En tidligere SEC-tjenestemann har klargjort at det var Ripple, ikke Kommisjonen, som var drivkraften bak årets langvarige ankeprosess. Den generelle oppfatningen var at SEC trenet tiden.
Nå, med begge parter som beveger seg mot å avslutte rettssaken, er den endelige løsningen sannsynligvis nær.
Ripple og SEC i retten
Saken Ripple vs SEC var en banebrytende kryptohåndhevelsesaksjon, og den burde tilsynelatende ha avsluttet i mars. Imidlertid forble en vedvarende kryssanke og forsøk på forlik i nyhetene i flere måneder.
Marc Fagel, en tidligere regional direktør i SEC og erfaren verdipapiradvokat, adresserte den økende spekulasjonen på X (tidligere Twitter) ved å forklare at Ripple initierte et mislykket forsøk på å reforhandle rettens rettsmidler.
Selskapet forsøkte å oppheve en forføyning og redusere sin bot på $ 125 millioner. Imidlertid avviste dommeren disse vilkårene direkte.
“Partene forsøkte opprinnelig å forlike saken på vilkår som gjorde at anken ble avvist betinget av at retten opphevet forføyningen og reduserte boten,” skrev Fagel skrev. “Retten nektet. Så de måtte starte prosessen på nytt.”
Essensielt forbød SEC under Gary Gensler Ripple fra å selge verdipapirer til ikke-institusjonelle investorer. Nå som Kommisjonen er under ny ledelse, forsøkte selskapet å fjerne dette forbudet.
Denne prosessen førte til måneder med fortsatt rettssaker og rettsmøter, som bare ble avsluttet sent i juni.
I ettertid støtter noen få stykker av omstendighetsbevis disse påstandene. For eksempel, to uker før Ripple og SEC avsluttet kryssanken, sendte de inn en felles forespørsel om å fortsette rettsprosessen.
På den tiden bemerkte juridiske observatører at innleveringen virket halvhjertet, og unngikk å adressere dommerens viktigste bekymringer. Dette kan ha signalisert en avtagende investering i kampen.
Avklaring av Gensler-æraens påbud
Kjerneproblemet i år kommer fra en Gensler-æra forføyning som forbyr Ripple å gjennomføre institusjonelle salg av XRP uten SEC-registrering. Ripple forsøkte å fjerne denne forføyningen etter at valget i USA i 2024 innførte ny ledelse i Kommisjonen under leder Paul Atkins.
Imidlertid beveger ikke rettssystemet seg like raskt som politisk sentiment. Fagel understreket at forsinkelsene sett i 2023 og tidlig 2024 var rutinemessige i komplekse føderale rettssaker, ikke en del av noen bevisst treningsstrategi fra SEC.
Hva skjer videre: Endelig løsning forventes 15. august
Det siste trinnet i saken er prosedyremessig. Begge parter må sende inn formelle innleveringer for å trekke tilbake sine anker. SECs frist for å svare eller gå videre er 15. august 2025.
Når det er fullført, vil boten på $ 125 millioner, som for tiden holdes i depot, bli overført til USAs statskasse.
“De kommer ikke til å bli ‘frikjent.’ At de ulovlig samlet inn hundrevis av millioner gjennom uregistrerte verdipapirsalg er fastslått lov,” bemerket Fagel.
Likevel endte denne delen av saken i et klart nederlag for Ripple. Fagel var bestemt på at SEC ikke ville la Ripple slippe unna for tidligere verdipapirbrudd.
Juridisk sett har retten allerede fastslått at Ripples institusjonelle salg brøt verdipapirlovene, og disse funnene forblir bindende.
