Hong Kong beveger seg raskt for å bygge sitt digitale finansmarked gjennom tokenisering av realaktiva (RWA), børsnoterte fond (ETF-er) og nye regler for stablecoins. Likevel fortsetter høye kostnader og krav til overholdelse å holde mindre utstedere tilbake.
Den 26. august nådde handelsvolumene i byens seks virtuelle aktivafond HK$56,4 millioner ($7,2 millioner). Tallene viser en jevn investorinteresse til tross for bredere volatilitet.
RWA-tokenisering møter høye inngangskostnader
RWA-prosjekter lover å åpne global likviditet og utvide tilgangen for investorer.
Imidlertid forblir kostnadene høye. Å utstede et enkelt tokenisert produkt kan overstige RMB 6 millioner ($820 000), ifølge PANews.
Meglergebyrer tar den største andelen, mens blokkjedeintegrasjon og juridisk overholdelse legger til ytterligere utgifter. Ekstra kostnader for kapitalinnhenting, grenseoverskridende godkjenninger og markedsføring øker den totale byrden.
Utover engangsutstedelse må selskaper også sikre seg lisenser. En viktig finanslisens i Hong Kong koster mer enn RMB 1,5 millioner, mens en lisens for virtuell aktivatjenesteleverandør (VASP) kan nå opp i titalls millioner.
Støttespillere hevder at tokenisering forbedrer effektiviteten sammenlignet med tradisjonell verdipapirisering. Likevel gjør avhengighet av orakler, mangler i profesjonell ekspertise og behovet for kostbare mellommenn adopsjon vanskelig.
Likvide aktiva som pengemarkedsfond og amerikanske statsobligasjoner anses som de mest praktiske kandidatene for tokenisering. Derimot forblir illikvide infrastrukturprosjekter vanskeligere å skalere.
Hong Kong ETF-er viser investorinteresse
ETF-handelsmønstre avslører en klar preferanse for Ethereum-baserte produkter. China Asset Managements Ethereum ETF ledet omsetningen med nesten HK$26 millioner den 26. august.
Deres Bitcoin-produkt og de fra rivaliserende utstedere Harvest og Bosera trakk mindre volumer.
Totalt sett sto Ethereum-koblede ETF-er for nesten to tredjedeler av aktiviteten. Analytikere sier dette gjenspeiler globale trender, der Ethereum støtter desentraliserte applikasjoner og avkastningsmuligheter utover prisspekulasjon.
Ruihe går inn i Bitcoin mining
I bedriftsbevegelser kunngjorde Hong Kong-noterte Ruihe Data Technology Holdings planer om å utvide til Bitcoin gjennom en skybasert mining-virksomhet. Selskapet signerte en outsourcing-avtale med mining-maskinvareprodusenten Bitmain for å drive operasjoner.
“Bitcoin mining som en uavhengig forretningssegment gir gruppen muligheter innen digitale aktiva og nye teknologier,” sa Ruihe-styret i sin innlevering.
Selskapet sa at outsourcing gjør det mulig å unngå store kapitalutgifter samtidig som de beholder fleksibilitet. Belønninger vil bli distribuert til Ruihe under avtalen.
Stablecoin-regler skaper nytt rammeverk
Politiske endringer legger et nytt lag til Hong Kongs digitale finansdrift. Den 1. august håndhevet byen sin Stablecoin-ordning, som fastsetter lisenskrav for utstedere.
Lokal kommentar har oppfordret regjeringen til å tilpasse strategien med Kinas 15. femårsplan og posisjonere Hong Kong som et knutepunkt for utstedelse av stablecoins. Et hvitt papir om finansutvikling har blitt foreslått som neste steg.
Bransjeledere ser muligheter. JD.coms administrerende direktør Richard Liu sa nylig:
“Gjennom stablecoin-lisenser kan vi oppnå valutaveksling mellom globale bedrifter, redusere globale grenseoverskridende betalingskostnader med 90 % og forbedre effektiviteten til innen 10 sekunder.”
Sammen fremhever tokenisering, ETF-er og stablecoin-regulering Hong Kongs ambisjon om å sikre en ledende rolle i det globale markedet for digitale aktiva.
