Ethereum avslutter 2025 nær $ 2970 etter et utfordrende kvartal. Markedet er delt. Noen analytikere forventer at neste vekstfase starter. Andre advarer om at strukturen fortsatt er usikker eller blandet.
Sannheten ligger et sted midt imellom. Diagrammet antyder press, sesongstatistikken er ustabil, og on-chain-data viser tidlig støtte, men ikke full overbevisning.
Situasjonen før 2026 er ikke ryddig. Spørsmålet er enkelt: Forbereder Ethereum seg på en oppgang, eller setter den opp for et nytt fall?
Bearish prisstruktur møter en historisk volatilt start
På 3-dagersdiagrammet handles ETH innenfor en stigende kanal som ligner et bear flag. Et brudd under denne strukturen aktiverer det målsatte fallet. Hvis det bekreftes, indikerer den tekniske prognosen et fall på omtrent 44 % fra bruddpunktene.
Merk: Risikoen for brudd reduseres betydelig hvis Ethereum fortsetter å bevege seg innenfor kanalen en stund til.
Ønsker du flere tokeninnsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Sesongeffekten kompliserer dette. Januar har stort sett vært et positivt måned for Ethereum, med et langtidsnitt på rundt +33 %, men sist januar gikk dårlig. Januar 2025 startet med et fall og førte til fire sammenhengende røde måneder. Hvis flagget bryter ned, kan den sesongmessige styrken som vanligvis starter året svikte igjen.
Den bearish risikoen sammen med en historisk volatil periode passer dårlig med ekspertenes prognoser om at Ethereum kan nå et sted mellom $ 7000 og $ 9000 i 2026. I hvert fall ikke ennå.
Svakheten stemmer med det Ryan Lee, sjefanalytiker hos Bitget, fortalte BeInCrypto da han ble spurt om prognoser for $ 9000 i 2026:
“Kapital må slutte å forlate Ethereum, faktisk bruk må vokse forbi dagens pilotprosjekter, og tilbudet må forbli låst i lengre perioder,” påpeker han.
Han la til at det nåværende markedet foreløpig ikke støtter forventninger om et gjennombrudd:
“Vi ser det nåværende bildet som blandet,” la han til.
Så diagrammet viser risiko. Sesongmønsteret viser usikkerhet. Analytikerens syn tyder på en sakte, betinget og eksternt avhengig oppgang. Disse forbedringene kan ses on-chain, men bare svakt.
On-chain flyt viser håp, men ikke overbevisning ennå
Noen on-chain-signaler taler mot et fullstendig fall.
Langsiktige eiere har endelig blitt kjøpere igjen. Hodler Net Position Change-indikatoren (som viser langsiktige investors bevegelser på lommebøker) snudde positivt 26. desember for første gang siden juli, og har vært positiv i flere dager. Dette signaliserer at tålmodig kapital kjøper på lavere nivåer, men forsiktig.
Med Ethereum staking-køen for innmelding overstiger utmeldingskøen, kan det hende at Hodler-kjøp blir låst inn. Dette er noe Ryan Lee nevnte som en forutsetning for at ETH skal kunne stige mye høyere.
Ryan legger til flere detaljer:
“Over 740 000 ETH venter på å bli staket, mens omtrent halvparten av det er i kø for uttak. Nesten 30 % av den totale ETH-tilførselen er allerede staket,” påpeker han.
Dette tyder på akkumulering og et ønske om å låse inn tilbudet, men størrelsen er ennå ikke stor nok til å tvinge fram en trendvending. Atferden gjenspeiler interesse, ikke lederskap.
Hval-lommebøker har også kommet tilbake. Etter å ha falt ned til rundt 100,01 millioner ETH lagret utenfor børser i slutten av november, har tilbudet steget til 101,21 millioner ETH per 31. desember. Denne akkumuleringen på $ 3,6 milliarder er viktig. Men tallet er fortsatt under toppen på 101,90 millioner fra tidlig i november. Så lenge den toppen ikke brytes, gir etterspørselen fra hval-lommebøker støtte, men er ikke avgjørende.
ETF-instrømninger forblir den største utfordringen i det bullish resonnementet. Spot ETH ETF-er hadde omtrent $ 1,97 milliarder i utstrømning ettersom både november og desember endte negativt.
Ryan er tydelig her og mener at ETF-gapet er svært begrensende for kursbevegelsene:
“For øyeblikket forlater store kapitalbeløp økosystemet. Dette begrenser potensialet for kursen.”
Den on-chain historien viser altså en forbedring uten overbevisning. Det fremstår som tidlig bunndannelse, ikke et trendskifte.
2026 veikart avhenger av viktige Ethereum kursnivåer
Det er her diagrammet og Ryans modell kobles sammen.
ETH må holde seg over $ 2760 for å bevare flaggstrukturen. Et brudd under det nivået svekker strukturen og åpner for $ 2650 og $ 2400. Et dypere fall mot $ 2140 og $ 1780 bekrefter bruddet. Dersom bear-flagget utspiller seg fullt ut, indikerer mønsteret et fall mot $ 1320, som tilsvarer 44 % fra bruddpunktet.
For en bullish vending må kursen bryte $ 3470 for å utfordre øvre grense. Et brudd over $ 3670 endrer strukturen. Men det reelle bruddet oppover skjer først når ETH gjenvinner $ 4770 — punktet der flaggstangen startet og nivået som nullstiller trenden.
Først over dette området vil mål som $ 7000 til $ 9000 gi strukturell mening, men også her mener Ryan at utviklingen avhenger av forholdene:
“Det er grunnen til at vårt utgangspunkt er en langsom, betinget oppgang. Kursen kan stige, men det er mer sannsynlig at det skjer gradvis,” mener han.
Han forklarer også hvem som leder an dersom makroøkonomisk politikk (forventninger om rentekutt) forbedrer likviditeten:
“Bitcoin vil sannsynligvis reagere først. Ethereum følger kort tid etter, når staking blir dominerende, volumer av tokeniserte aktiva vokser og ETF-instrømningen stabiliserer seg,” sier han.
Hvis likviditeten forbedres i 2026, vil Bitcoin trolig lede an. Ethereum kurs vil følge først når ETF-utstrømningene stopper, hval-lommebøker bryter nivået fra november, og etterspørselen etter staking vedvarer, drevet av stadig flere hodlere.
Inntil disse forholdene inntreffer, forblir trenden nøytral til bearish.
