Federal Reserves beslutning om å kutte rentene denne uken indikerer at den amerikanske økonomien opplever urolige markedsforhold. Hvis historien gjentar seg, vil kryptomarkedet dra nytte av at økonomien frigjør ny likviditet.
Imidlertid kan rentekuttene denne gangen ikke gi kryptomarkedet et løft som de har gjort tidligere. Ifølge eksperter kan politisk og inflasjonsmessig usikkerhet, sammen med investorers forsiktighet, dempe effekten. Likevel mener de at distinkte sektorer som Real-World Assets (RWAs), desentralisert finans (DeFi) og stablecoins er godt posisjonert for å dra nytte av dette.
Rente kutt, men med en hake
Federal Reserves beslutning om å kutte rentene blir vanligvis møtt med jubel fra investorer i risikable aktiva, et signal om at billigere penger er på vei. Men denne gangen føles det annerledes.
Selv om Bitcoins kurs forble stabil etter Powells beslutning om å kutte rentene med 25 bps, var den vedvarende momentumet i stor grad på grunn av institusjonell støtte, som ETF-inflømminger, og engasjement fra langsiktige deltakere.
Imidlertid avslørte on-chain signaler snart at ikke alle deltakere delte den samme optimismen.
Som BeInCrypto nylig rapporterte, antyder en nedgang i New Address Momentum at private investorer trekker seg tilbake. Færre nye deltakere fremhever frykt for markedets metning eller en kommende nedgang.
Dataene representerer en spenning som nå definerer markedet—et rentekutt som injiserer likviditet og bekrefter en svekkende økonomi.
“Årsaken til gårsdagens rentekutt var ‘risikostyring’ ifølge Powell, og det er et passende begrep. FOMC ser at deres målsetting balanserer mot vekstbeskyttelse fra inflasjonsforebygging, selv om de erkjenner at begge er aktive risikoer. Med andre ord, spøkelset av stagflasjon skremmer oss igjen, og det er ikke engang Halloween,” forklarte Max Gokham, nestleder for investeringsansvarlig i Franklin Templeton.
Dette ene Fed-trekket tvinger kryptoinvestorer til å navigere i et panorama som er mer komplekst enn en enkel “kjøp dippen”-fortelling.
Likviditetskatalysatoren
Federal Reserves rentekutt har introdusert en dynamikk der økonomiske forhold og markedslikviditet ser ut til å være i motsetning. Mens selve rentekuttet erkjenner en svekkende økonomi, signaliserer det også ny likviditet som historisk har tjent som en katalysator for kryptovalutamarkeder.
Analytikere observerer denne likviditetsfaktoren nøye.
“[Kutt] injiserer likviditet, senker diskonteringsrater og tvinger investorer tilbake til risikable aktiva. Denne paradoksen er grunnen til at aksjer og krypto kan stige selv når Fed i hovedsak bekrefter langsommere vekst. For nå er markedene mer fokusert på likviditetsimpulsen og utsiktene til en myk landing enn draget fra svakere fundamentale forhold,” fortalte Komodo Platforms Chief Technology Officer Kadan Stadelmann til BeInCrypto.
Dette perspektivet stemmer overens med den historiske rekorden fra tidligere lettelsessykluser, der betydelige kryptorallyer har fulgt.
Bitcoin, spesielt, har en historie med å forutse disse hendelsene, med kursen som øker i forkant av et forventet rentekutt. Det blir ofte fulgt av en “selg nyheten”-dipp, ettersom tradere som kjøpte på ryktet tar gevinst når nyheten er bekreftet.
“I 2019 steg BTC fra $ 4000 til $ 13000 i påvente av kutt, men eksploderte ikke rett etter kunngjøringene. I kjølvannet av kuttene i mars 2020, da nedstengninger grep verden, krasjet Bitcoin før den ble en av de første råvarene til å komme seg—til og med foran gull,” la Stadelmann til.
Imidlertid ble denne ukens rentekutt gjort under omstendigheter som skiller seg betydelig fra tidligere lettelsessykluser.
Inflasjon, tollsatser og usikkerhet
Mens historien tilbyr en overbevisende veikart for hvordan likviditet kan drive et kryptorally, er det nåværende miljøet definert av betydelige variabler som kan forstyrre det mønsteret.
Som Bitget Wallets Chief Marketing Officer Jamie Elkaleh påpeker, er det denne gangen to nøkkelfaktorer som er forskjellige:
“For det første, den politiske bakgrunnen: Feds uavhengighet er under gransking, og det kan skape troverdighetsproblemer. For det andre, inflasjonsmiksen er mindre rett frem, med tariffer og forsyningskjederisiko som kompliserer bildet. Så selv om historien antyder at rentekutt bør løfte markedene, er feilmarginen smalere i dag.”
