Kryptos usynlige skatt: Derfor undersøker tilsynsmyndigheter maksimal utvinnbar verdi (MEV)

Tilsynsmyndighetenes granskning av “Maximum Extractable Value” (MEV) intensiveres, noe som setter søkelyset på behovet for tilsyn i krypto-økosystemet.

Selv om noen eksperter argumenterer for effektivitetsfordelene ved MEV, retter tilsynsmyndighetene søkelyset mot de mørkere implikasjonene.

Hvorfor er tilsynsmyndighetene bekymret for MEV?

Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndigheten (ESMA) har nylig markert MEV som et problem i henhold til MiCA-regelverket, noe som tyder på at det kan føre til markedsmanipulasjon. MEV gjør det mulig for blokkjedeoperatører å omorganisere transaksjoner for å tjene penger, noe som ofte går ut over vanlige brukere.

I løpet av de siste sju dagene har tradere tjent nesten 1 million dollar i fortjeneste ved hjelp av ulike typer MEV-teknikker.

Les mer her: Hva er maksimal utvinnbar verdi (MEV)?

MEV, som ofte kalles en “usynlig skatt”, kan føre til praksis som frontrunning og undergrave integriteten til transaksjonsordrer. ESMA undersøker derfor, innenfor MiCA-rammeverket, om reglene for markedsmisbruk kan utvides til å omfatte blokkjededrift.

Utviklingen har utløst diskusjoner i bransjen, og noen har stilt spørsmål ved MiCAs dekning av MEV. Hendelser som MEV-botens lynlåneangrep, som stjal 1,27 millioner dollar fra BlackHole-tokenet (BH), understreker imidlertid at det haster med å få klarhet i regelverket.

Anja Blaj fra European Crypto Initiative understreker behovet for en nyansert forståelse som skiller skadelige MEV-taktikker fra godartede. ESMAs konsultasjoner tar sikte på å finne ut hvilke MEV-handlinger som kan indikere markedsmisbruk, og dermed legge føringer for effektiv regulering.

“Det er svært få scenarier og taktikker som har lignende effekter som markedsmisbruk. Dette bør understrekes igjen og igjen, ettersom formålet med MEV i utgangspunktet er å kompensere de gode aktørene for valideringsarbeidet de gjør”, sier Blaj til CoinDesk.

Det regulatoriske søkelyset på MEV er en del av et bredere arbeid for å sikre stabilitet og rettferdighet i markedet for digitale aktiva. For eksempel førte en MEV-bot som ikke fungerte i fjor til tap på over 400,000 dollar, noe som ytterligere understreker risikoen ved uregulert MEV-praksis. Disse hendelsene viser de konkrete farene og økonomiske konsekvensene av MEV uten tilstrekkelig tilsyn.

Les mer her: Hva er Markets in Crypto-Assets (MiCA)?

EUs proaktive holdning til regulering av digitale aktiva, med MiCA-rammeverket i spissen, baner vei for klare retningslinjer for MEV. Dialogen mellom reguleringsmyndigheter og kryptosektoren er avgjørende for å etablere grensene for akseptabel MEV-praksis.