US stablecoins dominerer 99 % av det globale markedet. Kina presser fremover med e-CNY. Europa, støttet av MiCA og den første BaFin-regulerte eurostablecoinen EURAU, ønsker å tette gapet. Men kan det bevege seg raskt nok?
BeInCrypto snakket med Gracy Chen, administrerende direktør i Bitget, om Europas styrker, dets regulatoriske utfordringer, og om EU fortsatt kan spille en ledende rolle innen digital finans.
Europa vs. USA: To konkurrerende modeller
BeInCrypto: Hvordan vurderer du Europas posisjon mot USA og Asia?
Gracy Chen: Europa er forankret i MiCA, som tilbyr en enhetlig juridisk ramme men krever en høy compliance-byrde. Utstedere må opprettholde fullstendige reserver, ha betydelig kapital og få en EMI-lisens. Dette beskytter brukere men øker inngangsbarrierene og hemmer vekst.
Hun påpekte derimot at den amerikanske GENIUS Act har en lettere, innovasjonsfokusert tilnærming. Dette har tillatt private utstedere som Circle og Tether å skalere raskt og integrere USDC og USDT i Visa- og Mastercard-nettverkene.
Asia, på den annen side, er fortsatt fokusert på CBDC-er, med private stablecoins som fortsatt spiller en begrenset rolle.
Er MiCA nok til å drive innovasjon?
BeInCrypto: Fremmer MiCA innovasjon, eller trenger Europa mer fleksibilitet?
Chen: MiCA er en sterk grunnmur, men Europa trenger tre justeringer: raskere autorisasjon for CASP-er og utstedere, sterkere støtte for multi-bank reserve modeller som EURAU, og harmonisert implementering over alle medlemsstater.
Uten disse risikerer Europa regulatorisk fragmentering og langsommere adopsjon.
EURAU og europeisk suverenitet
BeInCrypto: Hva betyr lanseringen av EURAU for Europa?
Chen: EURAU er et avgjørende skritt. Som Tysklands første BaFin-regulerte euro-backede kryptoaktiva, gir det et regelkompatibelt alternativ til USD stablecoins og styrker Europas monetære suverenitet. Regulatorisk klarhet, la hun til, er avtrekkeren for institusjonell adopsjon og bruk i grensekryssende betalingstilfeller.
Hva Europa må gjøre for å forbli konkurransedyktig
BeInCrypto: Hva er de mest presserende stegene for EU?
Chen: Europa må skifte fra politisk klarhet til operasjonell beredskap. Prioriteten er å akselerere MiCA-kompatible euro-stablecoins med integrering av SEPA Instant eller TIPS, slik at hurtige, lavkostnads løsninger er mulig.
Europa trenger også nivå-2 standarder, EU-dekkende passpering og tydelige regler for avkastningsbærende produkter som tokeniserte statsobligasjoner — et område der EU kan skille seg ut fra USA.
Infrastruktur er også viktig. Europa trenger enhetlig fiat-innpassering, programmer for aksept av handelssteder, interoperabilitetsskinner og en felles tilsynsbok.
Et dedikert stablecoin-sandkassemiljø og utviklerverktøysett kan tiltrekke nye utstedere og tette innovasjonsgapet.
Å bygge tillit: Samsvar og teknologi
BeInCrypto: Hva bygger tillit til europeiske stablecoins?
Chen: Transparens og reviderte reserver. MiCAs kvartalsvise rapporteringskrav bidrar til å forhindre den utydelighet som førte til TerraUSDs kollaps.
Pålagt AML/KYC integrasjon og sikre, reviderte smarte kontrakter gir ytterligere forsikring for institusjoner og private brukere.
Vil Europa bli en ledende stablecoin-aktør?
BeInCrypto: Kan Europa konkurrere de neste 3–5 årene?
Chen: Europa kan bli en respektabel aktør, men det er usannsynlig å overgå USA, som allerede kontrollerer nesten hele markedet gjennom modne privatsektorekosystemer. Europas fordel ligger i dets regulatoriske klarhet — men det må akselerere innovasjon for å gjøre denne rammen til reell adopsjon.
Regulering gir Europa et forsprang — innovasjon vil avgjøre resten
Europa har det de andre regionene mangler: et komplett, enhetlig regelverk. Men regler alene vil ikke lukke et 99 % markeds gap.
Som Gracy Chen advarer, må EU kombinere MiCA med hastighet, infrastruktur og incentiver. Om det er nok til å utfordre USAs dominans gjenstår Europas definerende test — og svaret vil komme raskt.