Det politiske elementet legger til et lag av usikkerhet som ikke er sett i tidligere sykluser. Den nylige rettslige utfordringen mot en Fed-guvernør har reist bekymringer om potensialet for politisk innblanding i pengepolitikken. Denne risikoen kan undergrave markedets tillit til sentralbanken.
Videre, i motsetning til tidligere sykluser drevet av sterk etterspørsel, kompliserer nåværende geopolitiske hendelser, spesielt tariffer og forsyningskjederisiko, ytterligere inflasjonspresset.
“Arbeidsmarkedsdata har myknet, og tariffer har lagt press på inflasjonsutsiktene. Fed går en fin linje: den letter politikken for å forhindre at nedgangen blir noe mer alvorlig, samtidig som den erkjenner at inflasjonen ikke har forsvunnet helt… kuttet er mindre et ‘grønt lys’ for vekst, og mer en erkjennelse av at økonomien trenger støtte,” la Elkaleh til.
Til tross for de politiske og makroøkonomiske motvindene, må likviditetsinjeksjonen fortsatt finne et hjem. Noen sektorer kan dra nytte mer enn andre.
En titt på vinnerne
Mens Bitcoin forblir et makrospill, kan denne lettelsessyklusens virkelige “vinnere” finnes i distinkte kryptokategorier som er mest følsomme for en ny kapitalinnstrømning.
For investorer er tre nøkkelkategorier klare til å være de mest umiddelbare og følsomme mottakerne av en likviditetsinjeksjon: DeFi, meme coins og RWAs.
DeFi blomstrer ettersom lavere lånekostnader og en “jakt på avkastning” skyver investorer bort fra mindre attraktive tradisjonelle finansprodukter og inn i on-chain pengemarkeder. I mellomtiden er meme coins ofte de første som ser en økning i spekulativ aktivitet.
Som XYO medgründer Markus Levin fortalte BeInCrypto:
“Kategorier som DeFi og meme coins er historisk sett de mest følsomme for nye innstrømninger, da spekulasjon fra private investorer og handelsvolumer gjenoppretter seg først.”
Veksten av RWAs er også en overbevisende fortelling for denne syklusen. RWA-markedet utvider seg, med tokeniserte statskasseveksler og privat kredittutlån som får institusjonell adopsjon. Harde data støtter denne veksten: total verdi låst (TVL) i RWAs er opp 31 % kvartal over kvartal til 8,2 milliarder dollar.
Desentraliserte fysiske infrastrukturnettverk (DePINs) har også viktig potensial.
“Messari sporet over 400 % vekst for industrien i 2024. Per september 2025 viser CoinMarketCaps kategoriside for DePIN en samlet markedsverdi på over 37 milliarder dollar. Verdens økonomiske forum spår at det kan skalere til billioner innen 2028, og omforme databehandling gjennom en mer distribuert infrastruktur,” la Levin til.
I mellomtiden vil stablecoins vokse betydelig, og tjene som grunnlaget for mye av on-chain økonomien.
Avkastningssøken
Ettersom tradisjonelle finansprodukter som statsobligasjoner blir mindre attraktive i et lavrente-miljø, blir avkastningen som tilbys av DeFi stablecoin-protokoller mer tiltalende.
“Stablecoins står i sentrum av denne historien. Lavere styringsrenter komprimerer avkastningen i tradisjonelle kontantprodukter, mens on-chain markeder fortsatt tilbyr midt-ensifret til tosifret avkastning gjennom utlån, strukturerte produkter eller tokeniserte T-bills. Den relative spredningen gjør stablecoins enda mer attraktive som både en likviditetsbeholder og en brukbar valuta,” forklarte Elkaleh.
Etter hvert som kostnaden for penger går ned, skifter etterspørselen dit avkastningen er størst.
“Med rentekutt forventet gjennom året, kan kortsiktige statskasseveksler bli mindre attraktive i forhold til on-chain produkter som pakker kreditt, staking eller basispremier. Dette kan støtte stablecoin-innskudd. Dermed forventer vi et skifte mot tokeniserte kontantekvivalenter og avkastningsbærende stablecoins, sammen med tettere integrasjoner med børser ettersom utstedere jakter på skala,” la Gokham til.
Denne nye virkeligheten presenterer en kritisk test for kryptomarkedet. Den virkelige målingen av denne lettelsessyklusen vil være om disse nye, on-chain sektorene fullt ut kan kapitalisere på likviditetsimpulsen og bevise sin motstandskraft i et usikkert makromiljø.