En av de fem største Ethereum-treasury-selskapene har solgt en stor del av sine ETH-beholdninger. Dette har utløst ny debatt om hvorvidt institusjonelle aktører begynner å bli bearish på Ethereum – eller om de rett og slett håndterer risiko på balansen.
ETHZilla fortalte at de solgte 24 291 ETH for omtrent $ 74,5 millioner som en del av tidlig innløsning av sine senior sikrede konvertible obligasjoner.
ETHZilla selger Ethereum for å betale gjeld
Selskapet opplyste at de vil bruke hele, eller en betydelig del av, inntektene til å nedbetale utestående gjeld, med innløsning planlagt før nyttårsaften.
Enkelt forklart solgte ETHZilla Ether for å betale tilbake lån, ikke fordi de forventer at Ethereum kurs skal falle. Senior sikrede konvertible obligasjoner har høyt rangert tilbakebetalingsprioritet og krever ofte kontant oppgjør.
Salg av likvide aktiva som ETH er en vanlig måte å løse slike forpliktelser på.
Selskapet kunngjorde også at de avslutter sitt mNAV dashboard, som tidligere holdt oversikt over Ethereum-beholdningen og netto aktiva-verdi.
ETHZilla uttalte at fremtidig verdsetting bør fokusere på inntekter og kontantstrøm fra deres real-world asset (RWA) tokenisering virksomhet, snarere enn kun på deres krypto-treasury.
ETHZilla er ikke lenger bare en Ethereum treasury-virksomhet
Trekket signaliserer et strategisk skifte, ikke kapitulasjon. ETHZilla posisjonerer seg nå bort fra et rent krypto-treasury-fokus mot en operativ forretningsmodell sentrert rundt RWA-tokenisering.
Ethereum forblir en del av balansen, men er ikke lenger hovedsatsingen.
Fra et markedsperspektiv representerer salget et mekanisk, engangs-salgspress knyttet til gjeldsnedbetaling. Det gjenspeiler ikke en bred institusjonell exit fra Ethereum.
Likevel har selskapets aksjekurs falt betydelig etter dagens kunngjøring.
ETHZilla-aksjen stupte nesten 5 % etter salgsnyheten. Kilde: Google Finance
Ethereum har handlet nær $ 3000-nivået i de siste sesjonene, etter å ha hentet seg inn fra bunnen rundt $ 2900 i midten av desember etter flere uker med sideveis og ujevn handel.
Bredere usikkerhet i risikofylte aktiva, tynn likviditet ved årsskiftet og blandede institusjonelle strømmer har holdt ETH innenfor et smalt prisspenn.
På bakgrunn av dette får isolerte treasury-salg begrenset varig effekt, med mindre de viser til en bredere trend – noe som til nå ikke har vært tilfelle.
Nylige kjøp og salg andre steder
Andre profilerte hendelser understreker at institusjonell adferd rundt Ethereum fortsatt er variert og ikke ensidig.
Tidligere i måneden viste on-chain-data at Arthur Hayes flyttet flere millioner dollar i ETH til institusjonelle og sentraliserte plattformer.
Selv om dette ble bredt tolket som et salg, har Hayes offentlig omtalt aktiviteten som en portefølje-rotasjon til utvalgte DeFi-posisjoner, ikke et exit fra Ethereum.
I kontrast har BitMine Immersion Technologies, knyttet til Tom Lee, fortsatt å akkumulere ETH aggressivt gjennom hele desember.
BitMines sist rapporterte kjøp ble gjennomført 22. desember, noe som øker en voksende treasury bygget under markedstilbakeslag.
Alt i alt var ETHZillas salg drevet av gjeldsforpliktelser og omstrukturering, ikke av et bearish syn på Ethereum.
Den siste aktiviteten i treasury-selskaper viser et marked preget av rebalansering, selektiv akkumulering og disiplin på balansene, heller enn omfattende institusjonelt salg.
