en giring-long-posisjon. Den nåværende reduksjonen i gjeld fremstår som en strategisk avvikling av eksponeringen heller enn en tvungen likvidasjon.
Trend Research selger ETH for $ 79M, nedbetaler nesten alt
Det Hongkong-baserte investeringsselskapet Trend Research gjennomførte en lignende, men strammere operasjon. I løpet av 20 timer satte selskapet inn 33 589 ETH, verdt $ 79 millioner, til Binance og tok deretter ut 77,5 millioner USDT for å gjøre opp et lån hos Aave. Nesten hele salgssummen gikk direkte til tilbakebetaling av lån.
Trend Research sitter fortsatt på 618 045 ETH til en verdi av omtrent $ 1,4 milliarder. Selskapet, som er tilknyttet LD Capital, har vært blant de mest aggressive ETH-oppkjøperne de siste månedene, og lånt opptil $ 958 millioner i stablecoins fra Aave for å finansiere kjøp med en gjennomsnittlig inngangspris på cirka $ 3 265 per ETH.
Grunnlegger Jack Yi har offentlig uttalt at selskapet posisjonerte seg for en strukturelt bullish første kvartal av 2026. Beslutningen om å begynne gjeldsnedbetaling signaliserer en mer forsiktig tilnærming, selv om selskapet fortsatt sitter på en enorm ETH-posisjon.
To hvaler, to tilnærminger
Begge hvaler vekslet ETH til stablecoins via Binance før de tilbakebetalte lån på Aave, men detaljene viser ulike strategier.
| BitcoinOG (1011short) | Trend Research | |
|---|---|---|
| ETH solgt | 121 185 ETH ($ 292M) | 33 589 ETH ($ 79M) |
| Gjeld tilbakebetalt | $ 92,5M stablecoins | 77,5M USDT |
| Andel brukt til tilbakebetaling | ~31,7 % av salgssum | ~98,1 % av salgssum |
| Tidsperiode | 2 dager | 20 timer |
| Gjenstående ETH | 783 514 ETH ($ 1,78B) | 618 045 ETH ($ 1,4B) |
| Andre beholdninger | 30 661 BTC ($ 2,36B) | — |
BitcoinOGs lavere tilbakebetalingsandel tyder på at aktøren rebalanserer på flere fronter, ikke bare reduserer eksponeringen i Aave. Trend Research, derimot, brukte nesten hele salgssummen på å betale ned gjeld — et mer målrettet grep for å redusere risiko.
Ingen av aktørene ble presset til disse salgene. Begge handlet proaktivt for å redusere risiko, noe som er kjent fra sofistikert porteføljeforvaltning i volatile perioder.
Aave står imot $ 140 millioner likvidasjonsstorm
Disse frivillige grepene fant sted mot et urolig bakteppe. På 31. januar likviderte Aaves automatiserte systemer over $ 140 millioner i sikkerheter på tvers av flere blokkjede-nettverk.
Aave-grunnlegger Stani Kulechov beskrev hendelsen som en betydelig stresstest for protokollens on-chain utlånsmarked på over $ 50 milliarder. “Aave-protokollen likviderte over $ 140M sikkerhet på tvers av flere nettverk uten problemer, alt fullstendig automatisert,” skrev Kulechov på X.
Det er viktig å skille mellom de to typene aktiviteter. De $ 140 millioner i likvidasjoner 31. januar var automatiserte — utløst når låntakeres sikkerheter falt under gitte terskler. Frigjøringen av $ 371 millioner av hvaler 1.–2. februar var frivillig — proaktive beslutninger om å selge aktiva og betale tilbake lån før risiko for likvidasjon oppsto.
Begge hendelsene fant sted innenfor et vindu på 48 timer, men representerer ulike mekanismer. De automatiske likvidasjonene viser Aaves robusthet. Hvalenes nedbetalinger viser hvordan store aktører aktivt håndterer risiko i forkant av mulig videre nedgang.
Aave sine ETH-innskudd når rekordnivå
Til tross for uroen i markedet, forblir Aaves fundamentale faktorer sterke. ETH-innskudd på protokollen nådelte et nytt toppnivå tidlig i januar, og passerte 3 millioner ETH og nærmet seg 4 millioner ETH, ifølge Token Terminal-data.
Aave leder for tiden alle DeFi-protokoller målt i total verdi låst og var rangert som nummer én på DeFiLlamas topp 10-liste ved starten av 2026. Protokollens evne til å håndtere store likvidasjoner uten insolvensfare eller manuell inngripen skiller den fortsatt ut fra konkurrentene.
Hva det betyr
Den samtidige reduksjonen av gjeldsgrad hos to av de største ETH-holderne på blokkjeden sender et tydelig signal: Selv de mest bullish hvalene reduserer risikoeksponeringen etter hvert som februar 2026 skrider frem. Både BitcoinOG og Trend Research beholder enorme posisjoner — over $ 3 milliarder i samlede ETH-beholdninger — men velger å redusere belåningen i stedet for å ri ut volatiliteten.
For det bredere markedet er hovedspørsmålet om dette er en fornuftig opprydding, eller om det markerer starten på en bredere risikoreduksjon blant institusjonelle DeFi-deltakere.
