Federal Reserve (Fed) injiserte $ 29,4 milliarder i USAs banksystem gjennom overnight-repooperasjoner på fredag, den største bevegelsen på én dag siden dotcom-æraen. Samtidig iverksatte Kinas sentralbank en rekordstor kontantinjeksjon for å styrke sin innenlandske banksektor.
Disse koordinerte likviditetstiltakene signaliserer et vendepunkt for globale risikoaktiva, spesielt Bitcoin (BTC). Tradere følger nøye med på hvordan sentralbankene handler for å stabilisere markedene inn mot 2026.
Feds likviditetstiltak understreker markedsspenning
Feds uvanlig store overnight-repooperasjon fulgte etter kraftige salg i markedene for amerikanske statsobligasjoner og reflekterte økende stress i kortsiktige kredittmarkeder.
Overnight-repoer gjør det mulig for institusjoner å bytte verdipapirer mot kontanter og gir umiddelbar likviditet i perioder med stramme markedsforhold. Injeksjonen 31. oktober satte en rekord for flere tiår, selv sammenlignet med dotcom-bobletiden.
Mange analytikere tolker dette som en klar respons på stress i markedene for statsobligasjoner. Når obligasjonsrentene stiger og finansiering blir dyrere, griper Fed ofte inn for å begrense systemiske risikoer.
Disse inngrepene utvider også pengemengden, en faktor som ofte korrelerer med oppgang i risikoaktiva som Bitcoin.
Samtidig tok Fed-guvernør Christopher Waller nylig til orde for et rentekutt i desember, noe som indikerer et mulig skifte mot mer ekspansiv pengepolitikk.
Dette står i kontrast til tidligere haukete bemerkninger fra Fed-sjef Jerome Powell, hvis forsiktighet har bidratt til markedsusikkerhet. Polymarket-data anslår nå sannsynligheten for et tredje rentekutt i 2025 til 65 %, ned fra 90 %, noe som viser endrede forventninger til pengepolitikken.
Hvis Fed ikke innfrir disse forventningene, kan markedene møte en kraftig nedtur. Investorer har allerede priset inn en mer ekspansiv linje, og enhver reversering kan få kapital til å forlate mer risikofylte aktiva.
Den vanskelige balansen mellom likviditetsinjeksjoner og rentepolitikk fremhever Feds utfordring når den skal håndtere inflasjon og finansiell stabilitet.
Kinas rekordstore likviditetsinnsprøytning løfter global likviditet
Samtidig gjennomførte Kinas sentralbank også en rekordstor kontantinjeksjon i innenlandske banker for å støtte økonomisk vekst midt i avtagende etterspørsel. Folkets bank i Kina (PBOC) økte likviditeten i et forsøk på å holde utlån aktivt og forhindre kredittinnstramming. Tiltaket kommer mens Beijing håndterer deflasjon og en svekket eiendomssektor.
Størrelsen på PBOCs tiltak er sammenlignbar med reaksjonene under tidligere kriser. Ved å tilføre ekstra midler ønsker sentralbanken å redusere lånekostnader og stimulere kredittvekst.
Slik stimulans utvider også den globale pengemengden og kan bidra til aktivainflasjon i aksjer og kryptovalutaer.
Historisk har samtidige likviditetsøkninger fra Fed og PBOC gått forut for store Bitcoin-oppturer. Bullmarkedet i 2020–2021 skjedde sammen med aggressiv pengepolitisk lettelse etter COVID-19-utbruddet.
Kryptotradere ser nå etter en lignende trend, ettersom økt likviditet kan få investorer til å søke alternative aktiva som beskytter mot valutadevaluering.
Makroanalytikere beskriver situasjonen som en «likviditetsdrakamp» mellom Washington og Beijing. Fed balanserer inflasjon og finansiell stabilitet, mens PBOC forsøker å fremme vekst uten å drive opp ytterligere gjeld. Utfallet vil påvirke risikoviljen og legge føringer for aktivautviklingen i 2025.
Bitcoins makroutsikter avhenger av fortsatt likviditet
Bitcoin kurs har holdt seg stabil de siste ukene og ligget innenfor et smalt intervall mens tradere vurderer effekten av sentralbankenes tiltak.
Pioneren innen krypto viser tegn til konsolidering, og Coinglass-data indikerer at åpen interesse falt fra over 100 000 kontrakter i oktober til nær 90 000 tidlig i november. Denne nedgangen signaliserer forsiktighet blant derivattradere.
Til tross for dempet aktivitet kan miljøet bli positivt for Bitcoin dersom global likviditet fortsetter å vokse. Lavere inflasjon i USA, kombinert med en økende pengemengde, favoriserer risikotaking.
Mange institusjonelle investorer anser nå Bitcoin som et verdilager, spesielt når pengepolitisk ekspansjon legger press på kjøpekraften til tradisjonelle valutaer.
Oppgangen i Bitcoin kan imidlertid avhenge av sentralbankenes beslutninger. Hvis Fed reduserer likviditeten for tidlig gjennom nedskalerte repooperasjoner eller uventede rentehevinger, kan ethvert positivt momentum raskt forsvinne.
På samme måte, hvis Kinas stimulanser ikke lykkes i å gjenopplive økonomien, kan global risikosentiment svekkes og påvirke spekulative aktiva.
De neste ukene vil vise om sentralbanker opprettholder likviditetsstøtte eller prioriterer inflasjonskontroll. For Bitcoin kan utfallet avgjøre om 2026 bringer enda et sterkt oksemarked eller bare videre konsolidering.
