Ethereum kurs har falt med mer enn 5 % de siste dagene og har nå glidd under en viktig kortsiktig struktur. 10. februar falt ETH under $ 1980 etter å ikke ha klart å holde seg i en smal oppgangskanal. Dette skjedde etter et kraftig fall i DeFi-aktivitet og svekkede institusjonelle strømmer. Likevel, til tross for presset, har store aktører begynt å kjøpe igjen.
Spørsmålet er enkelt: er dette tidlig akkumulering, eller bare en midlertidig pause før et nytt fall?
Mønsterbrudd bekrefter svak ‘big money’ støttenivå
Ethereums siste oppgang fra tidlig i februar ble dannet innenfor et bear flagg. Denne strukturen fungerte som et kortsiktig forsøk på oppgang, ikke som en trendvending. 10. februar falt prisen under den nedre grensen til flagget, noe som utløste et mønsterbrudd med over 50 % krasjpotensial, som spådd i en tidligere Ethereum-analyse.
Denne bevegelsen var viktig fordi den skjedde samtidig med svak kapitalstrøm.
Chaikin Money Flow, eller CMF, måler om kapital strømmer inn i eller ut av et aktiva ved hjelp av pris og volum. Når CMF beveger seg over null, viser det ofte institusjonelle kjøp i stor skala. Når den holder seg under, signaliserer det svak deltakelse.
Mellom 6. og 9. februar steg ETH, men CMF krysset aldri over null. Den klarte heller ikke å bryte sin fallende trendlinje. Det betyr at oppgangen manglet sterk støtte fra store investorer.
Vil du ha flere slike tokenanalyser? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Enkelt sagt, prisen steg, men det fulgte ikke tilstrekkelig med seriøse penger. Når oppganger skjer uten sterk CMF-støtte, mislykkes de ofte. Det var nettopp det som skjedde her. Da kjøpsmomentet stagnerte, tok selgerne over og presset ETH lavere.
Dette bekrefter at mønsterbruddet ikke var tilfeldig. Det var trolig støttet av svekkede kapitalstrømmer fra store aktører. Men teknisk svakhet forklarer ikke hele bildet alene.
DeFi TVL og børsstrømmer avslører et strukturelt problem
Et dypere problem finnes i Ethereums DeFi-aktivitet.
Total Value Locked, eller TVL, måler hvor mye kapital som er lagret i desentraliserte finansplattformer. Det reflekterer faktisk bruk, kapitalbinding og langsiktig tillit. Når TVL øker, låser brukerne midler. Når den faller, trekker kapitalen seg ut.
BeInCrypto-analytikere kombinerte oversikter over TVL og børstrømmer for å vise et tydelig mønster.
13. november var DeFi TVL på $ 75,6 milliarder. Samtidig handlet ETH rundt $ 3232. Endringen i netto børsposisjoner var sterkt negativ, noe som viste at flere mynter forlot børsene enn kom inn. Investorer flyttet kanskje ETH til selvforvaring.
Dette var et sunt utgangspunkt.
Innen 31. desember hadde TVL falt til rundt $ 67,4 milliarder. ETH falt til $ 2968. Børsstrømmer ble positive. Omtrent 1,5 millioner ETH ble flyttet til børser. Salgspresset økte. Se nå på februar.
6. februar nådde DeFi TVL et tremåneders lavpunkt på $ 51,7 milliarder. ETH var nær $ 2060. Børsutstrømmene svekkes markant (nettoposisjonslinjen nådde en lokal topp). Selv om nettostrømmene forble litt negative, kollapset kjøpepresset, noe toppnoteringen 6. februar illustrerer. Dette viser et gjentakende forhold.
Når TVL faller, øker børsinnstrømmene eller utstrømmene svekkes. Det betyr at kapitalen flytter seg fra langsiktig bruk mot potensiell salg.
I skrivende stund 10. februar har TVL bare hentet seg inn til rundt $ 55,5 milliarder, nesten $ 20 milliarder lavere enn nivået i midten av november. Det er fortsatt nær tremåneders lavpunktet. Uten en sterkere oppgang, vil presset fra børsene trolig komme tilbake. Mønsterbruddet skjer altså mens Ethereums grunnleggende bruk holder seg svak.
Det er et strukturelt problem, ikke bare et chartteknisk.
Hvalakkumulering og kostnadsgrunnlag forklarer Ethereum støttenivå
Til tross for svake tekniske signaler og fallende TVL, har hval-lommebøker ikke forlatt markedet helt.
Hval-lommebøker sporer hvor mye ETH som holdes av store lommebøker, unntatt børser. Siden 6. februar har hvalenes beholdning falt fra omtrent 113,91 millioner ETH til nesten 113,56 millioner. Dette bekreftet distribusjonen under nedgangen. Men i løpet av de siste 24 timene har denne trenden stoppet opp.
Beholdningen økte litt igjen, fra 113,56 millioner ETH til 113,62 millioner, noe som viste akkumulering i liten skala. Dette antyder at hvalene tester støttenivået i stedet for å forplikte seg fullt ut.
Årsaken blir tydelig når man ser på data om inngangspris.
Heatmaps for inngangspris viser hvor store grupper av investorer kjøpte sine coins. Disse sonene opptrer ofte som støttenivå fordi innehavere forsvarer inngangsprisene sine. For Ethereum finnes det en stor klynge mellom $ 1879 og $ 1898. Rundt 1,36 millioner ETH ble akkumulert i dette området. Det gjør det til en sterk etterspørselsone.
Dagens kurs svever rett over dette området.
Så lenge ETH holder seg over dette området, har hvalene insentiv til å forsvare det. Fall under vil føre mange innehavere i tap og trolig utløse sterkere salgspress. Dette forklarer den forsiktige kjøpingen.
Hvalene satser ikke på oppgang. De beskytter muligens et kritisk inngangsprisnivå.
Herfra blir strukturen for Ethereum kurs tydelig.
Støttenivået ligger nær $ 1960 og deretter $ 1845. Et daglig sluttkurs under $ 1845 vil bryte hovedsonen for inngangspris og bekrefte økt nedsiderisiko. Skjer det, er neste større støttenivå nær $ 1650 og $ 1500.
På oppsiden må ETH gjenvinne $ 2150 for å stabilisere seg. Kun over $ 2780 vil den bredere bearish strukturen svekkes. Frem til det forblir oppgangen svak.
