Nye investorer tiltrekkes i økende grad av gull og sølv, fremfor kryptovalutaer, midt i økende makroøkonomisk press.
Denne utviklingen understreker en økende preferanse for tradisjonelle sikre aktiva, til tross for Bitcoins (BTC) posisjon som «digitalt gull» og den langsiktige lagringsverdi-fortellingen.
Yngre investorer satser på gull som vern mot inflasjon
På tvers av globale markeder vender investorer seg mot edle metaller som en sikring mot inflasjon og økonomisk ustabilitet. Markedsovervåkere påpeker at personer uten tidligere tradingerfaring nå går inn i gull- og sølvmarkedene i stedet for krypto.
«Folk jeg kjenner som aldri har tradet noe, trader nå gull og sølv. Private har kommet inn og pumpet coins, bare ikke i krypto. Altcoin-sesongen vi ventet på skjedde i edle metaller,» uttalte en kryptomarkedsobservatør .
I Midtøsten har lokale medier rapportert at rekordhøye priser tiltrekker yngre investorer til gullmarkedet. Ifølge Gulf News opplyser Chirag Vora fra Bafleh Jewellers at førstegangskjøpere nå utgjør 55 % til 60 % av etterspørselen etter gull. Denne gruppen, som hovedsakelig består av Gen Z og Millennials, ser i økende grad på gull som en sikring mot inflasjon.
Prisoppgangen har også endret kjøpsatferden. Volumet av smykkesalg har gått ned, men de totale utgiftene har økt, drevet av høyere priser. Private kjøpere fokuserer på investeringsverdi, foretrekker lavere sum og fleksible alternativer. Interessen har flyttet seg fra tradisjonelle smykker til gullbarrer, mynter og lette smykker som er enklere å selge videre.
Et lignende mønster er synlig i India. Etterspørselen etter gull er delt, med sterk investeringsetterspørsel i kontrast til svakere volum innen smykker.
«Etterspørselen etter gullinvesteringsprodukter, særlig barrer og mynter, holder seg sterk. Preferansen mot investeringsfokusert kjøp reflekteres i volumet av gullimporter, som økte kraftig til 340 tonn mellom juli og oktober, sammenlignet med 204 tonn mellom januar og juni, noe som understreker styrken i investeringsdrevet etterspørsel,» skrev Kavita Chacko, Research Head for India i World Gold Council, .
Denne etterspørselen er ikke ny. I oktober rapporterte BeInCrypto at private kjøpere sto i kø utenfor gullforhandlere for å skaffe fysisk gull og sølv.
En bemerkelsesverdig observasjon var den økende andelen yngre investorer blant disse kjøperne. Dette styrker bevisene for et generasjonsskifte mot tradisjonelle sikre aktiva.
Denne utviklingen gjenspeiles også i søkeatferd på nett. Google Trends data viser at søkeinteressen for uttrykk som «kjøpe gull» jevnlig har overgått «kjøpe Bitcoin» det siste året, noe som indikerer større nysgjerrighet og kjøpsintensjon mot edle metaller fremfor kryptovalutaer.
Til tross for den økte interessen utgjør gull fremdeles en relativt liten andel av husholdningsporteføljer i USA. Kip Herriage, managing partner og grunnlegger av Vertical Research Advisory, bemerker at gull utgjør omtrent 1 % av de totale aktivaene til amerikanske private investorer, noe som antyder at det er rom for større fordeling hvis trenden fortsetter.
«I amerikanske husholdninger hos private investorer utgjør gull omtrent 1 % av deres totalportefølje (med sølv enda lavere). Vi mener denne oppgangen så vidt har begynt, med et gullkursmål på $ 15 000/oz og sølv $ 200/oz, da reell prisoppdagelse nå er i gang. Da vi først anbefalte gull og sølv i 2003 ($ 350/oz og $ 5/oz) anbefalte vi også at investorer “sparer” i gull, heller enn i fiat sparekontoer. Vi anbefaler fortsatt denne strategien. Sterkt,» uttalte Herriage .
Utover private investorer har sentralbanker også økt sin eksponering mot gull. Globale gullreserver oversteg 40 000 tonn i tredje kvartal 2025, det høyeste nivået på minst 75 år.
Sentralbanker kjøpte netto 53 tonn i oktober alene, noe som tilsvarer en økning på 36 % måned over måned og den største nettoetterspørselen registrert så langt i år.
Fra krypto til gull: Hvorfor nye investorer velger gull
Etterspørselen har ytterligere drevet gullprisens oppgang. Den gule metallet nådde en ny rekord på $ 4497 per unse i dag.
Samtidig har Bitcoin falt nesten 2 % de siste 24 timene. BeInCrypto påpekte nylig at BTC har sakket etter gull hittil i år, mens sølv har fremstått som det mest lønnsomme aktivaet med en økning på 138 %.
Ray Youssef, administrerende direktør i NoOnes, fortalte BeInCrypto at selv om gull klart vinner 2025 debasement trade på prisoppgang, så skjuler sammenligningen en mer nyansert markedsvirkelighet.
Gullets nylige oppgang til nye toppnoteringer og 67 % økning hittil i år reflekterer klassisk defensiv investorposisjonering, da kapital søker sikkerhet i et marked preget av finanspolitisk overforbruk, geopolitisk uro og usikker makropolitikk. Økt sentralbankoppkjøp, en svakere dollar og vedvarende inflasjonsrisiko har forsterket gulls rolle som markedets foretrukne defensive aktiva.
«Bitcoin har derimot nylig ikke levert som en hedge, ettersom aktivumets markedsatferd har utviklet seg. Aktivaet har ikke handlet som digitalt gull i 2025, da det har blitt mer følsomt for makroøkonomiske faktorer. BTCs oppside er nå koblet til likviditetsutvidelse, klarhet i statlig politikk og risikosentiment, ikke bare til monetær utvanning,» kommenterte han.
Kryptomarkedet er fortsatt i “wall of disbelief”-fasen
Selv om interessen fra private investorer har avtatt, mener enkelte analytikere at krypto fortsatt kan oppleve vekst. En analytiker understrekte at i tidligere sykluser økte aktiviteten blant private voldsomt når markedet toppet. Til forskjell har interessen blant retail denne gangen aldri økt særlig og forsvant raskt etter oppgangene.
Vår Crypto Talk understreket at kursstyrken i desember 2024 kom uten retail-bølger. I stedet var det institusjoner, fond og strukturerte kjøp som drev utviklingen.
«Markeder avsluttes vanligvis når private investorer er fullt med, høylytte, selvsikre og overeksponerte. Vi er ikke der. Nå ser dette mer ut som et marked som fortsatt klatrer på en mur av tvil, der prisen stiger uten bred deltakelse og stemningen forblir forsiktig selv etter sterke bevegelser. Det garanterer ikke høyere priser i morgen. Men det tyder sterkt på at denne syklusen ikke har nådd den psykologiske fasen der overdrivelse straffes. Retail har ikke ankommet ennå. Og historisk sett skjer de største bevegelsene etter at de tar del, ikke før,» kommenterte analytikeren.
Om privat kapital vil rotere fra gull og sølv tilbake til digitale aktiva, er usikkert. Foreløpig fortsetter edle metaller å tiltrekke seg interesse og midler. Når vi nærmer oss 2026, er spørsmålet om denne preferansen vil vedvare eller endre seg.
