Ethereum kurs har glidd inn i en spent sone etter en svak start på januar. ETH er ned litt under 1 % det siste døgnet og forlenger nå sin 30-dagers nedgang til rundt 3,6 %. Samtidig holder kursen seg godt over viktige langsiktige støttenivåer, noe som gjør at tradere er uenige om retningen videre.
Det som gjør dette oppsettet vanskelig, er balansen mellom risikoene. Ethereum handles innenfor et bearish diagrammønster, men posisjoneringsdata tyder på at nedsiden kanskje ikke er så enkel som den ser ut som.
Ethereum handles innenfor et bearish mønster?
På dagsdiagrammet danner Ethereum et hode-og-skuldre-mønster. Dette er en bearish struktur, hvor kursen lager en venstre skulder, en høyere topp kalt hodet, og en lavere høyre skulder. Et brudd under nakke-linjen bekrefter nedsiden.
For Ethereum vil en daglig stenging under nakke-linjen kreve et fall på omtrent 9 %. På den andre siden vil en oppgang på rundt 12 % gjøre mønsteret ugyldig.
Vil du ha flere tokeninnsikter som denne? Registrer deg for Redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Momentum hjelper ikke oksene ennå. Relative Strength Index, eller RSI, måler kursmomentum. Når RSI setter en høyere topp samtidig som kursen gjør en lavere topp, signaliserer skjult bearish divergens at trenden svekkes. Det er nettopp det som skjedde mellom tidlig desember og tidlig januar.
Siden den gang har kursen falt tilbake, og ingen bullish divergens har oppstått. Dette holder nedsiderisikoen aktiv snarere enn løst.
Så, strukturelt sett er Ethereum fortsatt sårbar. Men struktur alene forklarer ikke alt. Neste spørsmål er hvor salgspresset kommer fra.
Kortsiktig salg øker når holderatferd svekker støttenivå
On-chain-data hjelper med å identifisere hvem som selger og hvem som ikke gjør det.
Først, HODL Waves. Denne målingen deler Ethereum-tilbudet inn i grupper basert på hvor lenge mynter har vært holdt. Korte beholdningsperioder representerer vanligvis spekulasjon, mens lengre perioder reflekterer overbevisning.
Mellom 6. januar og 9. januar falt andelen for gruppen med én uke til én måned kraftig, fra 7,44 % til 3,92 %. Det er en nedgang på 47 %, noe som forklarer mye av den siste svakheten for ETH-kursen.
Samtidig økte gruppen på én dag til én uke sin andel fra 1,34 % til 2,21 %, en økning på 65 %. Det er viktig, fordi denne gruppen ofte selger raskt om kursen beveger seg litt.
Støttenivå på lengre sikt svekkes også. Hodler Net Position Change måler om langsiktige holdere øker eller reduserer eksponeringen sin. Selv om denne målingen fortsatt er positiv, har kjøpspresset tydelig avtatt. Netto innstrømming falt fra ca. 179 000 ETH den 4. januar til omtrent 135 500 ETH 9. januar, en nedgang på 24 % i kjøpsstyrke.
Enkelt sagt kjøper fortsatt langsiktige holdere, men de kjøper mindre aggressivt. Det reduserer beskyttelsen mot fall.
Med spot-støtte som svekkes, rettes nå fokuset mot derivater, der posisjonering ofte kan avgjøre retningen på kort sikt.
Derivater-skjevhet øker oppgangsrisiko ettersom Ethereum kursnivåene strammes inn
Derivatdata viser en sterk ubalanse.
På de største perpetual-markedene ligger samlet short-likvidasjonsrisiko på rundt $ 3,38 milliarder, mens long-eksponeringen er nærmere $ 1,57 milliarder. Det betyr at short-posisjoner overstiger longs med omtrent 115 %. I prosent er markedet kraftig vektet mot å forvente lavere priser.
Dette er viktig fordi mange short-posisjoner kan gi oppgang dersom prisen begynner å stige. Tvangsinnløsning av shorts skaper automatisk kjøpspress gjennom short squeeze-fenomenet.
Den risikoen samler seg rundt nøkkelnivåer. Ethereum handles for øyeblikket nær $ 3080. Det første støttenivået å følge med på er $ 3050, et av de mest kritiske nivåene på kort sikt, med flere berøringspunkter.
Deretter følger $ 2890. Dersom dette brytes og man får en daglig stenging under $ 2809, vil det forventede fallet på 9 % bekrefte det bearish-mønsteret og fullføre bruddet på nakkenivået.
Oppover vil $ 3300 være det første nivået som svekker den bearish strukturen. En daglig stenging over dette området vil begynne å ugyldiggjøre høyre skulder. En videre oppgang mot $ 3440 vil fullstendig kansellere mønsteret og trolig utløse alle 7-dagers short-posisjoner, i tråd med scenariet om en oppgang på 12 %.
Akkurat nå befinner Ethereum seg mellom avtagende spot-støtte og en økende mengde short-posisjoner.
Ethereum kurs bryter ennå ikke ned, men den er heller ikke trygg. Salgspresset har økt, langsiktige kjøp har bremset med nesten en fjerdedel, og kortsiktige tradere er fortsatt aktive. Samtidig gir derivatposisjoneringen rom for et kraftig mottrekk.
Det neste avgjørende trekket vil komme fra prisen selv. Om Ethereum faller 9 % eller stiger 12 % vil avhenge av hvilken side som først mister troen.
