Feds likviditetspute forsvinner – hva skjer når tanken går tom?

Federal Reserves Reverse Repo Facility (RRP) falt til sitt laveste nivå på 1596 dager, noe som antyder en sprekk i likviditetsryggraden i de globale markedene.

Denne utviklingen, som peker på strammere finansielle forhold, vekker bekymring på Wall Street og i kryptokretser.

Eksperter advarer da Federal Reserve reverse repo faller til et 5-års lavpunkt

Malone Wealth-grunnlegger Kevin Malone bemerket nedgangen og advarte om at den “overflødige puten” i finansmarkedene forsvinner.

Han forklarte at når RRP er tom, må hver ny utstedelse av statsobligasjoner absorberes direkte av private kjøpere i stedet for å bli kompensert av kontanter parkert hos Fed.

Dette skiftet, sa han, vil sannsynligvis presse obligasjonsrentene høyere mens banker, hedgefond og pengemarkedsfond må konkurrere hardere om finansiering.

“Bunnlinjen er at likviditet som strømmer fra RRP inn i markedene har vært støttende inntil nå. Men når det nærmer seg null, er det ingen pute igjen. Det er da finansielle forhold strammer seg betydelig,” skrev Malone.

Andre mener at Feds manglende inngripen vil føre til problemer i markeder, banker og muligens til og med statlig finansiering.

Bruce, medgründer av Schwarzberg, knyttet RRP-nedgangen til bredere risikoer for aksjer, obligasjoner og Bitcoin. Han forklarte at de $ 2 billionene i overflødig likviditet som ble bygget opp under pandemien hadde fungert som momentum, og opprettholdt markedene selv om rentene steg.

Men med den likviditeten nesten oppbrukt, blir den underliggende skjørheten avslørt.

“Dette er dårlig på kort sikt for aksjer, obligasjoner og Bitcoin… Det amerikanske obligasjonsmarkedet er det viktigste markedet i verden. Hvis RRP nå faller ut som kjøper, vil obligasjonsrentene fortsette å stige. Fed vil sannsynligvis måtte gripe inn og redde obligasjonsmarkedet ved å tilføre ny likviditet,” advarte Bruce advarte.

I mellomtiden fremhever Joseph Brown fra Heresy Financial hvordan statskassen fortsetter å øke kortsiktig låneopptak til tross for at RRP er i ferd med å gå tom.

Han anslo at ytterligere $ 1,5 billioner i sedler kan treffe markedet innen årets slutt.

“Statskassen satser på at rentekutt vil komme snart og gi en midlertidig løsning,” sa Brown sa.

I mellomtiden ser noen likviditetskrisen som en forløper til neste fase av pengelemping. Kryptoanalytiker Quinten argumenterte for at kvantitativ lettelse (QE) og ny pengeutskrift vil bli uunngåelig når RRP-balansen når null.

“Federal Reserves Reverse Repo Facility faller kraftig. QE og pengeutskrift vil starte aggressivt når dette tømmes til 0. Bitcoin vil eksplodere,” spådde han.

likviditetsmotoren som stille støttet opp markedene i årevis, stotrer, står Fed overfor en smalere vei mellom økende finansieringskostnader, økende statlig tilbud og markedsstabilitet.

Den neste akten kan innebære uro i obligasjonsmarkedet, nødlettelser eller en Bitcoin oppgang, alt avhengig av hvor raskt de siste dråpene av RRP tørker opp.