Kryptomarkedet kan være på vei inn i en utfordrende fase ettersom den globale pengemengden (M2) har falt til negativ vekst for første gang i år.
Samtidig har sannsynligheten for at Federal Reserve øker renten i mars steget. Denne utviklingen skaper bekymringer blant investorer og fører til raske reaksjoner.
7-ukers M2-vekst blir negativ for første gang i 2026
Data fra BGeometrics viser at global M2-vekst målt over en 7-ukers syklus har blitt negativ for første gang siden starten av 2026.
Denne utviklingen er urovekkende fordi M2—et mål på total pengemengde som inkluderer kontanter, bankinnskudd og svært likvide aktiva—ofte fungerer som en ledende indikator. Det har en sterk korrelasjon med utviklingen til risikofylte aktiva, spesielt kryptovalutaer.
År-over-år M2-vekst er fortsatt positiv, men har også begynt å avta.
“Dette betyr at selv om global M2 fortsatt vokser sammenlignet med for ett år siden, så går ekspansjonstakten ned. Med andre ord, likviditetstilførsel på tvers av de største økonomiene avtar,” kommenterte Alphractal, en plattform for on-chain- og makrodata.
Det er spesielt verdt å merke seg at følsomheten til større kryptovalutaer som Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) og Solana (SOL) for global likviditet for tiden er høyere enn det langsiktige gjennomsnittet.
I følge data fra Cross Border Capital har korrelasjonen mellom disse altcoins og makrolikviditetsstrømmer økt betydelig de siste årene.
Samtidig blir krypto stadig mer “moden” etter hvert som det integreres i det globale finansielle systemet. Men dette innebærer også at disse aktivaene i større grad reagerer sterkt på svingninger i globale kapitalstrømmer.
Det er fortsatt for tidlig å slå fast at global M2-tilførsel har gått inn i en vedvarende nedgang. Men en rapport fra BeInCrypto forklarer at økende spenninger i Midtøsten har presset oljeprisen opp, som igjen har satt fart på inflasjonsforventningene.
Som en direkte konsekvens revurderer markedet sannsynligheten for at den amerikanske sentralbanken kutter renten. Sannsynligheten for renteøkninger har til og med steget igjen nylig. Hvis dette scenariet blir en realitet, kan det føre til at global likviditet trekker seg sammen.
Tidligere har analytikere ofte observert et etterslep på omtrent 2-3 måneder mellom endringer i M2 og utviklingen i Bitcoin kurs. Men krig og sjokk i oljeprisen kan fungere som nye faktorer som akselererer overføringen av disse effektene.
