I september 2025 forlenget gull sin fjerde uke på rad med gevinster og satte en ny rekordhøyde på $ 3659 per unse. Bitcoin-investorer fulgte spent med, i håp om at BTC ville følge etter, ettersom korrelasjonen mellom de to aktivaene fikk mer oppmerksomhet.
Imidlertid kan kapitalstrømmer presentere et mer komplekst bilde. Oppgangen i edle metaller antas også å avlede noe investorinteresse bort fra Bitcoin.
Eksperter spår at gull vil fortsette å stige
Black Swan Capitalist Versan Aljarrah, med henvisning til Crescat Capital-data på X, noterte at utenlandske sentralbanker nå holder mer gull enn amerikanske statsobligasjoner for første gang siden 1996. Basert på dette spådde han at gull kunne stige til $ 4000 eller høyere.
Andre analytikere la til flere grunner bak gulls fortsatte oppgang. Analytiker EndGame Macro forklarte på X at gull har brutt over sin inflasjonsjusterte topp fra 1980, og avsluttet en 45-års periode.
Denne utviklingen er ikke tilfeldig. Den reflekterer en bredere nedgang i tilliten til det nåværende monetære systemet, påvirket av økende amerikansk gjeld, tvil om Feds troverdighet, økende geopolitiske spenninger og rekordstore sentralbankkjøp fra fremvoksende markeder.
“Gull stiger ikke bare fordi folk plutselig liker skinnende metall, det stiger fordi tilliten til systemet glipper,” sa EndGame Macro sa.
På samme måte advarte Ray Dalio, grunnlegger av Bridgewater Associates, om et stagflasjonært miljø forårsaket av globale gjeldsbyrder. Han understreket at det finansielle systemet er sterkt avhengig av å gjøre gjeld om til penger. Likevel gjør mangelen på kontanter i dag USD-devaluering mot andre valutaer stadig mer attraktivt. Som et resultat forventes gull å prestere bedre.
Gullprisens oppgang gir ny håp for Bitcoin
Joe Consorti, en kjent Bitcoin-analytiker på X, påpekte at gull vanligvis leder BTC med omtrent 100 dager fordi gull har 10 ganger mer likviditet og bredere distribusjon.
Noen analytikere bruker en 90-dagers forsinkelse i stedet for 100. Men generelt er konsensusen at Bitcoin vanligvis følger gull innen omtrent tre måneder.
Dette perspektivet rammer inn BTC som “et ekko” av gull. Med den første vedlikeholdsrentekuttet forventet neste uke, ser Q4 2025 ut til å være klar for sterk vekst.
“BTC er et ekko-boom. 1. vedlikeholdsrentekutt neste uke. Q4-oppsettet ser bra ut,” spådde Consorti spådde.
Tephra Digital forsterket dette synet ved å undersøke Bitcoins korrelasjon med global M2-tilførsel. Deres diagram viste at BTC har en tendens til å følge M2-ekspansjon med en 102-dagers forsinkelse og gulls oppgang med en 200-dagers forsinkelse.
“Hvis Bitcoins forsinkede M2- og gullkorrelasjoner holder, kan resten av året bli veldig interessant. Diagrammene nedenfor peker på $ 167k–185k,” spådde Tephra Digital LLC spådde.
Selv om tekniske perspektiver varierer litt, er både Joe Consorti og Tephra Digital enige om et bullish syn for gull og Bitcoin.
Til tross for optimismen, vedvarer noen bekymringer. Sølv brøt nylig over $ 41, sitt høyeste nivå siden 2012. Dette har utløst argumenter om at gull og sølv kan tiltrekke seg mer kapital enn BTC, og potensielt skifte strømmer inn i edle metaller.
“Det ser ut som kapital begynner å rotere ut av aktiva som hadde skutt i været, som Bitcoin, og inn i tradisjonelle trygge havner som edle metaller,” observerte investor LBroad .
I tillegg fremhevet økonom Peter Schiff at Bitcoin, når den verdsettes i gull, for tiden er omtrent 16 % lavere enn toppen i november 2021. Dette indikerer en bredere trend der investorer foretrekker edle metaller fremfor aktiva som Bitcoin.
