Til tross for et år med regulatorisk lettelse i USA, har kryptovalutaer over hele linja opplevd kraftige verdifall under USAs president Donald Trumps første år i embetet.
Det som i utgangspunktet ble sett på som et etterlengtet positivt skifte for kryptomarkedet, viste seg å føre til flere tap enn gevinster for investorer. Den største vinneren av at krypto ble mer integrert i tradisjonell finans, ser ut til å være presidenten selv.
Kryptooptimisme i Washington
Kryptofellesskapet gikk inn i januar 2025 med store forventninger mens Trump forberedte sin retur til Det hvite hus.
Under valgkampen kalte han seg selv en “Bitcoin-president” og lovet å gjøre USA til verdens krypto-hovedstad. Disse uttalelsene styrket optimismen i bransjen, som tiltok enda mer da Trump lanserte sin egen meme coin bare to dager før innsettelsen.
Til en viss grad har Trump fulgt opp disse løftene.
Nesten umiddelbart utnevnte han en krypto-czar og plasserte en krypto-vennlig leder i spissen for Securities and Exchange Commission (SEC). Han signerte også Genius Act til lov, som markerer den første føderale loven som regulerer deler av kryptoindustrien.
Forventningene var til en viss grad nøkterne fra starten.
Flere år med kritikk mot Gensler-ledede SEC og dens tilnærming med regulering gjennom håndheving, gjorde at mange i bransjen var åpne for nær sagt hvilken som helst ny kurs.
Trump har også vært konsekvent i sin støtte til krypto. Da han denne uken snakket på World Economic Forum i Davos, gjentok han sin støtte og pekte på forventningene rundt en mulig gjennomgang av Clarity Act.
Likevel, mens Trump fremhevet regjeringens prestasjoner, fortsatte kryptomarkedet å notere tap, med priser på vei nedover.
Kryptokurser faller til tross for regulatorisk fremgang
I en vurdering av kursutviklingen blant ledende kryptovalutaer har BeInCrypto funnet at alle de store aktiva har hatt negativ avkastning det siste året. I skrivende stund er Bitcoin ned 13,4 % siden januar, mens Ethereum har sunket med rett under 9 %.
Andre altcoins gjorde det betydelig dårligere.
Ripples XRP falt med 39 %, Solanas SOL stupte omtrent 50 %, og Cardanos ADA sank med 63 %.
Disse tallene antyder at til tross for fremdriften på reguleringsfronten i 2025, har bredere krefter fortsatt å tynge kursutviklingen i markedet.
Akkurat som i aksjemarkedene har Trumps toll-strategi i stor grad preget forventningene om stabil og varig vekst. Til tross for betydelig strukturell fremgang er krypto fremdeles i stor grad spekulativ aktiva. I perioder med økt usikkerhet er det ofte blant de første markedene som påvirkes.
Etter Trumps kunngjøring av Liberation Day-tollene i april, falt Bitcoin til $ 76 300, det laveste nivået siden november 2024. Den 10. oktober, etter at administrasjonen annonserte en 100 % gjengjeldelsestoll mot Kina, falt Bitcoin med 8 % til 10 % på én dag. Det bredere kryptomarkedet opplevde milliardinnløsninger.
Tollene forklarer ikke alene denne volatiliteten.
Ytterligere press, inkludert gjentatte utfordringer mot Federal Reserve sin uavhengighet og økte geopolitiske spenninger, har ytterligere forsterket markedsbevegelsene.
Det hersker fortsatt usikkerhet om administrasjonen vil fortsette i samme retning. Dersom det skjer, kan noen kryptoinvestorer begynne å revurdere balansen mellom regulatorisk støtte og større makroøkonomiske risikoer.
Likevel har ikke alle tapt.
Trump og familien hans, spesielt, har utmerket seg som betydelige mottakere av sektorens vekst.
Presidentiale gevinster under større markedsfall
Trumps investeringsportefølje har blitt mer diversifisert det siste året, med en tydelig andel som har beveget seg mot krypto-relaterte satsinger.
Disse initiativene har variert fra en navnebasert meme coin til den desentraliserte finansplattformen World Liberty Financial. Medlemmer av familien hans har også deltatt, ved å lansere prosjekter enten sammen eller uavhengig.
Etter hvert som kryptovaluta-verdier falt, gikk Trumps personlige formue motsatt vei.
I følge en fersk Bloomberg-analyse har Trump-familien generert omtrent $ 1,4 milliarder fra sine krypto-relaterte aktiviteter. Nå utgjør digitale aktiva mer enn 20 % av familiens totale formue.
Disse satsingene har ikke gått ubemerket hen.
Administrasjonen har flere ganger fått spørsmål om mulige interessekonflikter, selv om Trump har fortsatt å forfølge disse prosjektene.
Etter hvert som granskningen fortsetter og investor-tapene øker, står omfanget av Trumps kryptorikdom i sterk kontrast til erfaringene til mange tradere, hvor porteføljene har hatt betydelige tap det siste året.
