Gullprisen steg tirsdag og handles nå til $ 4305 per unse—rett under rekordhøyden fra oktober på $ 4381.
Oppgangen speiler en bredere flukt til sikre havner ettersom investorer navigerer i usikker pengepolitikk og søker inflasjonsbeskyttelse. Med markedet som priser inn en 76 % sjanse for et nytt rentekutt i januar, har gulls appell som aktiva uten avkastning bare blitt sterkere.
Historisk divergens varsler potensiell vending
Den amerikanske dollaren, som lå nær et to-måneders lavpunkt under den asiatiske sesjonen, ga ekstra medvind for edelmetallet. Gull har steget over 64 % hittil i år og markerer sin beste årlige avkastning siden 1979. Rentekutt i Federal Reserve, vedvarende sentralbankkjøp og stabile innstrømninger til gullbaserte ETF-er har vært drivere for oppgangen.
Beholdningene i gullbaserte børsnoterte fond (ETF-er) har økt hver måned i år med unntak av mai, ifølge World Gold Council, noe som understreker investorenes vedvarende interesse for denne trygge aktivaklassen. Når rentene faller, minsker alternativkostnaden ved å holde gull, noe som gjør det mer attraktivt sammenlignet med rentebærende investeringer.
Samtidig fortsetter Bitcoin å sveve rundt $ 86 000 etter et kraftig kursfall som utløste $ 200 millioner i long-posisjoner på én time mandag. Den ledende kryptovalutaen ligger rundt 30 % under oktobertoppen på $ 126 210. Mens gull fungerer som en trygg havn i urolige tider, handles Bitcoin ofte som en risikofylt aktiva og opplever utstrømning når investorer søker stabilitet.
Den økende forskjellen mellom gull og Bitcoin har fanget analytikernes interesse. Kryptotrader Michaël van de Poppe påpeker at Bitcoins relativ styrkeindeks mot gull har falt under 30 for bare fjerde gang i historien.
Teknisk analyse fra eksperten misterrcrypto støtter dette synet. Han viser at BTC/Gull-paret nå tester en langsiktig stigende støttelinje for fjerde gang siden 2019. Z-Score er -1,76, noe som tilsier en oversolgt situasjon, og tidligere berøringer av dette støttenivået har ført til betydelige oppganger.
Likevel gir ikke tekniske mønstre noen garanti for fremtidige bevegelser. Dagens makroøkonomiske klima er ulikt tidligere sykluser, fordi inflasjonen fortsatt er høy og geopolitiske risikoer gir støtte til gull. Hvor mye investorer vil rotere fra gull til Bitcoin er fortsatt usikkert.
Makrofaktorer i fokus
Markedene følger nøye med på denne ukens amerikanske makrotall for å fylle hullet etter seks ukers offentlig nedstengning. US Bureau of Labor Statistics publiserer tirsdag sine etterlengtede samlede sysselsettingsrapporter for oktober og november. Viktige detaljer vil imidlertid mangle—deriblant ledighetsraten for oktober—noe som innebærer første gang i historien at denne sentrale dataserien brytes.
Økonomer anslår 50 000 flere jobber og en arbeidsledighet på 4,5 %, i tråd med et svakt, men stabilt arbeidsmarked. Selv moderat svakhet i tallene vil styrke saken for flere rentekutt, ifølge Morgan Stanley-strateg Michael Wilson.
Fed gjennomførte et rentekutt på 25 basispunkter forrige uke, men signaliserte pause på grunn av vedvarende inflasjonspress. Fed-guvernør Stephen Miran uttalte mandag at dagens inflasjon ikke reflekterer de underliggende forholdene, og hevdet at “prisene nå igjen er stabile.” Markedet priser i dag inn en 76 % sannsynlighet for et nytt kutt i januar.
Teknisk analyse
Bitcoin-opsjonsdata viser betydelig åpen interesse konsentrert rundt utløpsdato 26. desember, med tunge posisjoner på $ 100 000. Analytikere peker på et gamma-område mellom $ 86 000 og $ 110 000, noe som tilsier økt volatilitet når tradere reposisjonerer seg mot årsslutt.
Sølv, som har mer enn doblet seg i år med en oppgang på 121 %, falt tilbake fra fredagens rekordhøye nivå på $ 64,65, men forblir nær historiske toppnivåer. Oppgangen skyldes strammere lager, sterk industriell etterspørsel og plasseringen på den amerikanske listen over kritiske mineraler.
Mens gull nærmer seg nye topper og Bitcoin konsoliderer seg på viktige støttenivåer, kan de kommende ukene avgjøre om det historiske skillet mellom disse to aktivaklassene utjevnes gjennom rotasjon—eller om forskjellen øker ytterligere.
