Ethereum kurs viser tidlige tegn til stabilisering etter et skarpt fall mot slutten av januar. ETH har steget omtrent 4,6 % de siste 24 timene etter å ha vært nede nær $ 2160. På overflaten ser dette ut som en lettelsesoppgang innenfor et større fallende kile-mønster.
Men on-chain-data gir et mer forsiktig bilde. Selv om den bullish strukturen ikke er fullstendig brutt, svekkes atferden hos langsiktige eiere og profitt-tap-målinger. Sammen tyder dette på at denne oppgangen kanskje mangler sterk overbevisning. Dersom disse trendene fortsetter, kan Ethereum forbli sårbar for et nytt fall, og prisen kan til og med falle mot $ 1500.
Et prisfall på 37 % klarte ikke å bryte mønsteret, men det er en hake
Siden midten av januar har Ethereum falt nesten 37 % til bunner rundt $ 2160. Dette fallet fulgte en tydelig bearish divergens.
Mellom 6. januar og 14. januar laget ETH en høyere topp, mens Relative Strength Index (RSI) laget en lavere topp. RSI måler momentum på en skala fra 0 til 100. Når prisen stiger, men RSI svekkes, signaliserer dette avtagende kjøpspress. Denne divergensen leder ofte til trendvendinger, og Ethereum reagerte deretter.
Til tross for det skarpe fallet har prisen holdt seg innenfor en fallende kile. En fallende kile dannes når prisen lager lavere topper og lavere bunner innenfor smalere trendlinjer. Dette er vanligvis en bullish struktur som tyder på svekkende salgspress.
Vil du ha flere tokenanalyser som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Så strukturelt har Ethereum ikke brutt fullstendig ned. Men noe viktigere har svekket seg: overbevisningen hos langsiktige eiere.
Hodler Net Position Change sporer om langsiktige investorer akkumulerer eller selger. 18. januar nådde netto posisjonsendring over 30 dager et toppunkt nær +338 708 ETH. Dette viste sterk akkumulering.
Innen 2. februar hadde dette tallet falt til rundt +40 953 ETH. Det er et fall på nesten 90 %.
Dette betyr at langsiktige eiere har redusert kjøpene kraftig under korreksjonen. Når overbeviste eiere ikke akkumulerer under svakhet, signaliserer det vanligvis at markedet ikke har nådd en ekte bunn. Sterke bunner oppstår når langsiktige eiere fortsetter å akkumulere selv når prisene faller. Det skjer ikke nå.
Papirgevinst og børs-overføringer viser at oppganger selges
Den andre advarselen kommer fra Ethereums Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) og data for børsoverføringer.
NUPL måler hvor mye gevinst eller tap eiere har på papiret. Den sammenligner dagens pris med den gjennomsnittlige kjøpsprisen. Når NUPL er høy, er de fleste investorer i pluss. Når den blir negativ, er mange i minus.
Sent i januar falt Ethereums NUPL fra rundt 0,25 til nær 0,007 innen 1. februar. Dette viser at gevinstene nesten har forsvunnet, men ikke helt.
Men om man ser på ett år, er NUPL fortsatt langt fra ekte kapitulasjon.
I april 2025 falt NUPL til −0,22. Det markerte dyp frykt og kapitulasjon. Etter dette steg ETH fra omtrent $ 1472 til $ 4829, en økning på rundt 228 %. I dag er NUPL langt unna disse nivåene.
Dette tyder på at storskalakapitulasjon ikke har skjedd ennå. Det kan fortsatt være rom for videre nedgang før en varig bunn dannes.
Data for børsoverføringer øker denne risikoen. Under fallet mot slutten av januar falt antall overføringer (ikke mynter) til rundt 23 000–24 000 per dag. Det viste redusert salgspress nær bunnen. Men under oppgangen fra 1. til 2. februar steg overføringene til over 37 000.
Det er en økning på mer enn 50 % på én dag. Dette betyr at mange eiere (muligens de spekulative) brukte oppgangen til å flytte ETH til børser og sannsynligvis selge. Når hver oppgang utløser et hopp i overføringer, tyder det på at oppganger distribueres, ikke akkumuleres.
Dette mønsteret fremhever en økende deling mellom spekulative tradere og kapital med lengre horisont.
Gil Rosen, medgründer av Blockchain Builders Fund, beskrev dette skillet i et eksklusivt sitat til BeInCrypto:
“Det finnes to separate kapitalstrømmer. Det er institusjonell kapital som begynte å investere tungt i krypto på tvers av alle aktivaklasser, og så har man private kapitalstrømmer. Institusjonell kapital er alltid først og fremst makro, og når markedene endrer seg, blir krypto fortsatt sett på som et risikofylt aktiva. Samtidig økte kortsiktig spekulativ kapital kraftig i fjerde kvartal,” påpekte han.
Denne atferden gjør oppgangene svake.
Ethereum kursnivåer viser hvorfor $ 1 500 er aktuelt igjen
Selv om strukturen holder seg, men overbevisningen svekkes, betyr Ethereum kursnivåer nå mer enn indikatorene. Det første viktige støttenivået ligger rundt $ 2250. Dette nivået har fungert som en kortsiktig bunn etter oppgangen.
Nedenfor det er $ 2160 avgjørende. Dette markerer den siste bunnen og ligger nær den nedre grensen av den fallende kilen. Et bekreftet brudd under denne sonen vil svekke den bullish Ethereum kursstrukturen.
Hvis $ 2160 brytes, og også den nedre kiletendensen, åpner det for risiko ned mot $ 1540-regionen, et viktig Fibonacci-forlengelsesnivå på nedsiden. Et slikt fall vil også bringe NUPL nærmere historiske kapitulasjonsnivåer og kursen nær området fra april 2025.
Det er der en dypere korreksjon kan oppstå. På oppsiden må Ethereum gjenvinne $ 2690 for å endre narrativet. Dette nivået markerer en viktig Fibonacci-motstand og en tidligere brudd-sone.
Bare en vedvarende bevegelse over $ 2690 vil signalisere at kjøperne gjenvinner kontrollen. Frem til det vil oppganger mellom $ 2250 og $ 2690 trolig møte betydelig salgspress. Så lenge ETH forblir fanget i dette intervallet, risikerer hver oppgang å bli en ny mulighet til å selge seg ut.
