GameStop har lansert et ikke-bindende tilbud på $ 55,5 milliarder for å kjøpe eBay til $ 125 per aksje, noe som utgjør en premie på 46 % over eBays sluttkurs 4. februar 2026.
Tilbudet kombinerer kontanter og aksjer i like deler og innebærer at Ryan Cohen blir administrerende direktør for det sammenslåtte selskapet. GameStop har allerede skaffet seg en økonomisk eierandel på 5 % i eBay gjennom derivater og direkte aksjeeiendom.
Premien på $ 125 bak GameStops tilbud
Den Texas-baserte forhandleren planlegger å sende inn en Schedule 13D og Hart-Scott-Rodino-varsling denne uken. Premien på 46 % stammer fra 4. februar, da GameStop stille begynte å bygge sin eBay-aksjeposisjon.
GameStop sitter med omtrent $ 9,4 milliarder i kontanter og likvide investeringer. Dette inkluderer deres Bitcoin-beholdning opparbeidet det siste året. TD Securities har utstedt et «highly confident»-kredittbrev på opptil $ 20 milliarder i ekstern finansiering.
Tilbudet verdsetter eBay (EBAY) til en premie på 27 % mot 30-dagers VWAP og 36 % over snittet de siste 90 dagene. Aksjonærene får velge mellom kontanter eller GameStop-aksjer. Transaksjonen avhenger av vanlige sluttbetingelser.
Hvor Cohen ønsker å kutte
Forslaget tar sikte på å kutte kostnader med $ 2 milliarder årlig innen tolv måneder etter gjennomføring. Omtrent $ 1,2 milliarder skal komme fra salg og markedsføring. eBay brukte $ 2,4 milliarder på dette i regnskapsåret 2025, men fikk kun én million nye kjøpere netto.
Ytterligere $ 300 millioner skal kuttes fra produktutvikling og $ 500 millioner fra generelle og administrative utgifter. GameStop anslår at eBays utvannede resultat per aksje kan stige fra $ 4,26 til $ 7,79 bare som følge av kuttene.
GameStops om lag 1600 lokasjoner i USA kan fungere som knutepunkter for fysiske tjenester til markedsplassen. Dette omfatter autentisering av varer, innlevering, frakt og live shopping-arrangementer.
eBay kjøpte tidligere NFT-plattformen KnownOrigin i 2022, men trakk seg senere bort fra Web3.
Cohens historikk hos GameStop
Cohen eier omtrent 9 % av GameStop og tar ikke ut lønn eller bonus. Han har også avvist enhver «gyllen fallskjerm» siden han tok over i januar 2021. Selskapet gikk fra et tap på $ 381 millioner i regnskapsåret 2021 til et nettoresultat på $ 418 millioner i 2025.
Han har også fremmet kryptobetalinger og styrking av Bitcoin-beholdning, samtidig som han har nedbetalt gammel gjeld. Det sammenslåtte selskapet vil måtte gjennomgå en antitrust-vurdering i henhold til Hart-Scott-Rodino-loven.
Om eBays styre vurderer forslaget, avgjør om avtalen blir realisert. De neste dagene kan vise om dette blir Cohens største trekk så langt.
