Den amerikanske sentralbanken hevet renten med et kvart poeng onsdag, det første løftet siden 2023. Bitcoin (BTC) steg likevel, og trosset den gamle antakelsen om at innstramming alltid rammer risikofylte aktiva.
Markedene hadde allerede priset inn dette i flere dager. Det er dette gapet mellom forventning og reaksjon som forklarer det meste av kursbevegelsene onsdag, selv om det ikke er hele forklaringen.
Rentehevingen var allerede priset inn
Futures på styringsrenten antydet 92,7 % sannsynlighet for en heving bare timer før FOMC-avgjørelsen, ifølge BeInCrypto. Tradere hadde allerede posisjonert seg godt i forkant.
Bitcoin falt til rundt $ 75 350 like før avgjørelsen, men spratt opp til over $ 76 100 få minutter etter pressekonferansen. Den var så høyt som $ 76 500 etter at markedet stengte i USA, og endte rundt $ 76 138.
Forskning på tidligere Fed-runder viser lignende mønstre. Tradere som justerer posisjoner før kunngjøringen, reagerer ofte knapt på selve vedtaket, og kursen kan til og med stige videre etterpå.
En strammere overraskelse ville rammet hardere
Scott Melker, programleder for Yahoo Finance’s Daily Wolf, argumenterte for at en troverdig, engangs heving faktisk kan roe de lange rentene istedenfor å skremme markedene. Forutsetningen var at leder Kevin Warsh ikke signaliserte et lengre regime med innstramming.
Oppdaterte prognoser fra sentralbanken viser at 16 av 18 medlemmer nå ser for seg enda en heving innen årsslutt, opp fra ni i juni. Likevel ble vedtaket fattet enstemmig med 12–0, og selve uttalelsen var nøktern i tonen.
Gull hadde en lignende utvikling. Spotprisen steg mot $ 4360 rett etter avgjørelsen, men falt så tilbake til mellom $ 4280 og $ 4300. Denne runden tyder på kortsiktig gevinstsikring fremfor faktisk frykt.
Kryptospesifikke faktorer driver markedet
Fed er ikke den eneste kraften som påvirker kursene denne uken. Bitcoin og XRP var allerede på vei ned etter at CLARITY-loven falt i Senatet, et lovforslag som skulle avklare hvilken myndighet som regulerer digitale aktiva.
Dette tilbakeslaget alene visket ut over $ 300 millioner i belånte posisjoner. Bitcoin og Ether ETF-er mistet til sammen $ 592 millioner i uttak den 15. september, deres verste dag for netto uttrekk på flere måneder.
Samtidig var det blandede bevegelser blant de ti største myntene. Zcash (ZEC) steg over 20 % over syv dager, mens XRP falt, noe som minner oss om at fortellinger knyttet til enkelt-altcoins kan overstyre det generelle bakteppet helt.
Med 16 beslutningstagere som fortsatt ser for seg en renteheving til i år, er kanskje ikke Feds neste møte den virkelige testen for krypto. Det kan heller bli spørsmålet om hvorvidt CLARITY-loven tas opp til ny debatt før det.
