Ethereum kurs faller igjen. ETH er ned omtrent 3,2 % det siste døgnet, og utvider dermed sin tilbakegang fra januar-toppen nær $ 3390. På overflaten ser dette ut som en normal korreksjon i en bredere opptrend. Men strukturen i grafen viser økende spenning under overflaten.
Risikoen er ikke åpenbar ved første øyekast, men den bygger seg opp når man ser på flere signaler samlet.
Ethereums bullish struktur er intakt, men momentet svekkes stille
Ethereum befinner seg fortsatt i en stigende kanal, der den nedre trendlinjen har holdt siden midten av november. Denne strukturen gjør at trenden fortsatt er teknisk bullish. Men prisen klarte ikke å bryte øvre grense 10. desember og nådde igjen en topp nær $ 3390 den 14. januar før den snudde nedover.
Advarselen kommer fra momentumet, den første bearish kraften. Relative Strength Index, eller RSI, er en momentumindikator som sammenligner nylige gevinster og tap for å vise om kjøps- eller salgspress er i ferd med å styrkes.
Mellom 10. desember og 14. januar gjorde Ethereum kurs en lavere topp mens RSI gjorde en høyere topp. Denne kombinasjonen antyder skjult bearish press. Det signaliserer at momentumet ble sterkere, men at prisen ikke reagerte, noe som ofte vises i områder der trenden nærmer seg et metningspunkt.
Deretter, mellom 6. og 14. januar, steg ETH kurs litt høyere igjen, men RSI dannet en lavere topp. Dette andre trekket la til en standard bearish divergens på daglig tidsramme.
Vil du ha flere token-innsikter som denne? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige Kryptonyheter her.
Sammen peker disse to RSI-signalene mot samme konklusjon. Momentumet svekkes både i det overordnede svinget og ved den siste toppen i januar. Det bekrefter ikke et sammenbrudd, men øker risikoen for at januartoppen kan holde dersom ikke kjøperne raskt gjenvinner kontrollen.
Hvis momentumet fortsetter å svekkes, blir Ethereum sårbar for en dypere test av støttenivået. Dette flytter oppmerksomheten mot on-chain atferd.
Profittinsentiver finnes, men spot-selgere holder seg rolige
On-chain-data viser at Ethereum holdere sitter på betydelige urealiserte gevinster. Net Unrealized Profit/Loss, eller NUPL, måler om holdere har gevinst eller tap ved å sammenligne dagens pris med gjennomsnittlig kjøpspris for coins.
Ethereums samlede NUPL, som dekker både kortsiktige og langsiktige tradere, nærmer seg det høyeste nivået på en måned. Selv etter det siste fallet på over 6 % fra januartoppen, falt NUPL kun fra omtrent 0,31 til 0,30. Det er en liten nedgang på 3 % i forhold til kursbevegelsen.
Dette er viktig fordi høy NUPL skaper et incentiv for å ta gevinst, spesielt når tekniske signaler svekkes. På papiret er Ethereum utsatt for gevinstuttak. Det er den andre kraften.
Men den risikoen har ikke utspilt seg i spotmarkedet.
Spent Coins Age Band-data, som sporer hvor mange coins som faktisk beveger seg on-chain, viser motsatt adferd. Siden 14. januar har aktiviteten blant brukte coins på tvers av ulike grupper falt fra omtrent 318 000 ETH til ca. 84 300 ETH (månedens laveste). Det er et dropp på nesten 74 %.
Enkelt sagt: færre holdere flytter coins selv om kursen faller. Det tyder på ingen panikksalg og ingen hastverk med å ta ut gevinst. Spot-holdere virker tålmodige, og absorberer fallet fremfor å forsterke det.
Så hvis spot-markedet forblir rolig, hvor kommer da nedsiderisikoen fra?
Derivathandelen gjør $ 3 050 til et kritisk Ethereum kursnivå
Presset flytter seg når derivater legges til bildet.
På Binances ETH-USDT perpetual-marked er posisjoneringen de neste 30 dagene kraftig vektet mot long-posisjoner. Kumulativ long-leverage ligger nær $ 3,36 milliarder, mens short-eksponering er nærmere $ 1,93 milliarder. Det skaper en sterk long-bias, med omtrent 80–90 % av retningsbestemt eksponering i én retning.
Denne ubalansen blir farlig nær viktige kursnivåer.
Likvidasjonskart viser at den største konsentrasjonen av long-likvidasjoner er samlet under $ 3050. Over dette nivået er likvidasjonstrykket relativt begrenset. Under dette nivået blir en mye større del av de $ 3,3 milliarder i long giring sårbare. Dette fremstår som den tredje drivkraften.
Dette stemmer direkte overens med diagrammet.
Området rundt $ 3050 fungerer som et av de viktigste støttenivåene for ETH siden tidlig 2026. Et daglig brudd under dette nivået vil ikke bare utløse kraftige long-likvidasjoner, men også komme nær et brudd på kanalstrukturen som har støttet ETH siden november. I et slikt scenario kan nedadgående momentum akselerere raskt, med $ 2760 som neste større støttenivå.
På oppsiden må Ethereum gjenvinne $ 3390 på en daglig avslutning for å nøytralisere bearish momentumsignaler. En bevegelse over $ 3480 vil styrke sjansene for oppgang. Et fullstendig trendbrudd krever trolig et push over $ 3650, som åpner døren mot $ 4260 senere.
For øyeblikket er budskapet klart. Momentumet svekkes. Det finnes insentiver for gevinst. Spot-innehavere er rolige. Derivater er overfylte. Ethereum har ikke brutt sammen ennå. Men hvis $ 3050 ryker, er ikke risikoen lenger teoretisk.
