Federal Reserve har injisert anslagsvis $ 37 milliarder i det amerikanske banksystemet siden forrige fredag.
Til tross for denne kapitalstrømmen, har investorstemningen i kryptomarkedene stupt til nivåer med ekstrem frykt. Store aktiva viser kraftige nedganger, og sektorens totale kapitalisering har falt med 6,11 % denne måneden.
Likviditet inn, priser ned: Fed–krypto-avkoblingen forklart
I følge de siste dataene utførte Federal Reserve den 3. november en ytterligere $ 7,75 milliarder i repo-operasjoner. Dette skjedde kort tid etter at Fed tilsatte $ 29,4 milliarder til banksystemet på fredag.
Dette markerte den største likviditetsøkningen på én dag siden dot-com-æraen. I tillegg har de totale likviditetsinjeksjonene beløpt seg til rundt $ 37 milliarder.
“Dette er den største pengeutskrivingen de siste 5 årene. Kryptomarkedet er i ferd med å gå parabolsk,” skrev Alex Mason.
I tillegg til statsobligasjoner injiserte Fed også $ 14,25 milliarder i likviditet gjennom repo-operasjoner støttet av boliglånsobligasjoner samme dag.
Når Federal Reserve injiserer likviditet, betyr det at det er mer penger i omløp i finanssystemet. Banker og institusjoner har nå ekstra kapital å bruke, som kan strømme inn i mer risikable aktiva, som aksjer og kryptovalutaer. I teorien støtter denne ekstra likviditeten prisene.
“Alle roper bjørnemarked på det verst mulige tidspunkt. Global likviditet er i ferd med å stige: Fed repoinnstrømninger, TGA-flomporter, Asiastimulusbølge, kredittlettelse kommer. Denne syklusen kjørte på ingen likviditet. Det er derfor bare Bitcoin nådde nye høyder. Når likviditet kommer tilbake, beveger altcoins seg. Det makroøkonomiske oppsettet er fullastet,” bemerket Merlijn The Trader.
Likevel, til tross for den nylige likviditetsøkningen, har ikke kryptomarkedene enda dratt nytte av dette. Faktisk har stemningen blitt svært negativ.
Crypto Fear and Greed Index har falt til 21, som signaliserer “Ekstrem frykt.” Dette er den laveste målingen siden april 2025, ned fra en nøytral 50 en uke tidligere.
Videre har også aktiva-prisene gått ned. Bitcoin (BTC) har sunket med nesten 5 % så langt i november, mens Ethereum (ETH) har falt nesten 9 % i samme periode.
Denne manglende sammenhengen kan skyldes Feds omvendte repo-operasjoner. Ifølge de siste dataene har sentralbanken utført over $ 75 milliarder i omvendte repos siden forrige fredag – inkludert nesten $ 24 milliarder den 3. november alene.
I motsetning til repo-operasjoner, som tilfører likviditet til finanssystemet, trekker omvendte repos penger ut. I disse transaksjonene låner Fed penger fra banker og pengemarkedsfond i bytte mot statsobligasjoner som sikkerhet. Dette trekker effektivt likviditet ut av sirkulasjonen, og strammer inn betingelsene for kortsiktig finansiering.
Den kraftige økningen i bruk av omvendte repos antyder at finansinstitusjoner søker sikkerhet og plasserer overflødig kontanter hos Fed i stedet for å bruke det i markedet. De blandede signalene, injeksjoner gjennom repos men samtidig likviditetsabsorpsjon gjennom omvendte repos, fremhever usikkerhet i finanssystemet.
For risikoknyttede aktiva som krypto forklarer denne dra-og-skyv-dynamikken hvorfor markedene forblir volatile: til tross for nye likviditetsinnstrømninger oppleves forholdene fortsatt som stramme, noe som holder investorstemningen på kanten.
