Nylige kommentarer fra Federal Reserve-leder Jerome Powell har utløst en intens debatt om hvorvidt kryptomarkedet snart kan gå inn i en ny bull-syklus drevet av kvantitativ lettelse (QE).
Hva sier analytikere om denne muligheten? Her er en nærmere titt.
Kan Fed starte QE på nytt i de kommende månedene?
Under sin tale på konferansen til National Association for Business Economics (NABE) den 14. oktober 2025, avslørte Powell at Fed vurderer å avslutte sitt program for kvantitativ innstramming (QT).
Han understreket at bankreserver nærmer seg et tilstrekkelig nivå. Ifølge Powell kan QT snart avsluttes for å unngå overdreven likviditetsinnstramming, som kan skade økonomisk vekst.
Analytikere bemerkede at å stoppe QT kan bane vei for QE, noe som betyr at Fed kan injisere likviditet tilbake i markedet, likt det som ble gjort under COVID-19-pandemien.
Hvis QE begynner, kan Bitcoin bli en av de største fordelene. Historisk sett har QE drevet risikable aktiva høyere, som sett i 2020–2021 da Bitcoin steg fra under $ 10000 til over $ 60000.
Dette skiftet vil også påvirke altcoins. Arthur Hayes, medgründer av BitMEX, erklærte at QT effektivt er over og kalte det en stor kjøpsmulighet.
“Der har du det, QT er over. Fyll opp lastebilen og kjøp alt,” sa Arthur Hayes, medgründer av BitMEX, sa.
Noen analytikere tror at markedet vil begynne å se effektene av denne beslutningen innen de neste seks månedene.
Hva skjer med Bitcoin hvis QT slutter, men QE ikke starter?
Ikke alle deler den samme optimismen.
For eksempel, analytiker Brett argumenterte for at mange tolkninger av Powells bemerkninger har gått for langt. Han påpekte at QE vanligvis bare skjer når den føderale renten er nær null, mens den for øyeblikket er på 4,2 %.
Powell antydet bare at Fed snart kan avslutte å krympe sin balanse. Å avslutte QT betyr ikke automatisk at QE vil begynne.
“Legg merke til hvordan QE (blå skyggeområde) ikke starter før den føderale renten er nær 0. Vi er fortsatt på 4,2. Det ville kreve en økonomisk katastrofe og sannsynligvis 12 måneder med kutt for å nå det nivået før QE ble introdusert,” forklarte Brett forklarte.
Når det gjelder Bitcoins reaksjon, mener Brett at aktivaen har en tendens til å bevege seg i sykluser snarere enn å reagere direkte på QE eller QT. Etter hans syn opererer Bitcoins langsiktige trender noe uavhengig av pengepolitikken.
Imidlertid viser historiske data siden 2011 at Bitcoin vanligvis faller i flere måneder etter at hver QE- eller QT-fase avsluttes. Dette reiser spørsmålet om hvorvidt denne gangen vil være annerledes.
Kort sagt, hvis Fed starter QE på nytt, kan Bitcoin stige ettersom likviditet flommer inn i markedet. Men hvis Fed bare avslutter QT uten å introdusere nye penger, blir utsiktene mer risikable.
Markedet venter nå på kommende data om produsentprisindeksen (PPI) og arbeidsledighetsrater, som kan gi klarere ledetråder om fremtiden.
