Gullprisen opplevde en moderat kortsiktig tilbakegang etter en bredere oppgang som førte metallet til rekordnivåer. Samtidig har Bitcoin prestert svakere i det som historisk sett har vært dens sterkeste kvartal, noe som igjen vekker de konstante sammenligningene mellom de to aktivaene.
Til tross for Bitcoins svakhet, peker analytikere på en rekke makroøkonomiske, statistiske og tekniske signaler fra gullmarkedet som antyder at BTC kan nærme seg bunnen og være i ferd med å legge til rette for sitt neste store byks.
2020 playbook tilbake når gull og sølv stiger foran Bitcoin
Fra et bredere makroøkonomisk perspektiv mener analytikere at gull og sølv vanligvis når sine topper før Bitcoin følger etter. En analytiker illustrerte dette mønsteret i detalj i et innlegg delt på X (tidligere Twitter).
Etter krasjet i mars 2020 pumpet Federal Reserve betydelig likviditet inn i markedene. Likviditetsinnsprøytningen søkte først trygge havner.
Gull steg fra rundt $ 1450 til $ 2075 innen august 2020. Sølv hoppet fra $ 12 til $ 29. I samme periode holdt Bitcoin seg mellom $ 9000 og $ 12 000 i fem måneder, ifølge en analyse fra BullTheory.
“Dette skjedde også etter en større likvidasjonsbegivenhet som fant sted i mars 2020 på grunn av COVID,” står det i innlegget.
Da edle metaller toppet i august 2020, begynte kapital å flyte over i risikofylte aktiva. Denne rotasjonen utløste Bitcoins spurt fra $ 12 000 til $ 64 800 innen mai 2021, som tilsvarer en oppgang på 5,5 ganger. I tillegg ble den totale markedsverdien for kryptovaluta åttedoblet.
Akkurat nå har gull nådd nye toppnivåer nær $ 4550, og sølv har klatret til rundt $ 80. Samtidig har Bitcoin i hovedsak handlet sidelengs, i et mønster som minner om det man så midt i 2020. BullTheory la til,
“Vi hadde også en ny stor likvidasjonsbegivenhet nylig, den 10. oktober, på lik linje med mars 2020. Og nok en gang har Bitcoin brukt måneder på å bevege seg sakte i etterkant.”
Analytikeren hevder at Federal Reserve-likviditeten var hoveddriveren i 2020. Det er verdt å merke seg at det i 2026 dukker opp flere katalysatorer.
Disse inkluderer nye likviditetsinnsprøytninger, forventede rentekutt, mulige SLR-unntak for banker, tydeligere kryptoregler, mulige utbetalinger av sjekker under Trump-administrasjonen, utvidede spot-krypto ETF-er, lettere tilgang for store forvaltere, og en mer kryptovennlig Fed-ledelse.
“Forrige syklus steg Bitcoin hovedsakelig på grunn av likviditet. Denne gangen er det både likviditet og struktur i samspill. Oppsettet ser veldig likt ut, men med mer drivstoff. At gull og sølv leder an er ikke bearish for krypto. Historisk sett har det vært et tidlig signal. Dersom dette mønsteret gjentar seg, leder ikke Bitcoin og kryptomarkedene an. De beveger seg etter at metallene tar en pause. Derfor er den nåværende sidelengs bevegelsen i BTC ikke starten på et bear-marked, men heller roen før stormen,” bemerket BullTheory.
Statistisk frakobling signaliserer crypto oppgang
Et annet viktig signal kommer fra Bitcoins korrelasjon med gull og aksjer. Analytiker PlanB påpeker at Bitcoin nå skiller seg markant fra sin historiske korrelasjon med både gull og aksjer. En lignende frakobling fant sted da Bitcoin lå under $ 1000, før den steg med mer enn ti ganger.
“Dette har skjedd før, da BTC var under $ 1k, og endte med en 10-gangers oppgang,” skrev PlanB.
Likevel advarer analytikeren om at markedene utvikler seg, og forholdet mellom aktiva kan endre seg. Derfor er det ikke sikkert at denne syklusen gjentar tidligere utfall.
GULL/BTC-forhold: En indikator på markedets bunn
Fra et teknisk perspektiv gir BTC/GULL-forholdet også et viktig signal. Makrostrateg Gert van Lagen påpeker at forholdets RSI treffer en viktig nedtrendl-linje for femte gang i historien.
I tidligere sykluser, når dette skjedde, falt det sammen med store bear-markedsbunner i 2011, 2015, 2018 og 2022, etterfulgt av at Bitcoin gjenvant styrke mot gull og dannet høyere bunner. Hvis mønsteret gjentar seg, kan dagens oppsett indikere et lignende vendepunkt.
Dersom disse historiske, statistiske og tekniske mønstrene stemmer, kan dagens divergens være en overgangsfase snarere enn vedvarende svakhet, og legge til rette for fornyet oppgang for Bitcoin når edle metaller tar en pause og risikoviljen vender tilbake.
