Kreditorer av den nedlagte FTX-børsen kan bare få tilbake en brøkdel av det de en gang forventet, ettersom stigende priser på digitale aktiva forvrenger den reelle verdien av de kommende utbetalingene.
2. november offentliggjorde FTX-kreditorforkjemperen Suni Kavuri nye anslag for tilbakebetaling til berørte brukere. Han anslo at utbetalingene kan utgjøre så lite som 9 % til 46 % av kryptoverdien disse brukerne opprinnelig mistet.
Kryptooppgang gjør FTX-tilbakebetalinger til store tap for kreditorer
Analysen hans fremhever en økende avstand mellom de rettsgodkjente oppgjørene i dollar og markedsprisene på nøkkelaktiva som Bitcoin. Disse kryptovalutaene har alle steget kraftig siden FTX kollapset i november 2022.
Kavuris data illustrerer hvordan oppgangen har virket mot ofrene.
Da konkursbegjæringen ble innlevert, ble Bitcoin handlet rundt $ 16 871. I dag overstiger verdien $ 110 000, noe som betyr at en kontant tilbakebetaling på 143 % tilsvarer bare omtrent 22 % av tilsvarende BTC-beløp.
ETHs oppgang til omtrent $ 4000 reduserer den reelle tilbakebetalingen til 46 %, mens Solanas stigning til rundt $ 200 kutter kreditorverdien til omtrent 12 %.
Denne omberegningen tente på nytt debatten i kreditorfellesskapet. Mange hevder nå at FTXs beslutning om å konvertere alle krav til amerikanske dollar frøs beholdningene deres på markedets laveste punkt. De ser det som en avgjørelse som låste inn tapene, mens andre nå tjener på oppgangen.
Fra fengselet har Sam Bankman-Fried gitt uttrykk for noen av disse frustrasjonene.
Den vanærte grunnleggeren hevdet nylig at FTX aldri var virkelig insolvent. Han argumenterte også for at hvis kundene hadde blitt tilbakebetalt tidligere, kunne de ha kjøpt tilbake myntene sine før prisene eksploderte.
“Uten den toårige ventetiden ville oppgjør i samme aktiva kontra dollariserte ikke hatt så mye å si; hvis en kunde fikk $ 17 000, kunne vedkommende bare kjøpe tilbake bitcoinen de hadde i utgangspunktet. Men slik det er, blir noen kunder i dag tilbakebetalt mindre enn dagens verdi av kryptoen de opprinnelig hadde krav på,” skrev SBF.
Imidlertid har FTX-boet tidligere hevdet at konverteringen ikke var vilkårlig. Det sa at tiltaket var påkrevd i henhold til amerikansk konkurslovgivning, som verdsetter alle krav per innleveringsdato for å forenkle fordelingen.
Ifølge dem reduserer det kostnader og kompleksitet å fastsette forpliktelser i én valuta når man håndterer volatile aktiva. Det beskytter også boet mot ytterligere prissvingninger ved å sette et klart referansepunkt.
I bunn og grunn fjerner dollarisering usikkerhet knyttet til valutakurser for gruppen som helhet, men overlater til den enkelte kreditor å håndtere sin egen eksponering i etterkant.
